Investasi Di Bawah Ketidakpastian

Ketidakpastian didefinisikan sebagai situasi di mana terdapat kemungkinan hasil yang berbeda. Misalnya, dalam situasi yang tidak pasti, manajer harus mengevaluasi kemungkinan perbedaan arus kas yang diharapkan. Mereka harus memperkirakan apakah NV akan negatif atau IRR akan lebih kecil dari biaya modal.

Teknik Statistik untuk Analisis Risiko

Berikut ini adalah teknik statistik utama yang digunakan dalam analisis risiko

Analisis Probabilitas

Analisis probabilitas terutama didefinisikan sebagai kemungkinan terjadinya suatu peristiwa. Probabilitas dikuantifikasi sebagai angka antara 0 dan 1 (di mana 0 menunjukkan ketidakmungkinan dan 1 menunjukkan kepastian).

Nilai Sekarang Bersih yang Diharapkan

Nilai bersih saat ini yang diharapkan dapat ditemukan dengan mengalikan nilai moneter dari peristiwa yang mungkin terjadi dengan probabilitasnya. Persamaan berikut menggambarkan nilai bersih sekarang yang diharapkan -

ENPV = n ∑ t = 0

ENCF _t / (1 + k) ^t

Di mana, ENPV adalah nilai bersih sekarang yang diharapkan. ENCFt adalah arus kas bersih yang diharapkan pada periode t dan k adalah tingkat diskonto.

Standar Deviasi

Simpangan baku adalah ukuran statistik dari jumlah di mana sekumpulan nilai berbeda dari rata-rata aritmatika, sama dengan akar kuadrat dari rata-rata kuadrat perbedaan. Misalnya, kuantitas yang menyatakan seberapa besar perbedaan anggota suatu kelompok dari nilai rata-rata kelompok.

Analisis risiko keputusan penganggaran modal dapat dilakukan dengan menghitung deviasi standar dan koefisien variasi. Ukuran penting dari analisis risiko adalah deviasi standar (σ) dan dapat digunakan ketika proyek yang sedang dipertimbangkan memiliki pengeluaran kas yang sama. Secara statis, standar deviasi adalah akar kuadrat dari varians dan varians mengukur deviasi arus kas yang diharapkan. Rumus untuk menghitung deviasi standar adalah sebagai berikut

$$ \ sigma \ kiri (X \ kanan) \: = \ sqrt {{\ sum_ {n = 1} ^ {N}} \: p_ {N} \: \ left (CF_ {N} - \ overline {CF } \ kanan) ^ {2}} $$

Dimana -

σ = Simpangan baku

P = Probabilitas terjadinya arus kas

CF = Arus kas

Koefisien variasi

Koefisien variasi melibatkan proyek yang perlu dibandingkan dan melibatkan pengeluaran yang berbeda. Berikut rumus untuk menghitung koefisien variasi -

CV =

Standar Deviasi / Nilai yang Diharapkan

Distribusi Probabilitas Normal

Risiko dalam keputusan investasi selanjutnya dapat dianalisis dengan distribusi probabilitas normal. Ini membantu pembuat keputusan untuk memiliki gagasan tentang probabilitas nilai NPV yang diharapkan berbeda. Misalnya, jika probabilitas memiliki NPV nol atau kurang rendah, berarti risiko dalam proyek tersebut dapat diabaikan. Jadi distribusi probabilitas normal adalah teknik statistik penting untuk mengevaluasi risiko dalam bisnis.