Dự báo tỷ giá hối đoái
Các nhà kinh tế và nhà đầu tư luôn có xu hướng dự báo tỷ giá hối đoái trong tương lai để họ có thể dựa vào các dự đoán đó để tính ra giá trị tiền tệ. Có nhiều mô hình khác nhau được sử dụng để tìm ra tỷ giá hối đoái trong tương lai của một loại tiền tệ.
Tuy nhiên, cũng như các dự đoán, hầu như tất cả các mô hình này đều chứa đầy sự phức tạp và không mô hình nào trong số này có thể khẳng định là hiệu quả 100% trong việc tính toán tỷ giá hối đoái chính xác trong tương lai.
Dự báo Tỷ giá hối đoái được đưa ra bằng cách tính toán giá trị của các loại ngoại tệ khác trong một khoảng thời gian xác định. Có rất nhiều lý thuyết để dự đoán tỷ giá hối đoái, nhưng tất cả chúng đều có những hạn chế riêng.
Dự báo tỷ giá hối đoái: Phương pháp tiếp cận
Hai phương pháp được sử dụng phổ biến nhất để dự báo tỷ giá hối đoái là:
Fundamental Approach- Đây là một kỹ thuật dự báo sử dụng dữ liệu cơ bản liên quan đến một quốc gia, chẳng hạn như GDP, tỷ lệ lạm phát, năng suất, cán cân thương mại và tỷ lệ thất nghiệp. Nguyên tắc là 'giá trị thực sự' của một loại tiền tệ cuối cùng sẽ được nhận ra vào một thời điểm nào đó. Cách tiếp cận này phù hợp với các khoản đầu tư dài hạn.
Technical Approach- Trong cách tiếp cận này, tâm lý nhà đầu tư quyết định sự thay đổi của tỷ giá hối đoái. Nó đưa ra dự đoán bằng cách lập biểu đồ của các mẫu. Ngoài ra, các cuộc khảo sát định vị, các quy tắc giao dịch tìm kiếm xu hướng trung bình động và dữ liệu luồng khách hàng của các đại lý ngoại hối được sử dụng trong phương pháp này.
Dự báo tỷ giá hối đoái: Mô hình
Một số mô hình dự báo tỷ giá hối đoái quan trọng được thảo luận dưới đây.
Mô hình ngang giá sức mua
Phương pháp dự báo sức mua tương đương (PPP) dựa trên Law of OneGiá bán. Nó nói rằng cùng một hàng hóa ở các quốc gia khác nhau nên có giá giống nhau. Ví dụ, luật này lập luận rằng một viên phấn ở Úc sẽ có cùng giá với một viên phấn có kích thước tương đương ở Mỹ (xét theo tỷ giá hối đoái và không bao gồm chi phí giao dịch và vận chuyển). Có nghĩa là, sẽ không có cơ hội kinh doanh chênh lệch giá để mua rẻ ở một quốc gia và bán với lợi nhuận ở một quốc gia khác.
Tùy thuộc vào nguyên tắc, cách tiếp cận PPP dự đoán rằng tỷ giá hối đoái sẽ điều chỉnh bằng cách bù đắp những thay đổi giá xảy ra do lạm phát. Ví dụ, giả sử giá ở Mỹ được dự đoán sẽ tăng 4% trong năm tới và giá ở Úc sẽ chỉ tăng 2%. Sau đó, chênh lệch lạm phát giữa Mỹ và Úc là:
4% – 2% = 2%
Theo giả định này, giá ở Mỹ sẽ tăng nhanh hơn so với giá ở Úc. Do đó, cách tiếp cận PPP sẽ dự đoán rằng đồng đô la Mỹ sẽ giảm giá khoảng 2% để cân bằng giá cả ở hai quốc gia này. Vì vậy, trong trường hợp tỷ giá hối đoái là 90 xu Mỹ trên một đô la Úc, thì PPP sẽ dự báo tỷ giá hối đoái là -
(1 + 0.02) × (US $0.90 per AUS $1) = US $0.918 per AUS $1
Vì vậy, bây giờ sẽ mất 91,8 cent Mỹ để mua một đô la Úc.
Mô hình Sức mạnh Kinh tế Tương đối
Mô hình sức mạnh kinh tế tương đối xác định hướng của tỷ giá hối đoái bằng cách xem xét sức mạnh tăng trưởng kinh tế ở các quốc gia khác nhau. Ý tưởng đằng sau cách tiếp cận này là tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ sẽ thu hút nhiều đầu tư hơn từ các nhà đầu tư nước ngoài. Để mua các khoản đầu tư này ở một quốc gia cụ thể, nhà đầu tư sẽ mua tiền tệ của quốc gia đó - làm tăng nhu cầu và giá cả (sự tăng giá) của đồng tiền của quốc gia cụ thể đó.
Một yếu tố khác đưa các nhà đầu tư đến một quốc gia là lãi suất của quốc gia đó. Lãi suất cao sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, và nhu cầu đối với đồng tiền đó sẽ tăng lên, điều này sẽ làm cho đồng tiền tăng giá.
Ngược lại, lãi suất thấp sẽ làm ngược lại và các nhà đầu tư sẽ né tránh đầu tư vào một quốc gia cụ thể. Các nhà đầu tư thậm chí có thể vay tiền tệ có giá thấp của quốc gia đó để tài trợ cho các khoản đầu tư khác. Đây là trường hợp khi lãi suất đồng yên Nhật rất thấp. Điều này thường được gọi làcarry-trade strategy.
Cách tiếp cận sức mạnh kinh tế tương đối không dự báo chính xác tỷ giá hối đoái trong tương lai như cách tiếp cận PPP. Nó chỉ cho biết liệu một loại tiền tệ sẽ tăng giá hay giảm giá.
Mô hình kinh tế lượng
Nó là một phương pháp được sử dụng để dự báo tỷ giá hối đoái bằng cách tập hợp tất cả các yếu tố liên quan có thể ảnh hưởng đến một loại tiền tệ nhất định. Nó kết nối tất cả các yếu tố này để dự báo tỷ giá hối đoái. Các yếu tố thường là từ lý thuyết kinh tế, nhưng bất kỳ biến nào cũng có thể được thêm vào nếu cần.
Ví dụ, giả sử, một nhà dự báo cho một công ty Canada đã nghiên cứu các yếu tố mà anh ta nghĩ sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái USD / CAD. Từ nghiên cứu và phân tích của mình, ông nhận thấy rằng các yếu tố ảnh hưởng lớn nhất là: chênh lệch lãi suất (INT), chênh lệch tỷ lệ tăng trưởng GDP (GDP) và chênh lệch tỷ lệ tăng thu nhập (IGR).
Mô hình kinh tế lượng mà ông đưa ra là -
USD/CAD (1 year) = z + a(INT) + b(GDP) + c(IGR)
Bây giờ, bằng cách sử dụng mô hình này, các biến được đề cập, tức là INT, GDP và IGR có thể được sử dụng để tạo dự báo. Các hệ số được sử dụng (a, b, và c) sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái và sẽ xác định hướng của nó (tích cực hay tiêu cực).
Mô hình chuỗi thời gian
Mô hình chuỗi thời gian hoàn toàn mang tính kỹ thuật và không bao gồm bất kỳ lý thuyết kinh tế nào. Phương pháp tiếp cận chuỗi thời gian phổ biến được gọi làautoregressive moving average (ARMA).
Cơ sở lý luận là hành vi và mô hình giá trong quá khứ có thể ảnh hưởng đến hành vi và mô hình giá trong tương lai. Dữ liệu được sử dụng trong cách tiếp cận này chỉ là chuỗi dữ liệu thời gian sử dụng các tham số đã chọn để tạo ra một mô hình khả thi.
Để kết luận, dự báo tỷ giá hối đoái là một công việc khó khăn và đó là lý do tại sao nhiều công ty và nhà đầu tư chỉ có xu hướng phòng ngừa rủi ro tiền tệ. Tuy nhiên, một số người vẫn tin vào dự báo tỷ giá hối đoái và cố gắng tìm ra các yếu tố ảnh hưởng đến chuyển động tỷ giá tiền tệ. Đối với họ, các cách tiếp cận được đề cập ở trên là một điểm tốt để bắt đầu.