Các khía cạnh tài chính

Đầu tư nước ngoài của các công ty quốc tế

Sự gia tăng của các MNC bắt đầu cách đây 200 năm, nhưng sau đó, các khoản đầu tư nước ngoài khá hạn chế. Các khoản đầu tư được thực hiện thông qua danh mục đầu tư và các khoản đầu tư vào Greenfield dài hạn hoặc liên doanh là thấp. Tuy nhiên, toàn cầu hóa đã khiến các MNC trở thành những người chơi thống trị hơn trong nền kinh tế toàn cầu.

Chiến tranh lạnh kết thúc mang lại ý tưởng tự do hóa các thị trường đang phát triển và mở cửa nền kinh tế của họ đã đóng một vai trò quan trọng trong đầu tư quốc tế. Với việc xóa bỏ các rào cản đầu tư nước ngoài, tư nhân hóa các tổ chức kinh tế nhà nước và phát triển các chính sách FDI, các MNC đã bắt đầu đầu tư mạnh mẽ.

Cho đến nay, FDI đã trở thành thành phần lớn nhất của dòng vốn ròng. Nó cũng ảnh hưởng đến vốn con người của các nền kinh tế. Các quốc gia được hưởng lợi đáng kể từ khoản đầu tư. Đầu tư vào các nước đang phát triển đã gắn kết nền kinh tế đang phát triển với các nước khác trên thế giới. Điều này thường được gọi là độ mở kinh tế.

Note- 70% thương mại thế giới chỉ do 500 tập đoàn công nghiệp lớn nhất kiểm soát. Năm 2002, tổng doanh số bán hàng của 200 công ty hàng đầu tương đương 28% tổng GDP của thế giới.

Kết quả đầu tư quốc tế

Các tập đoàn quốc tế đã định hình nền kinh tế toàn cầu trong thế kỷ 20. Giờ đây, bất kỳ công ty nào trong số 100 công ty hàng đầu thế giới hoặc toàn cầu đều vượt quá GDP của nhiều quốc gia. Các MNC cũng đang tạo ra hầu hết các đầu ra và cơ hội việc làm trên thế giới.

Các MNC đã bắt đầu xây dựng các mối quan hệ địa phương và thiết lập sự hiện diện mạnh mẽ tại địa phương thông qua FDI để hưởng lợi từ các lợi thế khác nhau, nơi các quốc gia tập trung thu hút nhiều vốn đầu tư FDI hơn đã trở nên bận rộn với việc trao cho MNCs nhiều tự do hơn và hỗ trợ tìm kiếm hợp tác kinh tế với họ.

Khi tầm quan trọng của MNCs trong nền kinh tế toàn cầu tăng lên, các công ty vừa bị chỉ trích vừa được đánh giá cao. Tỷ lệ ngày càng tăng của MNC ở các nền kinh tế đang phát triển và tác động của các quyết định của họ trong điều kiện kinh tế chung của các nước sở tại đã được xem xét.

Cons- Các MNC chủ yếu bị chỉ trích vì sự biến mất của các công ty trong nước do thương hiệu toàn cầu, sử dụng công nghệ mới nhất, kỹ năng tiếp thị và quản lý cũng như lợi thế quy mô mà các doanh nghiệp trong nước không thể cạnh tranh. Các MNC cũng bị chỉ trích vì kiểm soát các chính sách kinh tế trong nước và thực hiện các hành động chống lại lợi ích quốc gia của đất nước đang phát triển.
Pros- Các khoản đầu tư đã mang lại tài sản công nghệ và quản lý cho các nước đang phát triển. Việc làm với lực lượng lao động được đào tạo tốt hơn, thu nhập quốc dân cao hơn, nhiều đổi mới và năng lực cạnh tranh được nâng cao là một số đóng góp tích cực của MNCs cho các nước đang phát triển.

Yếu tố quyết định đầu tư

Các MNC muốn giảm thiểu chi phí và tối đa hóa lợi thế theo quy mô của họ. Họ đầu tư vào các địa điểm khác nhau để hoạt động tốt hơn tại cơ sở của họ. Nó thúc đẩy các công ty mở rộng và đầu tư ra nước ngoài và trở thành đa quốc gia. Tìm kiếm thị trường mới, muốn có nguyên liệu thô rẻ hơn và kiến thức hoặc công nghệ quản lý và sản xuất rẻ hơn là những động lực chính để mở rộng toàn cầu.

Các công ty quốc tế muốn có sự kết hợp hoàn hảo giữa các yếu tố để tìm ra "nơi đầu tư". Chi phí lao động, kỹ năng và trình độ học vấn của lực lượng lao động, sức mua của thị trường và mức độ lân cận với các thị trường khác được xem xét khi đưa ra quyết định đầu tư.

các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư
Các nhân tố	Tỷ lệ công ty tin rằng yếu tố quan trọng
Cơ hội thị trường	100%
Bảo vệ bằng sáng chế	85%
Môi trường pháp lý	60%
Áp lực đối thủ cạnh tranh	60%
Sự chấp nhận của người tiêu dùng	55%
Sự sẵn có của lao động có tay nghề	40%
Cơ chế chuyển giao công nghệ	35%
Tính sẵn có của Vốn chủ sở hữu	20%
Quy mô và chất lượng của R & D công cộng	15%
Tiếp cận các nhà cung cấp sáng tạo	80%

Tài trợ cho Kinh doanh Quốc tế

Tài trợ là hành động mua lại các nguồn lực, tiền (tài trợ) hoặc các giá trị khác như nỗ lực hoặc thời gian (vốn chủ sở hữu mồ hôi), cho một dự án, một con người, một doanh nghiệp hoặc bất kỳ tổ chức tư nhân hoặc công cộng nào khác. Quá trình gây quỹ và thu thập vốn được gọi làfundraising.

Về mặt kinh tế, các quỹ được người cho vay đầu tư dưới dạng vốn trên thị trường và được người đi vay sử dụng dưới dạng vốn vay. Có hai cách để vốn có thể đến tay người vay

Cho vay thông qua người trung gian là một ví dụ về indirect finance.
Cho vay trực tiếp người đi vay được gọi là direct finance.

Một doanh nghiệp quốc tế phụ thuộc vào cấu trúc vốn của mình để tìm tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu tốt nhất của nguồn tài trợ để tối đa hóa giá trị. Phải có sự cân bằng giữa các khoảng nợ trên vốn chủ sở hữu lý tưởng để giảm thiểu chi phí vốn của công ty. Về mặt lý thuyết, tài trợ bằng nợ thường ít tốn kém nhất do khả năng khấu trừ thuế của nó. Tuy nhiên, đây không phải là cấu trúc tối ưu vì rủi ro của một công ty thường tăng lên khi nợ tăng.

Nguồn vốn

Export-Import Banks - Các ngân hàng này cung cấp hai loại cho vay - Cho vay trực tiếp cho người mua hàng xuất khẩu nước ngoài và cho vay trung gian cho các bên có trách nhiệm, chẳng hạn như các cơ quan cho vay của chính phủ nước ngoài sau đó cho người mua nước ngoài vay lại hàng hóa vốn và các dịch vụ liên quan.
With-in company loans - Các công ty mới huy động vốn thông qua các nguồn bên ngoài, chẳng hạn như cổ phiếu, giấy ghi nợ, cho vay, tiền gửi công chúng, v.v., trong khi một công ty hiện tại có thể tạo quỹ thông qua lợi nhuận giữ lại.
Eurobonds- Trái phiếu quốc tế có mệnh giá bằng đồng tiền của quốc gia không phải là bản địa nơi nó được phát hành. Điều này rất tốt trong việc cung cấp vốn cho các MNC và chính phủ nước ngoài. London là trung tâm của thị trường Eurobond, nhưng Eurobond có thể được giao dịch trên khắp thế giới.
International equity markets- Các doanh nghiệp quốc tế có thể phát hành cổ phiếu mới trên thị trường nước ngoài. Cổ phiếu là công cụ phổ biến nhất để huy động vốn dài hạn từ thị trường. Tất cả các công ty, ngoại trừ những công ty bị giới hạn bởi một bảo lãnh, đều có quyền phát hành cổ phiếu theo luật định.
International Finance Corporation - Vốn vay từ các tổ chức tài chính chuyên biệt và các ngân hàng phát triển hoặc từ các ngân hàng thương mại cũng là công cụ tạo vốn.

Rủi ro ngoại hối

Có ba loại rủi ro liên quan đến ngoại hối -

Transaction risk - Đây là rủi ro do thay đổi tỷ giá hối đoái vào ngày giao dịch và ngày thanh toán tiếp theo, tức là lãi hoặc lỗ phát sinh khi chuyển đổi.
Economic risk- Các giao dịch phụ thuộc vào các hiệu ứng dòng tiền tương đối ngắn hạn. Tuy nhiên, tác động kinh tế bao gồm những ảnh hưởng lâu dài hơn đến giá trị thị trường của một công ty. Nói một cách đơn giản, nó là sự thay đổi giá trị hiện tại của dòng tiền sau thuế trong tương lai đối với những thay đổi của tỷ giá hối đoái.
Translation risk- Các báo cáo tài chính thường được dịch sang đồng nội tệ để hợp nhất vào báo cáo tài chính của tập đoàn. Nó có thể gây ra một thách thức khi tỷ giá hối đoái thay đổi.

Phòng ngừa rủi ro ngoại hối - Kỹ thuật nội bộ

Các kỹ thuật nội bộ để quản lý / giảm mức độ rủi ro ngoại hối bao gồm:

Invoice in Home Currency - Một cách dễ dàng là yêu cầu tất cả khách hàng nước ngoài thanh toán bằng nội tệ của bạn và công ty của bạn thanh toán cho tất cả hàng nhập khẩu bằng nội tệ của bạn.
Leading and Lagging- Nếu một nhà nhập khẩu (thanh toán) kỳ vọng rằng đồng tiền mà họ đến hạn thanh toán sẽ giảm giá, thì họ có thể cố gắng trì hoãn việc thanh toán. Điều này có thể đạt được bằng thỏa thuận hoặc vượt quá các điều khoản tín dụng. Nếu một nhà xuất khẩu (biên lai) dự kiến rằng đồng tiền mà họ đến hạn nhận sẽ giảm giá trong ba tháng tới, họ có thể cố gắng nhận được khoản thanh toán ngay lập tức. Điều này có thể đạt được bằng cách giảm giá khi thanh toán ngay lập tức. Vấn đề nằm ở chỗ đoán tỷ giá hối đoái sẽ di chuyển theo hướng nào.
Matching- Nếu các khoản thu và chi bằng cùng một loại tiền và đến hạn thanh toán vào cùng một thời điểm thì việc khớp chúng với nhau là một chính sách tốt. Tuy nhiên, yêu cầu duy nhất là giao dịch với thị trường ngoại hối cho phần chưa khớp của tổng số giao dịch. Ngoài ra, thiết lập một tài khoản ngân hàng ngoại tệ là một phần mở rộng của đối sánh.
Doing Nothing- Lý thuyết cho rằng lãi và lỗ dài hạn sẽ tự động được bảo hiểm. Những tổn thất ngắn hạn có thể đáng kể trong các quá trình như vậy. Ưu điểm là tiết kiệm chi phí giao dịch.

Phòng ngừa rủi ro ngoại hối - Kỹ thuật bên ngoài

Rủi ro giao dịch cũng có thể được phòng ngừa bằng cách sử dụng một loạt các sản phẩm tài chính -

Forward Contracts- Thị trường kỳ hạn được sử dụng để mua và bán một loại tiền tệ, vào một ngày cố định với một tỷ giá, tức là tỷ giá hối đoái kỳ hạn. Điều này có hiệu quả cố định tỷ lệ trong tương lai.
Money Market Hedges- Ý tưởng là để giảm thiểu sự không chắc chắn bằng cách thực hiện trao đổi ở tỷ giá hiện tại. Điều này được thực hiện bằng cách gửi / vay ngoại tệ cho đến khi các dòng tiền thương mại thực sự xuất hiện.
Futures Contracts- Hợp đồng tương lai là các công cụ phòng ngừa rủi ro được giao dịch, có kích thước tiêu chuẩn. Mục đích của hợp đồng tương lai tiền tệ là cố định tỷ giá hối đoái vào một ngày nào đó trong tương lai, chịu rủi ro cơ bản.
Options- Quyền chọn tiền tệ là một quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, mua hoặc bán một loại tiền tệ với giá thực tế vào một ngày trong tương lai. Quyền sẽ chỉ được thực hiện trong trường hợp xấu nhất.
Forex Swaps- Trong giao dịch hoán đổi ngoại hối, các bên đồng ý hoán đổi số lượng tiền tệ tương đương trong một khoảng thời gian và sau đó hoán đổi lại chúng vào cuối kỳ theo tỷ giá hoán đổi đã thỏa thuận. Tỷ giá và số lượng tiền tệ được ấn định trước. Do đó, nó được gọi là hoán đổi tỷ giá cố định.
Currency Swaps- Hoán đổi tiền tệ cho phép các bên hoán đổi các cam kết lãi suất đối với các khoản vay bằng các loại tiền tệ khác nhau. Sự hoán đổi lãi suất có thể được cố định.