Globalización financiera internacional
En las últimas dos décadas, las economías financieras se han interconectado cada vez más en todo el mundo. El impacto de la globalización se ha sentido en todos los aspectos de la economía. La globalización financiera ha ofrecido beneficios sustanciales a las economías nacionales y tanto a los inversores como a los creadores de riqueza. Sin embargo, también tiene un efecto devastador en los mercados financieros.
Fuerzas impulsoras de la globalización financiera
Cuando hablamos de globalización financiera, hay que considerar cuatro factores principales. Ellos son -
Advancement in information and communication technologies - Los avances tecnológicos han hecho que los actores del mercado y los gobiernos sean mucho más eficientes a la hora de recopilar la información necesaria para gestionar los riesgos financieros.
Globalization of national economies- La globalización económica ha hecho que la producción, el consumo y las inversiones se dispersen en diversas localizaciones geográficas. A medida que se redujeron las barreras al comercio internacional, los flujos internacionales de bienes y servicios aumentaron drásticamente.
Liberalization of national financial and capital markets- La liberalización y las rápidas mejoras en la tecnología de la información y la globalización de las economías nacionales han dado lugar a innovaciones financieras muy difundidas. Ha aumentado el crecimiento de los movimientos internacionales de capital.
Competition among intermediary services providers- La competencia se ha multiplicado debido a los avances tecnológicos y la liberalización financiera. También ha surgido una nueva clase de entidades financieras no bancarias, incluidos los inversores institucionales.
Cambios en los mercados de capitales
Las fuerzas impulsoras de la globalización financiera han llevado a cuatro cambios dramáticos en la estructura de los mercados de capital nacionales e internacionales.
Primero, los sistemas bancarios han estado bajo un proceso de disintermediation. La intermediación financiera ocurre más a través de valores negociables y no a través de préstamos y depósitos bancarios.
En segundo lugar, la financiación transfronteriza ha aumentado. Los inversores ahora están tratando de mejorar sus rendimientos diversificando sus carteras a nivel internacional. Ahora están buscando las mejores oportunidades de inversión de todo el mundo.
En tercer lugar, las instituciones financieras no bancarias compiten con los bancos en los mercados nacionales e internacionales, disminuyendo los precios de los instrumentos financieros. Están aprovechando las economías de escala.
Cuarto, los bancos han accedido a un mercado más allá de sus negocios tradicionales. Ha permitido a los bancos diversificar sus fuentes de ingresos y los riesgos.
Beneficios y riesgos de la globalización financiera
Uno de los principales beneficios de la globalización financiera es que el riesgo de una "crisis crediticia" se ha reducido a niveles extremadamente bajos. Cuando los bancos están bajo presión, ahora pueden obtener fondos de los mercados internacionales de capital.
Otro beneficio es que, con más opciones, los prestatarios e inversores obtienen mejores precios en su financiamiento. Las corporaciones pueden financiar las inversiones de forma más barata.
La desventaja es que los mercados ahora son extremadamente volátiles y esto puede ser una amenaza para la estabilidad financiera. La globalización financiera ha alterado el equilibrio de riesgos en los mercados de capitales internacionales.
Con la globalización financiera, los bancos y las empresas solventes de los mercados emergentes ahora pueden reducir sus costos de endeudamiento. Sin embargo, los mercados emergentes con bancos débiles o mal administrados están en riesgo.
Salvaguardar la estabilidad financiera
Las crisis de los noventa han demostrado la importancia de una gestión prudente de la deuda soberana, una liberalización eficaz de la cuenta de capital y una gestión de los sistemas financieros nacionales.
Las instituciones financieras privadas y los agentes del mercado ahora pueden contribuir a la estabilidad financiera gestionando bien sus negocios y evitando la asunción de riesgos innecesarios.
Dado que la estabilidad financiera es un bien público mundial, los gobiernos y los reguladores también desempeñan un papel clave en ella. El alcance de este papel se está volviendo cada vez más internacional.
El FMI también es un actor clave. Sus iniciativas de vigilancia global para mejorar su capacidad de gestionar la estabilidad financiera internacional también deben mantenerse en el buen camino.