Investimento sob incerteza

A incerteza é definida como uma situação em que existe a possibilidade de resultados diferentes. Por exemplo, em uma situação incerta, os gerentes devem avaliar a chance de diferença nos fluxos de caixa esperados. Eles têm que estimar se o NV seria negativo ou se a TIR seria menor que o custo de capital.

Técnicas estatísticas para análise de risco

A seguir estão as principais técnicas estatísticas usadas na análise de risco

Análise de Probabilidade

A análise de probabilidade é definida principalmente como a possibilidade de ocorrência de um evento. A probabilidade é quantificada como um número entre 0 e 1 (onde 0 indica impossibilidade e 1 indica certeza).

Valor presente líquido esperado

O valor presente líquido esperado pode ser encontrado multiplicando os valores monetários dos eventos possíveis por suas probabilidades. A equação a seguir descreve o valor presente líquido esperado -

Onde, ENPV é o valor presente líquido esperado. ENCFt é o fluxo de caixa líquido esperado no período tek é a taxa de desconto.

Desvio padrão

O desvio padrão é uma medida estatística do valor pelo qual um conjunto de valores difere da média aritmética, igual à raiz quadrada da média dos quadrados das diferenças. Por exemplo, uma quantidade que expressa o quanto os membros de um grupo diferem do valor médio do grupo.

A análise de risco da decisão de orçamento de capital é possível calculando o desvio padrão e o coeficiente de variação. Uma medida importante da análise de risco é o desvio padrão (σ) e pode ser usado quando os projetos em consideração têm o mesmo desembolso de caixa. Estaticamente, o desvio padrão é a raiz quadrada da variância e a variância mede o desvio do fluxo de caixa esperado. A fórmula para calcular o desvio padrão será a seguinte

$$ \ sigma \ left (X \ right) \: = \ sqrt {{\ sum_ {n = 1} ^ {N}} \: p_ {N} \: \ left (CF_ {N} - \ overline {CF } \ right) ^ {2}} $$

Onde -

σ = desvio padrão

P = Probabilidade de ocorrência de fluxo de caixa

CF = Fluxo de caixa

Coeficiente de variação

O coeficiente de variação envolve os projetos que precisam ser comparados e envolve diferentes despesas. A seguir está a fórmula para calcular o coeficiente de variação -

Distribuição de probabilidade normal

O risco na decisão de investimento pode ser analisado posteriormente pela distribuição de probabilidade normal. Ajuda o tomador de decisão a ter uma ideia da probabilidade de diferentes valores esperados de VPL. Por exemplo, se a probabilidade de ter VPL zero ou menos for baixa, significa que o risco no projeto é insignificante. Assim, a distribuição de probabilidade normal é uma técnica estatística importante para avaliar o risco no negócio.