Mondialisation financière internationale
Au cours des deux dernières décennies, les économies financières se sont de plus en plus interconnectées dans le monde. L’impact de la mondialisation s’est fait sentir dans tous les aspects de l’économie. La mondialisation financière a offert des avantages substantiels aux économies nationales et aux investisseurs et aux créateurs de richesse. Cependant, cela a également un effet préjudiciable sur les marchés financiers.
Forces motrices de la mondialisation financière
Lorsque nous parlons de mondialisation financière, il y a quatre facteurs majeurs à considérer. Ils sont -
Advancement in information and communication technologies - Les progrès technologiques ont rendu les acteurs du marché et les gouvernements beaucoup plus efficaces dans la collecte des informations nécessaires à la gestion des risques financiers.
Globalization of national economies- La mondialisation économique a dispersé la production, la consommation et les investissements dans diverses zones géographiques. À mesure que les obstacles au commerce international ont été abaissés, les flux internationaux de biens et de services se sont considérablement accrus.
Liberalization of national financial and capital markets- La libéralisation et les améliorations rapides de l'informatique et la mondialisation des économies nationales ont abouti à des innovations financières très répandues. Il a accru la croissance des mouvements internationaux de capitaux.
Competition among intermediary services providers- La concurrence s'est multipliée en raison des progrès technologiques et de la libéralisation financière. Une nouvelle classe d'entités financières non bancaires, y compris des investisseurs institutionnels, a également émergé.
Changements dans les marchés financiers
Les forces motrices de la mondialisation financière ont conduit à quatre changements spectaculaires dans la structure des marchés de capitaux nationaux et internationaux.
Premièrement, les systèmes bancaires ont subi un processus de disintermediation. L'intermédiation financière se fait davantage par le biais de titres négociables et non par des prêts et dépôts bancaires.
Deuxièmement, le financement transfrontalier a augmenté. Les investisseurs tentent désormais d'améliorer leurs rendements en diversifiant leurs portefeuilles à l'international. Ils recherchent désormais les meilleures opportunités d'investissement du monde entier.
Troisièmement, les institutions financières non bancaires sont en concurrence avec les banques sur les marchés nationaux et internationaux, faisant baisser les prix des instruments financiers. Ils profitent des économies d'échelle.
Quatrièmement, les banques ont accédé à un marché au-delà de leurs activités traditionnelles. Elle a permis aux banques de diversifier leurs sources de revenus et les risques.
Avantages et risques de la mondialisation financière
L'un des principaux avantages de la mondialisation financière est que le risque de «resserrement du crédit» a été réduit à des niveaux extrêmement bas. Lorsque les banques sont sous tension, elles peuvent désormais lever des fonds sur les marchés financiers internationaux.
Un autre avantage est qu'avec plus de choix, les emprunteurs et les investisseurs obtiennent une meilleure tarification de leur financement. Les entreprises peuvent financer les investissements à moindre coût.
L'inconvénient est que les marchés sont désormais extrêmement volatils, ce qui peut constituer une menace pour la stabilité financière. La mondialisation financière a modifié l'équilibre des risques sur les marchés internationaux des capitaux.
Avec la mondialisation financière, les banques et les entreprises solvables des marchés émergents peuvent désormais réduire leurs coûts d'emprunt. Cependant, les marchés émergents avec des banques faibles ou mal gérées sont à risque.
Préserver la stabilité financière
Les crises des années 90 ont montré l'importance d'une gestion prudente de la dette souveraine, d'une libéralisation efficace du compte de capital et d'une gestion des systèmes financiers nationaux.
Les institutions financières privées et les acteurs du marché peuvent désormais contribuer à la stabilité financière en gérant bien leurs activités et en évitant de prendre des risques inutiles.
La stabilité financière étant un bien public mondial, les gouvernements et les régulateurs y jouent également un rôle clé. La portée de ce rôle devient de plus en plus internationale.
Le FMI est également un acteur clé. Ses initiatives de surveillance mondiale visant à renforcer sa capacité à gérer la stabilité financière internationale doivent également rester sur la bonne voie.