Finanças Internacionais - Exposição de Tradução
Exposição de tradução, também conhecida accounting exposure,refere-se a um tipo de efeito que ocorre por uma mudança imprevista nas taxas de câmbio. Pode afetar os relatórios financeiros consolidados de uma EMN.
Do ponto de vista de uma empresa, quando as taxas de câmbio mudam, o valor provável dos ativos e passivos de uma subsidiária estrangeira expresso em moeda estrangeira também muda.
Existem meios mecânicos de gestão do processo de consolidação para as empresas que têm de lidar com as variações das taxas de câmbio. Estas são as técnicas de gerenciamento para exposição de tradução.
Discutimos a exposição da transação e as formas de gerenciá-la. É interessante notar que alguns itens que criam a exposição da transação também são responsáveis por criar a exposição da tradução.
Exposição de tradução - uma exposição
O quadro a seguir mostra o relatório de exposição da transação da Cornellia Corporation e suas duas afiliadas. Os itens que produzem a exposição da transação são osreceivables ou payables. Esses itens são expressos em moeda estrangeira.
| Afiliado | Montante | Conta | Exposição de Tradução |
|---|---|---|---|
| Pai | CD 200.000 | Dinheiro | sim |
| Pai | Ps 3.000.000 | Contas recebíveis | Não |
| espanhol | SF 375.000 | Notas pagáveis | sim |
A partir do quadro, pode ser facilmente entendido que a empresa-mãe tem principalmente duas fontes de uma exposição de transação provável. Um é o depósito de 200.000 dólares canadenses (CD) que a empresa tem em um banco canadense. Obviamente, quando o dólar canadense se desvaloriza, o valor do depósito cairá para a Cornellia Corporation quando for alterado para dólares americanos.
Pode-se notar que este depósito também é uma exposição de tradução. É uma exposição de tradução pelo mesmo motivo pelo qual é uma exposição de transação. O dado (Peso) Ps 3.000.000 de contas a receber não é uma exposição de conversão devido à compensação de contas a pagar e a receber intra-empresa. As notas (em franco suíço) de 375.000 SF para a afiliada espanhola são uma transação e uma exposição de tradução.
A Cornellia Corporation e suas afiliadas podem seguir as etapas abaixo para reduzir a exposição da transação e da tradução.
Em primeiro lugar, a empresa-mãe pode converter seus dólares canadenses em depósitos em dólares americanos.
Em segundo lugar, a organização matriz também pode solicitar o pagamento dos Ps 3.000.000 que a afiliada mexicana lhe deve.
Em terceiro lugar, a afiliada espanhola pode pagar, em dinheiro, o empréstimo de 375.000 francos suíços ao banco suíço.
Essas três etapas podem eliminar toda a exposição da transação. Além disso, a exposição da tradução também será reduzida.
Relatório de exposição de tradução para Cornellia Corporation e suas afiliadas mexicanas e espanholas (em 000 unidades monetárias) -
| Dólar canadense | Peso mexicano | Euro | Swiss Frank | |
|---|---|---|---|---|
| Assets | ||||
| Dinheiro | CD0 | Ps 3.000 | Eu 550 | SF0 |
| A / c a receber | 0 | 9.000 | 1.045 | 0 |
| Inventário | 0 | 15.000 | 1.650 | 0 |
| Ativos Fixos Líquidos | 0 | 46.000 | 4.400 | 0 |
| Ativos Expostos | CD0 | Ps 73.000 | Eu 7.645 | SF0 |
| Liabilities | ||||
| A / c a pagar | CD0 | Ps 7.000 | Eu 1.364 | SF0 |
| Notas pagáveis | 0 | 17.000 | 935 | 0 |
| Dívida de longo prazo | 0 | 27.000 | 3.520 | 3.520 |
| Passivos expostos | CD0 | Ps51.000 | Eu 5.819 | SF0 |
| Exposição líquida | CD0 | Ps 22.000 | Eu 1.826 | SF0 |
O relatório mostra que nenhuma exposição de tradução está associada ao dólar canadense ou ao franco suíço.
Exposição de tradução de cobertura
O quadro acima indica que ainda há exposição de conversão suficiente com mudanças na taxa de câmbio do peso mexicano e do euro em relação ao dólar americano. Existem dois métodos principais para controlar esta exposição remanescente. Esses métodos são:balance sheet hedge e derivatives hedge.
Hedge de balanço
A exposição da tradução não é puramente específica da entidade; em vez disso, é apenas específico da moeda. Uma incompatibilidade de ativos líquidos e passivos líquidos o cria. Uma cobertura de balanço eliminará esse descasamento.
Usando a moeda Euro como exemplo, o quadro acima apresenta o fato de que há € 1.826.000 a mais ativos líquidos expostos do que passivos. Agora, se a afiliada espanhola, ou mais provavelmente, a empresa-mãe ou a afiliada mexicana, pagar € 1.826.000 como mais passivos, ou ativos reduzidos, em euros, não haveria exposição de conversão em relação ao euro.
Nesse caso, ocorrerá uma cobertura de balanço perfeita. Posteriormente, uma alteração na taxa de câmbio Euro / Dólar (€ / $) não teria qualquer efeito no balanço consolidado, uma vez que a alteração do valor dos ativos compensaria totalmente a alteração do valor dos passivos.
Hedge de Derivativos
De acordo com o relatório de exposição de conversão corrigido mostrado acima, a depreciação de € 1,1000 / $ 1,00 para € 1,1786 / $ 1,00 em euros resultará em uma perda patrimonial de $ 110.704, que era maior quando a exposição da transação não era levada em consideração.
Um produto derivado, como um contrato a termo, agora pode ser usado para tentar proteger essa perda. A palavra “tentativa” é usada porque usar um hedge de derivativos, na verdade, envolve especulação sobre as mudanças nas taxas de câmbio.