Investimento com certeza
Orçamento de capital é o processo pelo qual a empresa decide quais investimentos de longo prazo fazer. Os projetos de orçamento de capital, ou seja, potenciais investimentos de longo prazo, devem gerar fluxos de caixa ao longo de vários anos.
O orçamento de capital também explica as decisões nas quais todas as receitas e despesas são cobertas. Essas decisões envolvem todas as entradas e saídas de fundos de uma empresa por um determinado período de tempo.
As técnicas de orçamento de capital com certeza podem ser divididas nos dois grupos a seguir -
Non Discounted Cash Flow
- Período de reembolso
- Taxa de retorno contábil (ARR)
Discounted Cash Flow
- Valor presente líquido (NPV)
- Índice de lucratividade (PI)
- Taxa interna de retorno (TIR)
O período de payback (PBP) é o método tradicional de orçamento de capital. É o método quantitativo mais simples e talvez o mais amplamente usado para avaliar a decisão de dispêndio de capital; ou seja, é o número de anos necessários para recuperar o desembolso de caixa original investido em um projeto.
Fluxo de caixa não descontado
As técnicas de fluxo de caixa não descontado também são conhecidas como técnicas tradicionais.
Período de reembolso
O período de retorno é um dos métodos tradicionais de orçamento. É amplamente utilizado como método quantitativo e é o método mais simples na decisão de despesas de capital. O período de retorno ajuda a analisar o número de anos necessários para recuperar o desembolso de caixa original investido em um projeto específico. A fórmula amplamente usada para calcular o período de retorno é -
Vantagens de usar PBP
O PBP é um método econômico e fácil de calcular. É simples de usar e não requer muito tempo para cálculos. É mais útil para ganhos de curto prazo.
Taxa de retorno contábil (ARR)
O ARR é o rácio após o lucro fiscal dividido pelo investimento médio. ARR também é conhecido como método de retorno do investimento (ROI). A fórmula a seguir é geralmente usada para calcular ARR -
O lucro médio após impostos é obtido somando o lucro após impostos de cada ano e dividindo o resultado pelo número de anos.
Vantagens de usar ARR
O ARR é simples de usar e, por ser baseado em informações contábeis, está facilmente disponível. O ARR é geralmente utilizado como medida de avaliação de desempenho e não como ferramenta de tomada de decisão, pois não utiliza informações de fluxo de caixa.
Técnicas de fluxo de caixa com desconto
As técnicas de fluxo de caixa com desconto consideram o valor do dinheiro no tempo e, portanto, também são conhecidas como técnicas modernas.
Valor presente líquido (NPV)
O valor presente líquido é uma das técnicas de fluxo de caixa descontado. É a diferença entre o valor presente dos fluxos de caixa futuros e o valor presente do desembolso inicial, descontado ao custo de capital da empresa. Ele reconhece os fluxos de caixa em diferentes intervalos de tempo e pode ser calculado apenas quando são expressos em termos de denominador comum (valor presente). O valor presente é calculado determinando uma taxa de desconto apropriada. VPL é calculado com a ajuda da equação.
NPV = Valor presente das entradas de caixa - Investimento inicial.
Advantages
O VPL é considerado a medida mais apropriada de lucratividade. Ele considera todos os anos de fluxo de caixa e reconhece o valor do dinheiro no tempo. É uma medida absoluta de lucratividade, o que significa que dá a produção em termos de valor absoluto. Os NPVs dos projetos podem ser somados, o que não é possível em outros métodos.
Índice de lucratividade (PI)
O método do índice de lucratividade também é conhecido como relação custo-benefício, pois o numerador mede os benefícios e o denominador mede o custo, como a abordagem NPV. É o índice obtido dividindo o valor presente das futuras entradas de caixa pelo valor presente das saídas de caixa. Matematicamente, é definido como -
Vantagens
Em uma situação de racionamento de capital, PI é um método de avaliação melhor em comparação com o método NPV. Ele considera o valor do dinheiro no tempo ao longo dos fluxos de caixa gerados pelo projeto.
| Valor em dinheiro presente | |||
|---|---|---|---|
| Year | Cash Flows | @ 5% Discount | @ 10% Discount |
| 0 | $ -10.000,00 | $ -10.000,00 | $ -10.000,00 |
| 1 | $ 2.000,00 | $ 1.905,00 | $ 1.818,00 |
| 2 | $ 2.000,00 | $ 1.814,00 | $ 1.653,00 |
| 3 | $ 2.000,00 | $ 1.728,00 | $ 1.503,00 |
| 4 | $ 2.000,00 | $ 1.645,00 | $ 1.366,00 |
| 5 | $ 5.000,00 | $ 3.918,00 | $ 3.105,00 |
| Total | $ 1,010.00 | $ -555.00 | |
Taxa interna de retorno (TIR)
A taxa interna de retorno também é conhecida como rendimento do investimento. A TIR depende inteiramente do desembolso inicial dos projetos avaliados. É a taxa de retorno anual composta que a empresa ganha, se ela investe no projeto e recebe os fluxos de caixa dados. Matematicamente a TIR é determinada pela seguinte equação -
Onde,
R = A taxa interna de retorno
C t = entradas de caixa no período t
C 0 = investimento inicial
Example −
| Taxa interna de retorno | |
|---|---|
| Saldo inicial | -100.000 |
| Fluxo de caixa do ano 1 | 110000 |
| Fluxo de caixa do ano 2 | 113000 |
| Fluxo de caixa do ano 3 | 117000 |
| Fluxo de caixa do ano 4 | 120000 |
| Fluxo de caixa do ano 5 | 122000 |
| Produto da venda | 1100000 |
| IRR | 9.14% |
Vantagens
A TIR considera os fluxos de caixa totais gerados por um projeto ao longo da vida do projeto. Ele mede a lucratividade dos projetos em porcentagem e pode ser facilmente comparado com o custo de oportunidade do capital. Também considera o valor do dinheiro no tempo.