वित्तीय पहलू

अंतर्राष्ट्रीय कंपनियों द्वारा विदेशी निवेश

एमएनसी का प्रसार 200 साल पहले शुरू हुआ था, लेकिन तब, विदेशी निवेश काफी सीमित थे। पोर्टफोलियो के माध्यम से निवेश किया गया था और दीर्घकालिक ग्रीनफील्ड या संयुक्त उद्यम निवेश कम थे। हालाँकि, वैश्वीकरण ने बहुराष्ट्रीय कंपनियों को वैश्विक अर्थव्यवस्था में अधिक प्रमुख खिलाड़ी बना दिया है।

विकासशील देशों के उदारीकरण के विचार और उनकी अर्थव्यवस्थाओं को खोलने के लिए शुरू किए गए शीत युद्ध की समाप्ति ने अंतर्राष्ट्रीय निवेशों में एक प्रमुख भूमिका निभाई है। विदेशी निवेश बाधाओं को दूर करने, राज्य के आर्थिक संगठनों के निजीकरण और एफडीआई नीतियों के विकास के साथ, बहुराष्ट्रीय कंपनियों ने आक्रामक तरीके से निवेश करना शुरू कर दिया है।

एफडीआई शुद्ध पूंजी प्रवाह का अब तक का सबसे बड़ा घटक बन गया है। इसका प्रभाव अर्थव्यवस्थाओं की मानव पूंजी पर भी पड़ता है। निवेश से देशों को काफी फायदा होता है। विकासशील देशों में निवेश ने दुनिया के अन्य देशों के साथ विकासशील अर्थव्यवस्थाओं को एकीकृत किया है। इसे अक्सर आर्थिक खुलेपन के रूप में जाना जाता है।

Note- विश्व व्यापार का सत्तर प्रतिशत सबसे बड़े औद्योगिक निगमों में से केवल 500 द्वारा नियंत्रित किया जाता है। 2002 में, शीर्ष 200 कंपनियों की संयुक्त बिक्री मात्रा दुनिया के कुल जीडीपी के 28% के बराबर थी।

अंतर्राष्ट्रीय निवेश परिणाम

अंतर्राष्ट्रीय निगमों ने 20 वीं शताब्दी में वैश्विक अर्थव्यवस्था को आकार दिया है। अब, दुनिया की शीर्ष 100 या वैश्विक कंपनियों में से कोई भी कई देशों की जीडीपी से अधिक है। बहुराष्ट्रीय कंपनियां दुनिया में अधिकांश उत्पादन और रोजगार के अवसर भी पैदा कर रही हैं।

बहुराष्ट्रीय कंपनियों ने स्थानीय संबंधों का निर्माण करना शुरू कर दिया है और विभिन्न लाभों से लाभान्वित होने के लिए एफडीआई के माध्यम से एक मजबूत स्थानीय उपस्थिति की स्थापना की है, जहां अधिक एफडीआई निवेश प्राप्त करने पर ध्यान केंद्रित करने वाले देश बहुराष्ट्रीय कंपनियों को अधिक स्वतंत्रता देने और उनके साथ आर्थिक सहयोग पाने में सहायता करने में व्यस्त हो गए हैं।

जैसे-जैसे वैश्विक अर्थव्यवस्था में एमएनसी का महत्व बढ़ता है, कंपनियों की आलोचना और सराहना दोनों होती है। विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में बहुराष्ट्रीय कंपनियों के बढ़ते शेयरों और मेजबान देशों की समग्र आर्थिक स्थितियों में उनके निर्णयों के प्रभाव की समीक्षा की जा रही है।

• Cons- बहुराष्ट्रीय कंपनियों की उनके वैश्विक ब्रांड, नवीनतम प्रौद्योगिकी के उपयोग, विपणन और प्रबंधन कौशल, और पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं के कारण घरेलू खिलाड़ियों के गायब होने के लिए मुख्य रूप से आलोचना की जाती है जो घरेलू कंपनियों के साथ प्रतिस्पर्धा नहीं कर सकते हैं। घरेलू आर्थिक नीतियों को नियंत्रित करने और विकासशील देश के राष्ट्रीय हितों के खिलाफ कार्रवाई करने के लिए बहुराष्ट्रीय कंपनियों की भी आलोचना की गई है।

• Pros- निवेश ने विकासशील देशों के लिए तकनीकी और प्रबंधकीय संपत्ति ला दी है। बेहतर प्रशिक्षित श्रम शक्ति, उच्च राष्ट्रीय आय, अधिक नवाचार और उन्नत प्रतिस्पर्धा के साथ रोजगार बहुराष्ट्रीय कंपनियों के विकासशील देशों के लिए सकारात्मक योगदान हैं।

निवेश निर्णयों के लिए कारक

बहुराष्ट्रीय कंपनियां लागत को कम से कम करना चाहती हैं और अपनी अर्थव्यवस्था को अधिकतम करना चाहती हैं। वे अपने होम बेस में बेहतर संचालन के लिए विभिन्न स्थानों में निवेश करते हैं। यह कंपनियों को विदेशों में विस्तार और निवेश करने और बहुराष्ट्रीय बनने के लिए प्रेरित करता है। नए बाजारों की तलाश में, सस्ता कच्चा माल चाहते हैं, और प्रबंधकीय ज्ञान या प्रौद्योगिकी और सस्ता उत्पादन वैश्विक विस्तार के लिए प्रमुख प्रेरणा हैं।

अंतर्राष्ट्रीय कंपनियां "जहां निवेश करना है" खोजने के लिए कारकों का सही मिश्रण चाहती हैं। श्रम लागत और कौशल और कार्यबल के शैक्षिक स्तर, बाजार की क्रय शक्ति और अन्य बाजारों से निकटता को निवेश का निर्णय लेते समय माना जाता है।

निवेश निर्णयों को प्रभावित करने वाले कारक
कारकों	कारक मानने वाली कंपनियों का प्रतिशत महत्वपूर्ण है
बाज़ार अवसर	100%
पेटेंट संरक्षण	85%
नियामक पर्यावरण	60%
प्रतियोगी दबाव	60%
उपभोक्ता स्वीकृति	55%
कुशल श्रम की उपलब्धता	40%
प्रौद्योगिकी हस्तांतरण तंत्र	35%
इक्विटी कैपिटल की उपलब्धता	20%
पब्लिक आरएंडडी का स्केल और क्वालिटी	15%
अभिनव आपूर्तिकर्ताओं तक पहुंच	80%

अंतर्राष्ट्रीय व्यापार अनुदान

धन, संसाधनों, धन (वित्तपोषण) या अन्य मूल्यों जैसे प्रयास या समय (पसीना इक्विटी), किसी परियोजना, एक व्यक्ति, एक व्यवसाय, या किसी अन्य निजी या सार्वजनिक संस्थान के लिए प्राप्त करने का कार्य है। धन की विनती और एकत्रित प्रक्रिया को कहा जाता हैfundraising।

आर्थिक रूप से, फंड्स को उधारदाताओं द्वारा पूंजी के रूप में निवेश किया जाता है और उधारकर्ताओं द्वारा ऋण के रूप में लिया जाता है। दो तरीके हैं कि पूंजी उधारकर्ता पर कैसे समाप्त हो सकती है

• बिचौलियों के माध्यम से उधार देना इसका एक उदाहरण है indirect finance।

• उधारकर्ता को प्रत्यक्ष ऋण कहा जाता है direct finance।

एक अंतर्राष्ट्रीय व्यवसाय अपनी पूंजी संरचना पर निर्भर करता है ताकि मूल्य को अधिकतम करने के लिए वित्तपोषण का सबसे अच्छा ऋण-से-इक्विटी अनुपात मिल सके। पूंजी की फर्म की लागत को कम करने के लिए आदर्श ऋण-से-इक्विटी श्रेणियों के बीच संतुलन होना चाहिए। सैद्धांतिक रूप से, ऋण वित्तपोषण आम तौर पर अपनी कर कटौती के कारण कम से कम महंगा है। हालाँकि, यह इष्टतम संरचना नहीं है क्योंकि कंपनी का जोखिम आम तौर पर बढ़ता है क्योंकि ऋण बढ़ता है।

निधियों का स्रोत

• Export-Import Banks - ये बैंक दो प्रकार के ऋण प्रदान करते हैं - निर्यात के विदेशी खरीदारों को प्रत्यक्ष ऋण, और जिम्मेदार पार्टियों को मध्यस्थ ऋण, जैसे कि विदेशी सरकार-उधार देने वाली एजेंसियां ​​जो फिर पूंजीगत वस्तुओं और संबंधित सेवाओं के विदेशी खरीदारों को फिर से उधार देती हैं।

• With-in company loans - नई कंपनियां बाहरी स्रोतों, जैसे शेयर, डिबेंचर, लोन, पब्लिक डिपॉजिट, आदि के जरिए फंड जुटाती हैं, जबकि एक मौजूदा फर्म रिटायर्ड कमाई के जरिए फंड जेनरेट कर सकती है।

• Eurobonds- गैर-देशी देश की मुद्रा में अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड को नामांकित किया जाता है जहां इसे जारी किया जाता है। यह बहुराष्ट्रीय कंपनियों और विदेशी सरकारों को पूंजी प्रदान करने में अच्छा है। लंदन यूरोबॉन्ड बाजार का केंद्र है, लेकिन यूरोबॉन्ड्स को दुनिया भर में कारोबार किया जा सकता है।

• International equity markets- अंतर्राष्ट्रीय व्यवसाय एक विदेशी बाजार में नए शेयर जारी कर सकते हैं। शेयर बाजार से दीर्घकालिक फंड जुटाने के लिए सबसे आम उपकरण हैं। सभी कंपनियां, जिन्हें गारंटी द्वारा सीमित किया गया है, को छोड़कर शेयरों को जारी करने के लिए एक वैधानिक अधिकार है।

• International Finance Corporation - विशेष वित्तीय संस्थानों और विकास बैंकों या वाणिज्यिक बैंकों से ऋण भी धन पैदा करने के लिए उपकरण हैं।

विदेशी मुद्रा जोखिम

विदेशी मुद्रा से जुड़े तीन प्रकार के जोखिम हैं -

• Transaction risk - यह लेन-देन की तारीख और उसके बाद की निपटान तिथि पर विनिमय दर में बदलाव का जोखिम है, अर्थात, यह रूपांतरण पर होने वाला लाभ या हानि है।

• Economic risk- लेन-देन अपेक्षाकृत अल्पकालिक नकदी प्रवाह प्रभावों पर निर्भर करता है। हालांकि, आर्थिक जोखिम एक कंपनी के बाजार मूल्य पर दीर्घकालिक प्रभाव शामिल करता है। सीधे शब्दों में कहें, यह विनिमय दर में बदलाव के लिए भविष्य के कर-बाद के नकदी-प्रवाह के वर्तमान मूल्य में बदलाव है।

• Translation risk- समूह के वित्तीय वक्तव्यों में समेकित करने के लिए वित्तीय विवरणों का आमतौर पर घरेलू मुद्रा में अनुवाद किया जाता है। विनिमय दरों में बदलाव होने पर यह एक चुनौती पेश कर सकता है।

हेजिंग विदेशी मुद्रा जोखिम - आंतरिक तकनीक

फॉरेक्स एक्सपोज़र को प्रबंधित / कम करने की आंतरिक तकनीकों में निम्नलिखित शामिल हैं -

• Invoice in Home Currency - एक आसान तरीका यह है कि सभी विदेशी ग्राहक आपके घर की मुद्रा में भुगतान करते हैं और आपकी कंपनी आपके घर की मुद्रा में सभी आयातों के लिए भुगतान करती है।

• Leading and Lagging- अगर एक आयातक (भुगतान) को उम्मीद है कि भुगतान करने वाली मुद्रा मूल्यह्रास होगी, तो यह भुगतान में देरी करने का प्रयास कर सकता है। यह समझौते या क्रेडिट शर्तों से अधिक हो सकता है। यदि कोई निर्यातक (रसीद) यह उम्मीद करता है कि उसे प्राप्त होने वाली मुद्रा अगले तीन महीनों में कम हो जाएगी, तो वह तुरंत भुगतान प्राप्त करने का प्रयास कर सकता है। यह तत्काल भुगतान के लिए छूट की पेशकश के द्वारा प्राप्त किया जा सकता है। समस्या यह अनुमान लगाने में निहित है कि विनिमय दर किस तरीके से आगे बढ़ेगी।

• Matching- यदि रसीदें और भुगतान एक ही मुद्रा में हैं और एक ही समय में हैं, तो उन्हें एक-दूसरे के खिलाफ मिलान करना एक अच्छी नीति है। हालांकि, केवल आवश्यकता कुल लेनदेन के बेजोड़ हिस्से के लिए विदेशी मुद्रा बाजारों से निपटने की है। इसके अलावा, विदेशी मुद्रा बैंक खाता स्थापित करना मेल खाने का एक विस्तार है।

• Doing Nothing- सिद्धांत बताता है कि दीर्घकालिक लाभ और नुकसान स्वचालित रूप से हेज हो जाते हैं। इस तरह की प्रक्रियाओं में अल्पकालिक नुकसान महत्वपूर्ण हो सकता है। लेन-देन की लागत में बचत बचत है।

हेजिंग विदेशी मुद्रा जोखिम - बाहरी तकनीक

वित्तीय उत्पादों की एक श्रृंखला का उपयोग करके लेन-देन का जोखिम भी कम किया जा सकता है -

• Forward Contracts- फॉरवर्ड मार्केट का उपयोग मुद्रा खरीदने और बेचने के लिए किया जाता है, एक निश्चित तिथि पर, विनिमय की फॉरवर्ड दर यानी। यह भविष्य की दर को प्रभावी ढंग से ठीक करता है।

• Money Market Hedges- वर्तमान दर पर विनिमय करके अनिश्चितता को कम करने का विचार है। यह विदेशी मुद्रा जमा करने / उधार लेने से होता है जब तक कि वास्तविक वाणिज्यिक नकदी प्रवाह नहीं होता है।

• Futures Contracts- वायदा अनुबंध मानक आकार, कारोबार हेजिंग उपकरण हैं। मुद्रा वायदा अनुबंध का उद्देश्य कुछ भविष्य की तारीख में विनिमय दर तय करना है, जो कि जोखिम के अधीन है।

• Options- एक मुद्रा विकल्प एक अधिकार है, लेकिन एक दायित्व नहीं है, भविष्य की तारीख पर एक व्यायाम मूल्य पर मुद्रा खरीदने या बेचने के लिए। सबसे खराब स्थिति में ही अधिकार का प्रयोग किया जाएगा।

• Forex Swaps- विदेशी मुद्रा स्वैप में, पार्टियां एक अवधि के लिए मुद्रा के बराबर मात्रा में स्वैप करने के लिए सहमत होती हैं और फिर एक सहमत स्वैप दर पर अवधि के अंत में उन्हें फिर से स्वैप करती हैं। मुद्रा की दर और राशि पहले से तय होती है। इस प्रकार, इसे एक निश्चित दर स्वैप कहा जाता है।

• Currency Swaps- एक मुद्रा स्वैप पार्टियों को विभिन्न मुद्राओं में उधार पर ब्याज दर प्रतिबद्धताओं को स्वैप करने की अनुमति देता है। ब्याज दरों की अदला-बदली तय हो सकती है।