Balance des paiements
Il est important de mesurer la performance d'une économie. Balance of Payment(BOP) est une façon de le faire. Il montre une vue d'ensemble du total des transactions d'une économie avec d'autres économies. Il prend en compte les entrées et sorties nettes d'argent, puis les différencie en sections. Il est important d'équilibrer tous les comptes de la balance des paiements en cas de déséquilibre afin que les transactions économiques puissent être mesurées et prises en compte de manière systématique et prudente.
La balance des paiements est un relevé qui montre les transactions d'une économie avec le reste du monde pendant une durée donnée. Parfois également appelée balance des paiements internationaux, la balance des paiements comprend chaque transaction entre les résidents d'un pays et ses non-résidents.
Compte courant et compte capital
Toutes les transactions en BOP sont classées dans deux comptes: le current account et le capital account.
Current account- Il désigne le paiement net final qu'une nation gagne lorsqu'elle est en excédent, ou dépense lorsqu'elle est en déficit. Il est obtenu en ajoutant lebalance of trade (recettes d'exportation moins dépenses d'importation), factor income (investissement étranger gagnant moins dépenses d'investissement dans un pays étranger) et autres cash transfers. Le mot actuel indique qu'il couvre les transactions qui se produisent «ici et maintenant».
Capital account- Il montre le changement net de la propriété d'actifs étrangers d'une nation. Le compte de capital se compose dureserve compte (la variation nette des devises de la banque centrale d'un pays dans les opérations de marché), loans and investmentseffectués par la nation (à l'exclusion des paiements d'intérêts futurs et des dividendes générés par les prêts et les investissements). Si le taux de change net est négatif, le compte de capital est dit déficitaire.
Les données BOP n'incluent pas les paiements réels. Il est plutôt impliqué dans les transactions. Cela signifie que le montant de la balance des paiements peut différer considérablement des paiements nets effectués à une entité sur une période donnée.
Les données de la balance des paiements sont essentielles pour décider de la politique économique nationale et internationale. Une partie de la balance des paiements, comme les déséquilibres des comptes courants et les investissements directs étrangers (IDE), sont des questions très importantes qui sont abordées dans les politiques économiques d'une nation. Les politiques économiques avec des objectifs spécifiques ont un impact sur la balance des paiements.
The Tweak in Case of IMF
La terminologie de la balance des paiements du FMI utilise le terme «compte financier» pour inclure les opérations qui, selon d'autres définitions, seraient incluses dans le compte de capital général. Le FMI utilise le termecapital accountpour un sous-ensemble de transactions qui constituent une petite partie du compte de capital global. Le FMI calcule les transactions dans une division supérieure supplémentaire des comptes BOP.
L'identité BOP, selon la terminologie du FMI, peut s'écrire -
Compte courant + Compte financier + Compte capital + Solde = 0
Selon le FMI, le terme current account a ses trois principales sous-divisions, qui sont: le compte des biens et services (la balance commerciale globale), le compte des revenus primaires (revenu des facteurs) et le compte des revenus secondaires (paiements de transfert).
Points à noter
La balance des paiements est un compte qui montre les dépenses effectuées par les consommateurs et les entreprises sur les biens et services importés.
La balance des paiements est également un indicateur de la part des entreprises prospères d'un pays exportant vers des pays étrangers.
L'argent ou la devise étrangère entrant dans un pays est considéré comme une entrée positive (par exemple les exportations vendues à l'étranger)
L'argent sortant ou les dépenses en devises étrangères sont ajustés comme une entrée négative (par exemple les importations telles que les biens et services)
Table BOP pour un pays hypothétique
Le tableau suivant montre la balance des paiements pour un pays hypothétique.
| Objet de la BoP | Solde net (milliards de dollars) | Commentaire |
|---|---|---|
| Compte courant | ||
| (A) Balance commerciale des marchandises | -20 | Il y a un déficit commercial des marchandises. |
| (B) Balance commerciale des services | +10 | Il y a un excédent commercial dans les services. |
| (C) Revenu net des placements | -12 | Sortie nette de revenus, c'est-à-dire due aux bénéfices des sociétés internationales |
| (D) Transferts nets à l'étranger | +8 | Afflux net de transferts, par exemple, provenant des envois de fonds des citoyens non résidents |
| Ajout de A + B + C + D = solde du compte courant | -14 | Dans l'ensemble, le pays enregistre un déficit du compte courant |
| Financial Account | ||
| Solde net des flux d'IDE | +5 | Entrées nettes d'IED positives |
| Solde net des flux d'investissements de portefeuille | +2 | Entrée nette positive sur les marchés boursiers, l'immobilier, etc. |
| Solde net des flux bancaires à court terme | -2 | Petite sortie nette de devises du système bancaire national |
| Élément d'équilibrage | +2 | Là pour refléter les erreurs et les omissions dans les calculs de données |
| Modifications des réserves d'or et de devises | +7 | (Signifie que les réserves d'or et de devises ont été réduites |
| Balance globale des paiements | 0 | |
Déséquilibres BOP
La balance des paiements doit s'équilibrer, mais des excédents ou des déficits sur ses éléments individuels peuvent créer des déséquilibres. Les déficits du compte courant suscitent des inquiétudes. Les types de déficits qui suscitent généralement des inquiétudes sont:
Un déficit commercial visible dans le cas d'une nation qui importe beaucoup plus de marchandises qu'elle n'en exporte.
Un déficit global du compte courant .
Un déficit de base qui est le compte courant plus les IDE, hors prêts à court terme et compte de réserve.
Raisons des déséquilibres de la balance des paiements
On pense généralement que les facteurs de la balance courante sont la principale cause des déséquilibres de la balance des paiements - ceux-ci incluent le taux de change, le déficit budgétaire, la compétitivité des entreprises et le comportement privé.
Alternativement, on pense que le compte de capital est le principal moteur des déséquilibres où une saturation de l'épargne mondiale créée par les épargnants dans les pays excédentaires dépasse les opportunités d'investissement actuelles.
Actifs de réserve
BOP définit l'actif de réserve comme la devise ou toute autre valeur standard utilisée pour leurs réserves de change. L'actif de réserve peut être de l'or ou du dollar américain.
Global Reserves
Selon le FMI, entre 2000 et la mi-2009, les réserves officielles sont passées de 1 900 milliards de dollars à 6 800 milliards de dollars. Les réserves mondiales étaient au sommet, environ 7 500 milliards de dollars à la mi-2008, puis les réserves ont diminué d'environ 430 milliards de dollars pendant la crise financière. À partir de février 2009, les réserves mondiales ont de nouveau augmenté pour atteindre 9200 milliards de dollars à la fin de 2010.
Crise BOP
Une crise de la balance des paiements, ou currency crisis,est l'incapacité d'une nation à payer les importations nécessaires et / ou à rembourser les dettes en suspens. Une telle crise se produit avec une baisse très rapide de la valeur de la monnaie nationale. Les crises sont généralement précédées d'importantes entrées de capitaux.
Comment corriger les déséquilibres BOP
Il existe trois processus possibles pour corriger les déséquilibres de la balance des paiements:
- Ajustements des taux de change,
- Ajustement des prix intérieurs du pays ainsi que de ses niveaux de demande, et
- Ajustement basé sur des règles.
Rééquilibrer en modifiant le taux de change
Si le prix de la monnaie d'un pays augmente, cela rendra les exportations moins compétitives et les importations moins chères.
Lorsqu'un pays exporte plus que ce qu'il importe, la demande de sa monnaie augmentera dans les pays étrangers, car d'autres pays recherchent en fin de compte la monnaie du pays pour payer les exportations. Par conséquent, si le pays gagne plus, il modifiera (augmentera) le taux de change pour contenir l'excédent du compte courant.
Rééquilibrer en ajustant les prix et la demande internes
Une politique possible est d'augmenter son niveau de demande interne (c'est-à-dire les dépenses de la nation en biens). Une autre expression pour le compte courant est qu'il s'agit de l'excédent de l'épargne sur l'investissement. C'est,
Compte courant = Épargne nationale - Investissement national
Lorsque l'épargne est excédentaire, la nation peut augmenter ses investissements. Par exemple, en 2009, l'Allemagne a modifié sa constitution pour réduire son excédent en augmentant la demande.
Mécanismes de rééquilibrage basés sur des règles
Les pays peuvent également convenir de déterminer les taux de change les uns par rapport aux autres, puis essayer de corriger les déséquilibres par des changements de taux de change fondés sur des règles et négociés mutuellement.
le Bretton Woods system des taux de change fixes mais ajustables est un exemple de système fondé sur des règles.
Keynesian Idea for Rules-based Rebalancing
John Maynard Keynes pense que les excédents ont des effets négatifs sur l'économie mondiale. Il a suggéré que les mécanismes d'équilibrage traditionnels devraient ajouter la menace de possession d'une partie des recettes excédentaires si le pays excédentaire choisit de ne pas les dépenser pour des importations supplémentaires.
Le graphique suivant montre les soldes des comptes courants de divers pays en pourcentage du PIB mondial.
