वैश्विक पोर्टफोलियो प्रबंधन
Global Portfolio Management, के रूप में भी जाना जाता है International Portfolio Management या Foreign Portfolio Management,घरेलू की बजाय अंतरराष्ट्रीय या विदेशी बाजारों से निवेश परिसंपत्तियों के समूहीकरण को संदर्भित करता है। जीपीएम में संपत्ति समूह मुख्य रूप से प्रतिभूतियों पर केंद्रित है। ग्लोबल पोर्टफोलियो मैनेजमेंट के सबसे आम उदाहरण हैं -
- किसी विदेशी कंपनी की शेयर खरीद
- विदेशी सरकार द्वारा जारी किए गए बॉन्ड खरीदना
- एक विदेशी फर्म में संपत्ति का अधिग्रहण
वैश्विक पोर्टफोलियो निवेश को प्रभावित करने वाले कारक
ग्लोबल पोर्टफोलियो मैनेजमेंट (GPM) को उस बाजार की गहन समझ की आवश्यकता होती है जिसमें निवेश किया जाना है। विदेशी देश के प्रमुख वित्तीय कारक GPM को प्रभावित करने वाले कारक हैं। GPM निर्णयों को प्रभावित करने वाले सबसे महत्वपूर्ण कारक निम्नलिखित हैं।
कर की दरें
लाभांश और अर्जित ब्याज पर कर की दर GPM का एक प्रमुख प्रभावक है। निवेशक आमतौर पर ऐसे देश में निवेश करना चुनते हैं, जहां अर्जित ब्याज या अर्जित लाभांश पर लागू कर कम है। निवेशक आमतौर पर कर-पश्चात आय की गणना करते हैं जो वे विदेशी प्रतिभूतियों में किए गए निवेश से सुरक्षित करेंगे।
ब्याज दर
उच्च ब्याज दरें हमेशा निवेशकों के लिए एक बड़ा आकर्षण होती हैं। धन आमतौर पर उन देशों में प्रवाहित होता है, जिनकी ब्याज दरें अधिक हैं हालांकि, लंबी अवधि के लिए स्थानीय मुद्राओं को कमजोर नहीं करना चाहिए।
विनिमय दरें
जब निवेशक किसी अंतरराष्ट्रीय देश में प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, तो उनकी वापसी ज्यादातर प्रभावित होती है -
- सुरक्षा के मूल्य में स्पष्ट परिवर्तन।
- मुद्रा के मूल्य में उतार-चढ़ाव जिसमें सुरक्षा का प्रबंधन किया जाता है।
निवेशक आमतौर पर अपने निवेश को तब शिफ्ट करते हैं जब किसी राष्ट्र में मुद्रा का मूल्य वे अनुमानित से अधिक कमजोर होते हैं।
ग्लोबल पोर्टफोलियो मैनेजमेंट के मोड
विदेशी प्रतिभूतियां या डिपॉजिटरी रसीदें सीधे किसी विशेष देश के स्टॉक एक्सचेंज से खरीदी जा सकती हैं। यहां दो अवधारणाएं महत्वपूर्ण हैं जिन्हें वर्गीकृत किया जा सकता हैPortfolio Equity तथा Portfolio Bonds। ये GPM का सबसे अच्छा साधन माना जाता है। एक संक्षिप्त विवरण यहां प्रस्तुत किया गया है।
पोर्टफोलियो इक्विटी
पोर्टफोलियो इक्विटी में प्रत्यक्ष निवेश के रूप में दर्ज किए गए शेयरों और स्टॉक, स्टॉक, डिपॉजिटरी रिसीट्स (अमेरिकी या वैश्विक) और विदेशी निवेशकों द्वारा स्थानीय शेयर बाजारों में शेयरों की प्रत्यक्ष खरीद सहित अन्य इक्विटी प्रतिभूतियों से शुद्ध अंतर्वाह शामिल हैं।
पोर्टफोलियो बांड
बांड आमतौर पर मध्यम से लंबी अवधि के निवेश होते हैं। पोर्टफोलियो बॉन्ड में निवेश आपके लिए उपयुक्त हो सकता है यदि -
- आपके पास निवेश करने के लिए अतिरिक्त धन है।
- आप आय, विकास क्षमता, या दो का एक संयोजन चाहते हैं।
- आदर्श रूप से लंबे समय तक, आप अपने निवेश को पांच साल के लिए बंद करने का मन नहीं रखते
- आप अपने पैसे के साथ कुछ जोखिम लेने के लिए तैयार हैं।
- आप बुनियादी, उच्च या अतिरिक्त-दर श्रेणी के करदाता हैं।
ग्लोबल म्युचुअल फंड
यदि वैश्विक निवेशक अंतरराष्ट्रीय स्तर पर विविध म्यूचुअल फंड के शेयर खरीदना चाहते हैं तो ग्लोबल म्यूचुअल फंड एक पसंदीदा मोड हो सकता है। वास्तव में, यह मददगार है अगर निवेश के लिए खुले म्यूचुअल फंड उपलब्ध हों।
बंद-अंत देश निधि
बंद-अंत फंड पोर्टफोलियो के खिलाफ अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं। यह मददगार है क्योंकि ब्याज दरें अधिक हो सकती हैं, जिससे उस विशेष देश में धन अर्जित करना अधिक लाभदायक हो जाता है। यह वैश्विक अर्थव्यवस्था में निवेश का एक अप्रत्यक्ष तरीका है। हालांकि, ऐसे निवेशों में, निवेशक के पास विविधीकरण के लाभों को प्राप्त करने की पर्याप्त गुंजाइश नहीं होती है, क्योंकि व्यवस्थित जोखिम उस सीमा तक कम नहीं होते हैं।
वैश्विक पोर्टफोलियो प्रबंधन की कमियां
ग्लोबल पोर्टफोलियो मैनेजमेंट में कमियां भी हैं। सबसे महत्वपूर्ण नीचे सूचीबद्ध हैं।
Unfavorable Exchange Rate Movement- निवेशक किसी विदेशी देश में विनिमय दर में बदलाव की संभावना को नजरअंदाज करने में असमर्थ हैं। यह निवेशकों के नियंत्रण से परे है। ये परिवर्तन विदेशी पोर्टफोलियो के कुल मूल्य और निवेश से होने वाली कमाई को बहुत प्रभावित करते हैं। मुद्रा के कमजोर होने से प्रतिभूति के मूल्य में भी कमी आती है।
Frictions in International Financial Market- एक विदेशी अर्थव्यवस्था में विभिन्न प्रकार के बाजार घर्षण हो सकते हैं। ये घर्षण सरकारी नियंत्रण, बदलते कर कानूनों और स्पष्ट या निहित लेनदेन लागतों के परिणामस्वरूप हो सकते हैं। तथ्य यह है कि सरकारें सक्रिय रूप से अंतरराष्ट्रीय वित्तीय प्रवाह का प्रबंधन करना चाहती हैं। ऐसा करने के लिए, वे नियंत्रण तंत्र के विभिन्न रूपों का उपयोग करते हैं जैसे कि एफडीआई के अंतरराष्ट्रीय प्रवाह पर करों और धन के बहिर्वाह पर प्रतिबंध लागू होते हैं।
Manipulation of Security Prices- सरकार और शक्तिशाली दलाल सुरक्षा कीमतों को प्रभावित कर सकते हैं। सरकारें अपनी मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों को संशोधित करके कीमतों को प्रभावित कर सकती हैं। इसके अलावा, सार्वजनिक क्षेत्र के संस्थान और बैंक स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार की जाने वाली प्रतिभूतियों का एक बड़ा हिस्सा निगल लेते हैं।
Unequal Access to Information- वाइड क्रॉस-सांस्कृतिक अंतर GPM के लिए एक बाधा हो सकता है। अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों द्वारा पहले से सूचना का प्रसार और अधिग्रहण करना मुश्किल है। यदि जानकारी प्राप्त करना कठिन है, तो तर्कसंगत रूप से और विवेकपूर्ण तरीके से कार्य करना मुश्किल है।