अंतर्राष्ट्रीय वित्त - अनुवाद एक्सपोज़र

अनुवाद प्रदर्शन, भी जाना जाता है accounting exposure,विनिमय दरों में अप्रत्याशित परिवर्तन के लिए होने वाले एक प्रकार के प्रभाव को संदर्भित करता है। यह किसी MNC की समेकित वित्तीय रिपोर्ट को प्रभावित कर सकता है।

एक फर्म के दृष्टिकोण से, जब विनिमय दरों में परिवर्तन होता है, तो विदेशी सहायक की संपत्ति और विदेशी मुद्रा में व्यक्त देनदारियों का संभावित मूल्य भी बदल जाएगा।

उन फर्मों के लिए समेकन प्रक्रिया के प्रबंधन के लिए यांत्रिक साधन हैं जिन्हें विनिमय दर में परिवर्तन से निपटना है। ये अनुवाद प्रदर्शन के लिए प्रबंधन तकनीक हैं।

हमने लेनदेन जोखिम और इसे प्रबंधित करने के तरीकों पर चर्चा की है। यह ध्यान रखना दिलचस्प है कि लेन-देन जोखिम पैदा करने वाले कुछ आइटम अनुवाद प्रदर्शन बनाने के लिए भी जिम्मेदार हैं।

अनुवाद एक्सपोज़र - एक प्रदर्शनी

निम्नलिखित प्रदर्शनी कॉर्नेलिया कॉरपोरेशन और इसके दो सहयोगियों के लिए लेनदेन जोखिम रिपोर्ट दिखाती है। लेन-देन जोखिम का उत्पादन करने वाले आइटम हैंreceivables या payables। इन वस्तुओं को एक विदेशी मुद्रा में व्यक्त किया जाता है।

संबद्ध	रकम	लेखा	अनुवाद एक्सपोज़र
माता-पिता	सीडी 200,000	नकद	हाँ
माता-पिता	पीएस 3,000,000	प्राप्य खाते	नहीं
स्पेनिश	एसएफ 375,000	देय नोट्स	हाँ

प्रदर्शनी से, यह आसानी से समझा जा सकता है कि मूल फर्म में संभावित लेनदेन जोखिम के मुख्य रूप से दो स्रोत हैं। एक कनाडाई डॉलर (सीडी) 200,000 जमा है जो कि फर्म एक कनाडाई बैंक में है। जाहिर है, जब कनाडाई डॉलर का मूल्यह्रास होता है, तो अमेरिकी डॉलर में परिवर्तित होने पर कॉर्नेलिया कॉर्पोरेशन के लिए जमा का मूल्य नीचे चला जाएगा।

यह ध्यान दिया जा सकता है कि यह जमा भी एक अनुवाद प्रदर्शन है। यह उसी कारण के लिए एक अनुवाद जोखिम है जिसके लिए यह एक लेनदेन जोखिम है। प्रदत्त (पेसो) Ps 3,000,000 खातों को प्राप्य इंट्रा-कंपनी भुगतान और प्राप्तियों के जाल के कारण अनुवाद जोखिम नहीं है। स्पैनिश सहबद्ध के लिए (स्विस फ्रैंक) एसएफ 375,000 नोट एक लेनदेन और एक अनुवाद प्रदर्शन दोनों है।

कॉर्नेलिया कॉर्पोरेशन और इसके सहयोगी इसके लेन-देन जोखिम और अनुवाद जोखिम को कम करने के लिए नीचे दिए गए चरणों का पालन कर सकते हैं।

• सबसे पहले, मूल कंपनी अपने कनाडाई डॉलर को अमेरिकी डॉलर जमा में बदल सकती है।

• दूसरे, मूल संगठन भी मैक्स 3,000 सहबद्ध भुगतान के लिए पीएस के भुगतान के लिए अनुरोध कर सकते हैं।

• तीसरा, स्पैनिश सहबद्ध भुगतान कर सकता है, नकद के साथ, स्विस बैंक को एसएफ 375,000 ऋण।

ये तीन चरण सभी लेनदेन जोखिम को समाप्त कर सकते हैं। इसके अलावा, अनुवाद जोखिम भी कम हो जाएगा।

कॉर्नेलिया कॉर्पोरेशन और इसके मैक्सिकन और स्पैनिश सहयोगी (000 मुद्रा इकाइयों में) के लिए अनुवाद एक्सपोज़र रिपोर्ट -

	कैनेडियन डॉलर	मैक्सिकन पेसो	यूरो	स्विस फ्रैंक
Assets
नकद	CD0	पीएस 3,000	यूरोपीय संघ 550	SF0
ए / सी प्राप्य	0	9,000	1,045	0
इन्वेंटरी	0	15,000	1,650	0
शुद्ध नियत संपत्तियां	0	46,000	4,400	0
उजागर संपत्ति	CD0	पीएस 73,000	ईयू 7,645	SF0
Liabilities
ए / सी देय	CD0	पीएस 7,000	ईयू 1,364	SF0
देय नोट्स	0	17,000	935	0
लंबी अवधि के ऋण	0	27,000	3,520	3,520
उजागर दायित्व	CD0	Ps51,000	ईयू 5,819	SF0
नेट एक्सपोजर	CD0	Ps22,000	ईयू 1,826	SF0

रिपोर्ट से पता चलता है कि कोई भी अनुवाद जोखिम कनाडाई डॉलर या स्विस फ्रैंक से जुड़ा नहीं है।

हेजिंग ट्रांसलेशन एक्सपोजर

उपरोक्त प्रदर्शनी से संकेत मिलता है कि अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मैक्सिकन पेसो और यूरो की विनिमय दर में बदलाव के साथ अभी भी पर्याप्त अनुवाद जोखिम है। इस शेष जोखिम को नियंत्रित करने के लिए दो प्रमुख तरीके हैं। ये तरीके हैं:balance sheet hedge तथा derivatives hedge।

बैलेंस शीट हेज

अनुवाद जोखिम विशुद्ध रूप से इकाई विशिष्ट नहीं है; बल्कि, यह केवल मुद्रा विशिष्ट है। शुद्ध संपत्ति और शुद्ध देनदारियों का एक बेमेल इसे बनाता है। एक बैलेंस शीट हेज इस बेमेल को खत्म कर देगी।

एक उदाहरण के रूप में मुद्रा यूरो का उपयोग करना, उपरोक्त प्रदर्शन इस तथ्य को प्रस्तुत करता है कि देनदारियों की तुलना में € 1,826,000 अधिक शुद्ध उजागर संपत्ति हैं। अब, अगर स्पैनिश सहबद्ध, या अधिक शायद, माता-पिता फर्म या मैक्सिकन सहबद्ध, € 1,826,000 अधिक देनदारियों, या कम संपत्ति के रूप में यूरो में भुगतान करता है, तो यूरो के संबंध में कोई अनुवाद जोखिम नहीं होगा।

ऐसे मामले में एक सही बैलेंस शीट हेज होगी। इसके बाद, यूरो / डॉलर (€ / $) विनिमय दर में परिवर्तन का समेकित बैलेंस शीट पर कोई प्रभाव नहीं होगा, क्योंकि परिसंपत्तियों के मूल्य में परिवर्तन देनदारियों के मूल्य में परिवर्तन को पूरी तरह से ऑफसेट करेगा।

डेरिवेटिव हेज

ऊपर दिखाए गए सही अनुवाद जोखिम रिपोर्ट के अनुसार, यूरो में € 1.1000 / $ 1.00 से € 1.1786 / $ 1.00 का मूल्यह्रास $ 110,704 का इक्विटी नुकसान होगा, जो उस समय अधिक था जब लेनदेन जोखिम को ध्यान में नहीं रखा गया था।

एक व्युत्पन्न उत्पाद, जैसे कि एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट, अब इस नुकसान को रोकने के प्रयास के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है। शब्द "प्रयास" का उपयोग किया जाता है क्योंकि एक डेरिवेटिव हेज का उपयोग करते हुए, वास्तव में, फॉरेक्स रेट में बदलाव के बारे में अटकलें शामिल हैं।