Cán cân thanh toán

Điều quan trọng là phải đo lường hiệu quả hoạt động của một nền kinh tế. Balance of Payment(BOP) là một cách để làm như vậy. Nó cho thấy bức tranh lớn về tổng giao dịch của một nền kinh tế với các nền kinh tế khác. Nó tính đến dòng tiền vào và dòng ra ròng rồi phân biệt chúng thành các phần. Điều quan trọng là phải cân đối tất cả các tài khoản của BOP trong trường hợp mất cân đối để các giao dịch kinh tế có thể được đo lường và tính đến một cách có hệ thống và thận trọng.

Cán cân thanh toán là một báo cáo cho thấy các giao dịch của một nền kinh tế với thế giới còn lại trong một khoảng thời gian nhất định. Đôi khi còn được gọi là cán cân thanh toán quốc tế, BOP bao gồm mỗi và mọi giao dịch giữa cư dân của một quốc gia và những người không cư trú của quốc gia đó.

Tài khoản Hiện tại và Tài khoản Vốn

Tất cả các giao dịch trong BOP được phân loại thành hai tài khoản: current account và capital account.

Current account- Nó biểu thị khoản thanh toán ròng cuối cùng mà một quốc gia kiếm được khi thặng dư hoặc chi tiêu khi thâm hụt. Nó có được bằng cách thêmbalance of trade (thu nhập từ xuất khẩu trừ đi chi phí nhập khẩu), factor income (thu nhập từ đầu tư nước ngoài trừ chi phí đầu tư ra nước ngoài) và cash transfers. Từ hiện tại biểu thị rằng nó bao gồm các giao dịch đang diễn ra "ở đây và bây giờ".
Capital account- Nó cho thấy sự thay đổi ròng trong sở hữu tài sản nước ngoài của một quốc gia. Tài khoản vốn bao gồmreserve tài khoản (sự thay đổi ngoại hối ròng của ngân hàng trung ương của một quốc gia trong các hoạt động thị trường), loans and investmentsdo quốc gia thực hiện (không bao gồm các khoản thanh toán lãi suất trong tương lai và cổ tức thu được từ các khoản vay và đầu tư). Nếu tỷ giá hối đoái ròng là âm, tài khoản vốn được cho là bị thâm hụt.

Dữ liệu BOP không bao gồm các khoản thanh toán thực. Đúng hơn, nó liên quan đến các giao dịch. Điều này có nghĩa là con số BOP có thể khác đáng kể so với các khoản thanh toán ròng được thực hiện cho một thực thể trong một khoảng thời gian.

Dữ liệu BOP rất quan trọng trong việc quyết định chính sách kinh tế quốc gia và quốc tế. Một phần của BOP, chẳng hạn như mất cân bằng tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), là những vấn đề rất quan trọng được giải quyết trong các chính sách kinh tế của một quốc gia. Các chính sách kinh tế với các mục tiêu cụ thể tác động đến BOP.

The Tweak in Case of IMF

Thuật ngữ BOP của IMF sử dụng thuật ngữ "tài khoản tài chính" để bao gồm các giao dịch theo các định nghĩa thay thế sẽ được đưa vào tài khoản vốn chung. IMF sử dụng thuật ngữcapital accountcho một tập hợp con các giao dịch tạo thành một phần nhỏ của tài khoản vốn tổng thể. IMF tính toán các giao dịch trong một bộ phận cấp cao nhất bổ sung của các tài khoản BOP.

Nhận dạng BOP, theo thuật ngữ của IMF, có thể được viết là -

Tài khoản vãng lai + Tài khoản tài chính + Tài khoản vốn + Khoản mục cân đối = 0

Theo IMF, thuật ngữ current account có ba bộ phận phụ hàng đầu của riêng mình, đó là: tài khoản hàng hóa và dịch vụ (cán cân thương mại tổng thể), tài khoản thu nhập chính (thu nhập yếu tố) và tài khoản thu nhập phụ (thanh toán chuyển nhượng).

Điểm cần lưu ý

BOP là một tài khoản để hiển thị các chi phí của người tiêu dùng và các công ty đối với hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu.
BOP cũng là một chỉ số cho biết các công ty thành công của một quốc gia đang xuất khẩu ra nước ngoài bao nhiêu.
Tiền hoặc ngoại tệ vào một quốc gia được coi là một mục nhập dương (ví dụ: hàng xuất khẩu bán cho nước ngoài)
Tiền đi ra ngoài hoặc chi phí bằng ngoại tệ được điều chỉnh như một mục nhập âm (ví dụ: nhập khẩu như hàng hóa và dịch vụ)

Bảng BOP cho một quốc gia giả thuyết

Bảng sau đây cho thấy BOP cho một quốc gia giả định.

Mục của BoP	Số dư ròng (tỷ đô la)	Bình luận
Tài khoản hiện tại
(A) Cán cân thương mại hàng hóa	-20	Nhập siêu hàng hóa.
(B) Cán cân thương mại dịch vụ	+10	Xuất siêu dịch vụ.
(C) Thu nhập đầu tư ròng	-12	Dòng thu nhập ròng, tức là do lợi nhuận của các tập đoàn quốc tế
(D) Chuyển khoản ròng ra nước ngoài	+8	Ví dụ, dòng chuyển tiền ròng từ chuyển tiền từ công dân không cư trú
Thêm A + B + C + D = Số dư tài khoản hiện tại	-14	Nhìn chung, quốc gia đang thâm hụt tài khoản vãng lai
Financial Account
Cân bằng ròng của dòng vốn FDI	+5	Dòng vốn FDI ròng tích cực
Số dư ròng của dòng vốn đầu tư danh mục đầu tư	+2	Dòng vốn ròng tích cực vào thị trường chứng khoán, bất động sản, v.v.
Số dư ròng các luồng ngân hàng ngắn hạn	-2	Dòng tiền ròng nhỏ từ hệ thống ngân hàng của quốc gia
Vật phẩm cân bằng	+2	Có để phản ánh lỗi và thiếu sót trong tính toán dữ liệu
Thay đổi dự trữ vàng và ngoại tệ	+7	(Có nghĩa là dự trữ vàng và ngoại tệ đã giảm
Cán cân thanh toán tổng thể	0

Cân bằng BOP

BOP phải cân đối, tuy nhiên thặng dư hoặc thâm hụt trên các yếu tố riêng lẻ của nó có thể tạo ra sự mất cân bằng. Có những lo ngại về thâm hụt trong tài khoản vãng lai. Các loại thâm hụt thường gây lo ngại là -

Một thâm hụt thương mại có thể nhìn thấy trong trường hợp của một quốc gia đang nhập khẩu nhiều hơn đáng kể hàng hóa hơn xuất khẩu.
Thâm hụt tài khoản vãng lai tổng thể .
Một khoản thâm hụt cơ bản là tài khoản vãng lai cộng với vốn FDI, không bao gồm các khoản vay ngắn hạn và tài khoản dự trữ.

Những lý do đằng sau sự mất cân bằng BOP

Thông thường, các yếu tố của tài khoản vãng lai được cho là nguyên nhân chính dẫn đến mất cân bằng BOP - bao gồm tỷ giá hối đoái, thâm hụt tài chính, khả năng cạnh tranh kinh doanh và hành vi tư nhân.

Ngoài ra, người ta tin rằng tài khoản vốn là nguyên nhân chính gây ra sự mất cân đối trong đó sự thỏa mãn tiết kiệm toàn cầu được tạo ra bởi những người tiết kiệm ở các nước thặng dư đi trước các cơ hội đầu tư hiện tại.

Tài sản dự trữ

BOP định nghĩa tài sản dự trữ là tiền tệ hoặc giá trị tiêu chuẩn khác được sử dụng cho dự trữ ngoại hối của họ. Tài sản dự trữ có thể là vàng hoặc Đô la Mỹ.

Global Reserves

Theo IMF, từ năm 2000 đến giữa năm 2009, dự trữ chính thức đã tăng từ 1.900 tỷ USD lên 6.800 tỷ USD. Dự trữ toàn cầu ở mức cao nhất, khoảng 7.500 tỷ USD vào giữa năm 2008, sau đó dự trữ giảm khoảng 430 tỷ USD trong cuộc khủng hoảng tài chính. Từ tháng 2 năm 2009, dự trữ toàn cầu đã tăng trở lại, đạt 9.200 tỷ USD vào cuối năm 2010.

Khủng hoảng BOP

Một cuộc khủng hoảng BOP, hoặc currency crisis,là việc một quốc gia không có khả năng thanh toán cho các mặt hàng nhập khẩu cần thiết và / hoặc hoàn trả các khoản nợ đang chờ xử lý. Một cuộc khủng hoảng như vậy xảy ra với sự sụt giảm rất nhanh giá trị tiền tệ của quốc gia. Các cuộc khủng hoảng thường có trước các dòng vốn lớn.

Cách khắc phục sự mất cân bằng BOP

Có ba quy trình khả thi để điều chỉnh sự mất cân bằng BOP -

Điều chỉnh tỷ giá hối đoái,
Sự điều chỉnh giá nội bộ của quốc gia cùng với mức cầu của quốc gia đó và
Điều chỉnh dựa trên quy tắc.

Tái cân bằng bằng cách thay đổi tỷ giá hối đoái

Nếu giá tiền tệ của một quốc gia được tăng lên, nó sẽ làm cho xuất khẩu kém cạnh tranh hơn và nhập khẩu rẻ hơn.

Khi một quốc gia xuất khẩu nhiều hơn những gì họ nhập khẩu, nhu cầu về tiền tệ của quốc gia đó sẽ tăng lên ở nước ngoài vì các quốc gia khác cuối cùng tìm kiếm đồng tiền của quốc gia đó để thanh toán cho hàng xuất khẩu. Do đó, nếu quốc gia đang kiếm được nhiều tiền hơn, nó sẽ thay đổi (tăng) tỷ giá hối đoái để kiềm chế thặng dư tài khoản vãng lai.

Tái cân bằng bằng cách điều chỉnh giá và nhu cầu nội bộ

Một chính sách khả thi là tăng mức cầu nội bộ (tức là chi tiêu của quốc gia đối với hàng hóa). Một biểu hiện thay thế cho tài khoản vãng lai là nó là sự vượt quá của tiết kiệm so với đầu tư. Đó là,

Tài khoản vãng lai = Tiết kiệm quốc gia - Đầu tư quốc gia

Khi Tiết kiệm thặng dư, quốc gia có thể tăng đầu tư. Ví dụ, vào năm 2009, Đức đã sửa đổi hiến pháp để giảm thặng dư bằng cách tăng nhu cầu.

Cơ chế tái cân bằng dựa trên quy tắc

Các quốc gia cũng có thể đồng ý xác định tỷ giá hối đoái với nhau, và sau đó cố gắng điều chỉnh sự mất cân đối bằng các thay đổi tỷ giá hối đoái dựa trên quy tắc và được thỏa thuận với nhau.

Các Bretton Woods system tỷ giá hối đoái cố định nhưng có thể điều chỉnh là một ví dụ về hệ thống dựa trên quy tắc.

Keynesian Idea for Rules-based Rebalancing

John Maynard Keynes tin rằng thặng dư có tác động tiêu cực đến nền kinh tế toàn cầu. Ông gợi ý rằng các cơ chế cân đối truyền thống nên thêm vào mối đe dọa chiếm hữu một phần thu vượt mức nếu quốc gia thặng dư chọn không chi tiêu cho nhập khẩu bổ sung.

Biểu đồ sau đây cho thấy số dư tài khoản vãng lai của các quốc gia khác nhau theo tỷ lệ phần trăm trong GDP của Thế giới.