Quản lý vốn lưu động
Quản lý vốn lưu động gắn liền với việc nhận và thanh toán tiền mặt. Rõ ràng là các công ty có xu hướng tối đa hóa lợi ích của việc kiếm tiền bằng cách trả tiền muộn nhất có thể và được trả tiền càng sớm càng tốt.
Chương này cung cấp nhiều cách khác nhau để tối đa hóa lợi ích của việc quản lý vốn lưu động và đưa ra các ví dụ thực tế để hiểu các khái niệm.
Tại sao các công ty giữ tiền mặt
Nhà kinh tế học John Maynard Keynes gợi ý ba lý do chính khiến các công ty nắm giữ tiền mặt. Ba lý do là nhằm mục đích đầu cơ, đề phòng và giao dịch. Tất cả ba lý do này đều xuất phát từ nhu cầu sở hữu thanh khoản của các công ty.
Đầu cơ
Theo Keynes, đầu cơ để nắm giữ tiền mặt được coi là tạo ra khả năng cho một công ty tận dụng lợi ích của các cơ hội đặc biệt. Những cơ hội này, nếu được hành động nhanh chóng, có xu hướng có lợi cho công ty. Một ví dụ về đầu cơ là mua thêm hàng tồn kho với mức chiết khấu. Tỷ lệ này thường lớn hơn nhiều so với chi phí ghi sổ của việc giữ hàng tồn kho.
Đề phòng
Biện pháp phòng ngừa đóng vai trò như một quỹ bảo vệ hoặc quỹ khẩn cấp cho một công ty. Khi dòng tiền vào không được nhận như mong đợi, tiền mặt được giữ trên cơ sở phòng ngừa có thể được sử dụng để đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn mà dòng tiền có thể đã tìm kiếm.
Giao dịch
Các công ty hoặc tạo ra sản phẩm hoặc họ cung cấp dịch vụ. Việc cung cấp các dịch vụ và tạo ra các sản phẩm dẫn đến sự cần thiết đối với các dòng tiền vào và ra. Các công ty có thể nắm giữ đủ tiền mặt để đáp ứng các nhu cầu về dòng tiền vào và ra của họ tùy từng thời điểm.
Phao nổi
Số dư là khoản chênh lệch hiện có giữa số dư sổ sách nhất định và số dư ngân hàng thực tế của tài khoản. Ví dụ: bạn mở một tài khoản ngân hàng với 500 đô la. Bạn không nhận được bất kỳ khoản lãi suất nào trên 500 đô la và bạn cũng không phải trả phí để có tài khoản.
Bây giờ, hãy nghĩ xem bạn sẽ làm gì khi nhận được hóa đơn tiền điện nước. Bạn nhận được hóa đơn tiền nước của mình và nói, nó có giá 100 đô la. Bạn có thể viết séc 100 đô la và sau đó gửi qua bưu điện cho công ty cấp nước cụ thể. Khi bạn viết séc $ 100, bạn cũng nộp giao dịch hoặc thanh toán vào sổ đăng ký ngân hàng. Giá trị mà sổ đăng ký ngân hàng của bạn phản ánh là giá trị ghi sổ của tài khoản. Séc có thể được "gửi trong thư" trong một vài ngày. Sau đó, sau khi công ty nước nhận được, có thể mất vài ngày nữa mới được chuyển tiền mặt.
Bây giờ, giữa thời điểm bạn bắt đầu hoặc viết séc và thời điểm ngân hàng chuyển séc, rõ ràng sẽ có sự khác biệt trong số dư trên sổ sách và số dư mà ngân hàng liệt kê cho tài khoản séc của bạn. Sự khác biệt đó được gọi làfloat.
Điều quan trọng cần lưu ý là có thể quản lý phao. Nếu bạn đã có thông tin mà ngân hàng sẽ không biết về séc của bạn trong năm ngày, bạn cũng có thể đầu tư 100 đô la vào tài khoản tiết kiệm tại ngân hàng trong năm ngày. Sau đó, vào lúc "đúng lúc", bạn có thể thay thế 100 đô la trong tài khoản séc của mình thành séc 100 đô la.
| Thời gian | Cân bằng cuốn sách | Số dư Ngân hàng |
|---|---|---|
| Thời gian 0 (đặt cọc) | $ 500 | $ 500 |
| Lần 1 (viết séc $ 100) | $ 400 | $ 500 |
| Lần 2 (ngân hàng nhận séc) | $ 400 | $ 400 |
Số dư được tính bằng cách lấy số dư ngân hàng trừ số dư trên sổ sách.
Nổi tại thời điểm 0: $ 500 - $ 500 = $ 0
Nổi tại thời điểm 1: $ 500 - $ 400 = $ 100
Nổi tại thời điểm 2: $ 400 - $ 400 = $ 0
Cách quản lý tiền mặt
Các công ty cần quản lý tiền mặt trong hầu hết các lĩnh vực hoạt động có liên quan đến tiền mặt. Mục tiêu của công ty là nhận được tiền mặt càng sớm càng tốt và đồng thời, tiếp tục chờ đợi để thanh toán tiền mặt càng lâu càng tốt. Dưới đây là một số ví dụ về cách các công ty thực hiện điều này.
Chính sách về tiền mặt đang được giữ
Một công ty nắm giữ tiền mặt cố gắng tối đa hóa lợi ích của mình và muốn thanh toán tiền mặt cho đến thời điểm cuối cùng có thể. Một ví dụ được đưa ra ở đây.
Trong ví dụ cuối cùng về tài khoản ngân hàng, giả sử bạn đầu tư 500 đô la vào các khoản đầu tư có tính thanh khoản thay vì đầu tư số tiền đó vào tài khoản séc không trả lãi. Giả sử rằng ngân hàng cho phép bạn duy trì số dư $ 0 trong tài khoản séc của bạn.
Giờ đây, bạn có thể viết séc 100 đô la cho Công ty Nước và sau đó chuyển tiền theo kiểu "đúng lúc" (JIT). Bằng cách sử dụng hệ thống JIT này, bạn sẽ nhận được tiền lãi trên toàn bộ 500 đô la cho đến khi bạn cần 100 đô la để trả cho công ty cấp nước.
Các doanh nghiệp thường có những chính sách như vậy để tối đa hóa tiền nhàn rỗi.
Bán hàng
Mục tiêu ở đây là rút ngắn thời gian nhận tiền mặt nhiều nhất có thể. Các công ty thực hiện bán tín dụng có xu hướng giảm thời gian khách hàng chờ đợi để thanh toán cho công ty bằng cách giảm giá.
Ví dụ, bán tín dụng thường được thực hiện với các điều khoản như 3/10 net 60. Có nghĩa là chiết khấu 3% trên hàng bán khi thanh toán được thực hiện trong vòng 10 ngày. Thuật ngữ "net 60" có nghĩa là hóa đơn sẽ đến hạn thanh toán trong vòng 60 ngày.
Hàng tồn kho
Mục tiêu bây giờ là ngừng thanh toán tiền mặt càng lâu càng tốt và quản lý lượng tiền mặt đang giữ. Bằng cách sử dụng hệ thống kiểm kê JIT, một công ty có thể trì hoãn việc thanh toán cho hàng tồn kho cho đến khi cần. Công ty cũng tránh ghi nhận chi phí hàng tồn kho. Các công ty mua nguyên liệu thô trong hệ thống JIT.