Đầu tư dưới sự không chắc chắn

Sự không chắc chắn được định nghĩa là một tình huống có khả năng xảy ra các kết quả khác nhau. Ví dụ, trong một tình huống không chắc chắn, các nhà quản lý nên đánh giá cơ hội chênh lệch của các dòng tiền dự kiến. Họ phải ước tính xem NV sẽ âm hay IRR sẽ nhỏ hơn chi phí vốn.

Kỹ thuật thống kê để phân tích rủi ro

Sau đây là các kỹ thuật thống kê chính được sử dụng trong phân tích rủi ro

Phân tích xác suất

Phân tích xác suất chủ yếu được định nghĩa là khả năng xuất hiện của một sự kiện. Xác suất được định lượng bằng một số từ 0 đến 1 (trong đó 0 biểu thị sự bất khả thi và 1 biểu thị sự chắc chắn).

Giá trị hiện tại ròng mong đợi

Giá trị hiện tại ròng kỳ vọng có thể được tìm thấy bằng cách nhân các giá trị tiền tệ của các sự kiện có thể xảy ra với xác suất của chúng. Phương trình sau đây mô tả giá trị hiện tại ròng kỳ vọng:

ENPV = n ∑ t = 0

ENCF _t / (1 + k) ^t

Trong đó, ENPV là giá trị hiện tại ròng kỳ vọng. ENCFt là dòng tiền ròng dự kiến trong thời kỳ t và k là lãi suất chiết khấu.

Độ lệch chuẩn

Độ lệch chuẩn là một thước đo thống kê về số lượng mà một tập hợp các giá trị khác với giá trị trung bình số học, bằng căn bậc hai của giá trị trung bình của các bình phương chênh lệch. Ví dụ: một đại lượng biểu thị bằng cách các thành viên của một nhóm khác với giá trị trung bình của nhóm.

Có thể phân tích rủi ro trong quyết định lập ngân sách vốn bằng cách tính toán độ lệch chuẩn và hệ số biến thiên. Một thước đo quan trọng để phân tích rủi ro là độ lệch chuẩn (σ) và nó có thể được sử dụng khi các dự án đang được xem xét có cùng mức chi tiền mặt. Về mặt tĩnh, độ lệch chuẩn là căn bậc hai của phương sai và phương sai đo độ lệch của dòng tiền kỳ vọng. Công thức tính độ lệch chuẩn sẽ như sau

$$ \ sigma \ left (X \ right) \: = \ sqrt {{\ sum_ {n = 1} ^ {N}} \: p_ {N} \: \ left (CF_ {N} - \ overline {CF } \ right) ^ {2}} $$

Ở đâu -

σ = Độ lệch chuẩn

P = Xác suất xuất hiện của dòng tiền

CF = Dòng tiền

Hệ số biến thiên

Hệ số thay đổi liên quan đến các dự án cần được so sánh và liên quan đến các chi phí khác nhau. Sau đây là công thức tính hệ số biến thiên:

CV =

Độ lệch chuẩn / Giá trị mong đợi

Phân phối xác suất bình thường

Rủi ro trong quyết định đầu tư có thể được phân tích sâu hơn bằng phân phối xác suất chuẩn. Nó giúp người ra quyết định có ý tưởng về xác suất của các giá trị kỳ vọng khác nhau của NPV. Ví dụ, nếu xác suất có NPV bằng không hoặc thấp hơn, có nghĩa là rủi ro trong dự án là không đáng kể. Vì vậy, phân phối xác suất chuẩn là một kỹ thuật thống kê quan trọng để đánh giá rủi ro trong doanh nghiệp.