Inwestycja z pewnością

Budżetowanie kapitału to proces, w którym firma decyduje, jakie inwestycje długoterminowe podjąć. Oczekuje się, że projekty budżetowania kapitałowego, czyli potencjalne inwestycje długoterminowe, będą generować przepływy pieniężne w ciągu kilku lat.

Capital Budgeting wyjaśnia również decyzje, w których pokrywane są wszystkie dochody i wydatki. Decyzje te dotyczą wszystkich wpływów i wypływów środków przedsiębiorstwa w określonym czasie.

Techniki budżetowania kapitałowego z pewnością można podzielić na następujące dwie grupy -

Non Discounted Cash Flow

• Okres zwrotu
• Księgowa stopa zwrotu (ARR)

Discounted Cash Flow

• Wartość bieżąca netto (NPV)
• Indeks rentowności (PI)
• Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)

Okres zwrotu (PBP) to tradycyjna metoda budżetowania kapitałowego. Jest to najprostsza i być może najczęściej stosowana metoda ilościowa oceny decyzji o wydatkach kapitałowych; tj. jest to liczba lat potrzebna do odzyskania pierwotnych nakładów pieniężnych zainwestowanych w projekt.

Niezdyskontowane przepływy pieniężne

Techniki niezdyskontowanych przepływów pieniężnych są również znane jako techniki tradycyjne.

Okres zwrotu

Okres zwrotu to jedna z tradycyjnych metod budżetowania. Jest szeroko stosowana jako metoda ilościowa i jest najprostszą metodą podejmowania decyzji o wydatkach inwestycyjnych. Okres zwrotu pomaga przeanalizować liczbę lat potrzebną do odzyskania pierwotnych nakładów pieniężnych zainwestowanych w dany projekt. Formuła szeroko stosowana do obliczania okresu zwrotu to -

Zalety korzystania z PBP

PBP to opłacalna i łatwa do obliczenia metoda. Jest prosty w obsłudze i nie wymaga dużo czasu na obliczenia. Jest to bardziej pomocne w przypadku krótkoterminowych zarobków.

Księgowa stopa zwrotu (ARR)

ARR to stosunek zysku po opodatkowaniu do średniej inwestycji. ARR jest również znany jako metoda zwrotu z inwestycji (ROI). Poniższy wzór jest zwykle używany do obliczania ARR -

Średnie zyski po opodatkowaniu uzyskuje się poprzez zsumowanie zysku po opodatkowaniu za każdy rok i podzielenie wyniku przez liczbę lat.

Zalety korzystania z ARR

ARR jest prosty w obsłudze, a ponieważ opiera się na informacjach księgowych, jest łatwo dostępny. ARR jest zwykle używany jako miara oceny wyników, a nie jako narzędzie podejmowania decyzji, ponieważ nie wykorzystuje informacji o przepływach pieniężnych.

Techniki zdyskontowanych przepływów pieniężnych

Techniki zdyskontowanych przepływów pieniężnych uwzględniają wartość pieniądza w czasie i dlatego są również znane jako techniki nowoczesne.

Wartość bieżąca netto (NPV)

Wartość bieżąca netto jest jedną z technik zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Jest to różnica między wartością bieżącą przyszłych wpływów pieniężnych a wartością bieżącą początkowych nakładów, zdyskontowaną według kosztu kapitału firmy. Rozpoznaje strumienie pieniężne w różnych odstępach czasu i można je obliczyć tylko wtedy, gdy są wyrażone za pomocą wspólnego mianownika (wartość bieżąca). Wartość bieżącą oblicza się poprzez ustalenie odpowiedniej stopy dyskontowej. NPV oblicza się za pomocą równania.

NPV = bieżąca wartość wpływów pieniężnych - inwestycja początkowa.

Advantages

NPV jest uważana za najbardziej odpowiednią miarę rentowności. Uwzględnia wszystkie lata przepływu środków pieniężnych i uznaje stosunek wartości do ceny w czasie. Jest to absolutna miara rentowności, co oznacza, że ​​daje wynik w postaci wartości bezwzględnej. Wartości NPV projektów można zsumować, co nie jest możliwe w przypadku innych metod.

Indeks rentowności (PI)

Metoda indeksu rentowności jest również znana jako stosunek kosztów do korzyści, ponieważ licznik mierzy korzyści, a mianownik mierzy koszty, podobnie jak podejście NPV. Jest to wskaźnik otrzymany poprzez podzielenie wartości bieżącej przyszłych wpływów pieniężnych przez wartość bieżącą nakładów pieniężnych. Matematycznie definiuje się go jako -

Zalety

W sytuacji racjonowania kapitału PI jest lepszą metodą oceny niż metoda NPV. Uwzględnia wartość pieniądza w czasie wraz z przepływami pieniężnymi generowanymi przez projekt.

		Bieżąca wartość pieniężna
Year	Cash Flows	@ 5% Discount	@ 10% Discount
0	-10 000,00 $	-10 000,00 $	-10 000,00 $
1	2000,00 $	1905,00 $	1818,00 $
2	2000,00 $	1814,00 $	1653,00 $
3	2000,00 $	1728,00 $	1503,00 $
4	2000,00 $	1645,00 $	1366,00 $
5	5000,00 $	3918,00 $	3105,00 $
	Total	$ 1,010.00	$ -555.00

Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)

Wewnętrzna stopa zwrotu jest również nazywana zyskiem z inwestycji. IRR zależy całkowicie od początkowych nakładów na projekty, które są oceniane. Jest to składana roczna stopa zwrotu, którą firma zarabia, jeśli zainwestuje w projekt i otrzyma dane wpływy pieniężne. Matematycznie IRR określa następujące równanie -

Gdzie,

R = wewnętrzna stopa zwrotu

C _t = wpływy środków pieniężnych w okresie t

C ₀ = inwestycja początkowa

Example −

Wewnętrzna stopa zwrotu
Bilans otwarcia	-100 000
Przepływ środków pieniężnych w roku 1	110000
Przepływ środków pieniężnych w roku 2	113000
Przepływ środków pieniężnych w roku 3	117000
Przepływ środków pieniężnych w roku 4	120000
Przepływ środków pieniężnych w roku 5	122000
Wpływy ze sprzedaży	1100000
IRR	9.14%

Zalety

IRR uwzględnia całkowite przepływy pieniężne generowane przez projekt przez cały okres jego trwania. Mierzy rentowność projektów w procentach i można go łatwo porównać z kosztem alternatywnym kapitału. Uwzględnia również wartość pieniądza w czasie.