Финансовые аспекты

Иностранные инвестиции международных компаний

Распространение ТНК началось 200 лет назад, но тогда иностранные инвестиции были весьма ограниченными. Инвестиции производились через портфельные, а долгосрочные инвестиции в новые предприятия или совместные предприятия были низкими. Однако глобализация привела к тому, что ТНК стали более доминирующими игроками в мировой экономике.

Окончание "холодной войны", принесшее идею либерализации развивающихся рынков и открытия их экономики, сыграло важную роль в международных инвестициях. С исчезновением барьеров для иностранных инвестиций, приватизацией государственных экономических организаций и развитием политики в области прямых иностранных инвестиций, многонациональные корпорации начали активно инвестировать.

ПИИ стали самым крупным компонентом чистого притока капитала. Это также влияет на человеческий капитал экономики. Страны получают значительную выгоду от инвестиций. Инвестиции в развивающиеся страны интегрировали развивающиеся экономики с другими странами мира. Это часто называют экономической открытостью.

Note- Семьдесят процентов мировой торговли контролируется всего 500 крупнейшими промышленными корпорациями. В 2002 году совокупный объем продаж 200 крупнейших компаний составлял 28% от общего мирового ВВП.

Результаты международных инвестиций

Международные корпорации сформировали мировую экономику в 20 веке. Теперь любая из 100 крупнейших мировых компаний или глобальных компаний превышает ВВП многих стран. ТНК также создают большую часть возможностей для производства и занятости в мире.

ТНК начали налаживать отношения на местном уровне и устанавливать сильное местное присутствие через ПИИ, чтобы воспользоваться различными преимуществами, в то время как страны, сосредоточившие внимание на привлечении большего количества ПИИ, стали заняты предоставлением ТНК большей свободы и помощи в поиске экономического сотрудничества с ними.

По мере того, как значение ТНК в мировой экономике возрастает, компании критикуют и высоко оценивают. Изучены растущая доля ТНК в развивающихся странах и влияние их решений на общие экономические условия в принимающих странах.

Cons- ТНК в основном критикуют за исчезновение отечественных игроков из-за их глобального бренда, использования новейших технологий, маркетинговых и управленческих навыков, а также за эффект масштаба, с которым отечественные фирмы не могут конкурировать. ТНК также критикуют за контроль над внутренней экономической политикой и действия, противоречащие национальным интересам развивающейся страны.
Pros- Инвестиции принесли в развивающиеся страны технологические и управленческие активы. Занятость с более подготовленной рабочей силой, более высоким национальным доходом, большим количеством инноваций и повышенной конкурентоспособностью - вот некоторые из положительных вкладов ТНК в развивающиеся страны.

Факторы для инвестиционных решений

Многонациональные корпорации хотят минимизировать затраты и максимизировать эффект масштаба. Они инвестируют в разные места, чтобы лучше работать у себя дома. Это побуждает фирмы расширяться, инвестировать за границу и становиться транснациональными. Поиск новых рынков, нехватка более дешевого сырья, управленческих знаний или технологий, а также более дешевое производство являются основными мотивами для глобального расширения.

Международные компании хотят идеального сочетания факторов для поиска того, «куда инвестировать». При принятии инвестиционного решения учитываются затраты на рабочую силу, квалификацию и образовательный уровень рабочей силы, покупательную способность рынка и близость к другим рынкам.

Факторы, влияющие на инвестиционные решения
Факторы	Доля компаний, считающих фактор важным
Возможности рынка	100%
Патентная защита	85%
Нормативно-правовая база	60%
Давление конкурентов	60%
Принятие потребителями	55%
Наличие квалифицированной рабочей силы	40%
Механизмы передачи технологий	35%
Наличие собственного капитала	20%
Масштаб и качество государственных НИОКР	15%
Доступ к инновационным поставщикам	80%

Финансирование международного бизнеса

Финансирование - это процесс приобретения ресурсов, либо денег (финансирование), либо других ценностей, таких как усилия или время (собственный капитал), для проекта, человека, бизнеса или любого другого частного или государственного учреждения. Процесс сбора и сбора средств называетсяfundraising.

С экономической точки зрения средства вкладываются в качестве капитала кредиторами на рынках и берутся заемщиками в качестве ссуд. Есть два способа, как капитал может оказаться у заемщика.

Кредитование через посредников является примером indirect finance.
Прямое кредитование заемщика называется direct finance.

Международный бизнес зависит от структуры капитала, чтобы найти наилучшее соотношение заемных и собственных средств для получения максимальной стоимости. Должен быть баланс между идеальным диапазоном отношения долга к собственному капиталу, чтобы минимизировать стоимость капитала фирмы. Теоретически долговое финансирование, как правило, является наименее затратным из-за возможности вычета налогов. Однако это не оптимальная структура, поскольку риск компании обычно увеличивается с увеличением долга.

Источники средств

Export-Import Banks - Эти банки предоставляют два типа ссуд - прямые ссуды иностранным покупателям экспортной продукции и посреднические ссуды ответственным сторонам, таким как иностранные государственные кредитные агентства, которые затем повторно ссужают иностранным покупателям капитальных товаров и сопутствующих услуг.
With-in company loans - Новые компании привлекают средства из внешних источников, таких как акции, долговые обязательства, ссуды, государственные депозиты и т. Д., В то время как существующая фирма может генерировать средства за счет нераспределенной прибыли.
Eurobonds- Международные облигации номинированы в валюте неродной страны, в которой они выпущены. Это хорошо для предоставления капитала многонациональным корпорациям и иностранным правительствам. Лондон является центром рынка еврооблигаций, но еврооблигациями можно торговать по всему миру.
International equity markets- Международный бизнес может выпускать новые акции на зарубежном рынке. Акции - самый распространенный инструмент для привлечения долгосрочных средств с рынка. Все компании, за исключением тех, на которые распространяется гарантия, имеют законное право выпускать акции.
International Finance Corporation - Ссуды от специализированных финансовых институтов и банков развития или от коммерческих банков также являются инструментами для генерирования средств.

Валютные риски

Есть три типа рисков, связанных с иностранной валютой:

Transaction risk - Это риск изменения обменного курса на дату операции и на дату последующего расчета, т. Е. Это прибыль или убыток, возникающие при конвертации.
Economic risk- Операции зависят от относительно краткосрочных эффектов денежных потоков. Однако экономические риски включают в себя более долгосрочные последствия для рыночной стоимости компании. Проще говоря, это изменение текущей стоимости будущих денежных потоков после уплаты налогов в связи с изменениями обменного курса.
Translation risk- Финансовая отчетность обычно переводится в национальную валюту для консолидации в финансовой отчетности группы. Это может стать проблемой при изменении обменного курса.

Хеджирование валютных рисков - внутренние методы

Внутренние методы управления / уменьшения подверженности форекс включают следующее:

Invoice in Home Currency - Самый простой способ - настоять на том, чтобы все иностранные клиенты платили в вашей национальной валюте, а ваша компания оплачивала весь импорт в вашей национальной валюте.
Leading and Lagging- Если импортер (платеж) ожидает, что валюта, которую он должен заплатить, обесценится, он может попытаться отсрочить платеж. Это может быть достигнуто по соглашению или путем превышения срока кредита. Если экспортер (квитанция) ожидает, что валюта, которую он должен получить, обесценится в течение следующих трех месяцев, он может попытаться получить оплату немедленно. Этого можно добиться, предложив скидку при немедленной оплате. Проблема заключается в том, чтобы угадать, в какую сторону пойдет обменный курс.
Matching- Если квитанции и платежи представлены в одной валюте и подлежат оплате в одно и то же время, сопоставление их друг с другом является хорошей политикой. Однако единственное требование - иметь дело с валютными рынками для непревзойденной части общих транзакций. Кроме того, открытие банковского счета в иностранной валюте является продолжением сопоставления.
Doing Nothing- Теория предполагает, что долгосрочные прибыли и убытки хеджируются автоматически. Краткосрочные убытки в таких процессах могут быть значительными. Преимущество - экономия на транзакционных издержках.

Хеджирование валютных рисков - внешние методы

Риски транзакций также можно хеджировать с помощью ряда финансовых продуктов:

Forward Contracts- Форвардный рынок используется для покупки и продажи валюты с фиксированной датой по определенному курсу, т. Е. По форвардному обменному курсу. Это эффективно фиксирует будущую ставку.
Money Market Hedges- Идея в том, чтобы минимизировать неопределенность, сделав обмен по текущему курсу. Это делается путем внесения / заимствования иностранной валюты до появления реальных коммерческих денежных потоков.
Futures Contracts- Фьючерсные контракты представляют собой торгуемые инструменты хеджирования стандартного размера. Цель валютного фьючерсного контракта - зафиксировать обменный курс на некоторую дату в будущем с учетом базового риска.
Options- Валютный опцион - это право, но не обязательство, купить или продать валюту по цене исполнения в будущем. Право будет реализовано только в худшем случае.
Forex Swaps- В обмене Forex стороны соглашаются обменять эквивалентные суммы валюты на период, а затем повторно обменять их в конце периода по согласованной ставке свопа. Курс и количество валюты фиксируются заранее. Таким образом, это называется свопом с фиксированной ставкой.
Currency Swaps- Валютный своп позволяет сторонам обменивать обязательства по процентным ставкам по займам в разных валютах. Своп процентных ставок может быть фиксированным.