Платежный баланс
Важно измерить эффективность экономики. Balance of Payment(BOP) - один из способов сделать это. Он показывает общую картину общих транзакций экономики с другими странами. Он учитывает чистый приток и отток денег, а затем разделяет их на разделы. Важно сбалансировать все счета ПБ в случае дисбаланса, чтобы экономические операции можно было измерить и учесть систематическим и осмотрительным образом.
Платежный баланс - это отчет, который показывает транзакции экономики с остальным миром за заданный период. Иногда также называемый балансом международных платежей, BOP включает в себя каждую транзакцию между резидентами страны и ее нерезидентами.
Текущий счет и счет движения капитала
Все транзакции в ПБ разделены на два счета: current account и capital account.
Current account- Он обозначает окончательный чистый платеж, который нация получает, когда он имеет профицит, или расходует, когда он находится в дефиците. Получается добавлениемbalance of trade (экспортная выручка минус импортные расходы), factor income (доход от иностранных инвестиций за вычетом затрат на инвестиции в зарубежную страну) и другие cash transfers. Текущее слово означает , что она охватывает операции, которые происходят «здесь и сейчас».
Capital account- Он показывает чистое изменение доли владения иностранными активами в стране. Счет операций с капиталом состоит изreserve счет (чистое изменение курса иностранной валюты центрального банка страны в рыночных операциях), loans and investmentsсделанные государством (исключая будущие процентные платежи и дивиденды по займам и инвестициям). Если чистая иностранная валюта отрицательна, счет операций с капиталом считается дефицитным.
Данные BOP не включают реальные выплаты. Скорее, он связан с транзакциями. Это означает, что показатель ПБ может значительно отличаться от чистых платежей, произведенных предприятию в течение определенного периода времени.
Данные ПБ имеют решающее значение при принятии решений о национальной и международной экономической политике. Часть ПБ, такая как дисбаланс текущего счета и прямые иностранные инвестиции (ПИИ), являются очень важными вопросами, которые решаются в экономической политике страны. Экономическая политика с конкретными целями влияет на ПБ.
The Tweak in Case of IMF
В терминологии ПБ МВФ термин «финансовый счет» используется для обозначения операций, которые согласно альтернативным определениям будут включены в общий счет операций с капиталом. МВФ использует терминcapital accountдля подмножества операций, которые составляют небольшую часть общего счета движения капитала. МВФ рассчитывает операции в дополнительном подразделении верхнего уровня счетов ПБ.
Идентификатор ПБ, согласно терминологии МВФ, может быть записан как -
Текущий счет + Финансовый счет + Капитальный счет + Балансирующая статья = 0
По данным МВФ, срок current account имеет свои три основных подразделения, а именно: счет товаров и услуг (общий торговый баланс), счет первичных доходов (факторный доход) и счет вторичных доходов (трансфертные платежи).
Указывает на заметку
ПБ - это счет, показывающий расходы потребителей и фирм на импортные товары и услуги.
ПБ также является показателем того, сколько успешные фирмы страны экспортируют в зарубежные страны.
Деньги или иностранная валюта, поступающие в страну, считаются положительной записью (например, экспорт, проданный в зарубежные страны).
Вывод денег или расходы в иностранной валюте корректируются как отрицательная запись (например, импорт, такой как товары и услуги).
Таблица BOP для гипотетической страны
В следующей таблице показан ПБ для гипотетической страны.
| Пункт платежного баланса | Чистый баланс (млрд долларов) | Комментарий |
|---|---|---|
| Текущий аккаунт | ||
| (А) Торговый баланс товарами | -20 | Имеется торговый дефицит по товарам. |
| (B) Баланс торговли услугами | +10 | В сфере услуг наблюдается положительное сальдо торгового баланса. |
| (C) Чистый инвестиционный доход | -12 | Чистый отток доходов, т.е. за счет прибыли международных корпораций |
| (D) Чистые переводы за границу | +8 | Чистый приток переводов, скажем, от денежных переводов от нерезидентов |
| Добавление A + B + C + D = баланс текущего счета | -14 | В целом в стране наблюдается дефицит текущего счета. |
| Financial Account | ||
| Чистый баланс потоков ПИИ | +5 | Положительный чистый приток прямых иностранных инвестиций |
| Чистый баланс потоков портфельных инвестиций | +2 | Положительный чистый приток на фондовые рынки, в недвижимость и т. Д. |
| Чистое сальдо краткосрочных банковских потоков | -2 | Небольшой чистый отток валюты из банковской системы страны |
| Балансирующий элемент | +2 | Отражать ошибки и упущения в расчетах данных |
| Изменения золотовалютных резервов | +7 | (Означает, что золотовалютные резервы сократились |
| Общий платежный баланс | 0 | |
Дисбаланс BOP
ПБ должен уравновешивать, однако излишки или дефициты по его отдельным элементам могут создавать дисбалансы. Есть опасения по поводу дефицита текущего счета. Типы дефицита, которые обычно вызывают озабоченность:
Дефицит торгового баланса в случае страны , которая импортирует значительно больше товаров , чем экспортирует.
Общий дефицит текущего счета .
Основной дефицит , который является текущим счетом плюс ПИИ, за исключением краткосрочных кредитов и резервного счета.
Причины дисбаланса ПБ
Традиционно считается, что факторы текущего счета являются основной причиной дисбалансов платежного баланса - они включают обменный курс, бюджетный дефицит, конкурентоспособность бизнеса и поведение частных лиц.
С другой стороны, считается, что счет операций с капиталом является основным фактором дисбаланса, когда глобальное насыщение сбережений, создаваемое вкладчиками в странах с положительным сальдо, опережает нынешние инвестиционные возможности.
Резервные активы
ПБ определяет резервный актив как валюту или другую стандартную стоимость, которая используется для их валютных резервов. Резервным активом может быть золото или доллар США.
Global Reserves
По данным МВФ, с 2000 года до середины 2009 года официальные резервы увеличились с 1 900 миллиардов долларов до 6 800 миллиардов долларов. Мировые резервы были на пике, около 7 500 миллиардов долларов в середине 2008 года, затем резервы сократились примерно на 430 миллиардов долларов во время финансового кризиса. С февраля 2009 года мировые резервы снова увеличились и к концу 2010 года достигли 9 200 миллиардов долларов.
BOP Crisis
Кризис ПБ, или currency crisis,это неспособность страны заплатить за необходимый импорт и / или вернуть незавершенные долги. Такой кризис возникает при очень быстром падении стоимости национальной валюты. Кризисам обычно предшествует крупный приток капитала.
Как исправить дисбаланс BOP
Есть три возможных процесса для исправления дисбаланса BOP:
- Корректировки обменных курсов,
- Корректировка внутренних цен страны вместе с уровнем спроса, и
- Регулировка на основе правил.
Ребалансировка путем изменения обменного курса
Если цена национальной валюты повысится, это сделает экспорт менее конкурентоспособным, а импорт - более дешевым.
Когда страна экспортирует больше, чем импортирует, спрос на ее валюту в зарубежных странах возрастет, поскольку другие страны в конечном итоге ищут валюту страны для оплаты экспорта. Следовательно, если страна зарабатывает больше, она изменит (увеличит) обменный курс, чтобы сдержать профицит текущего счета.
Ребалансировка путем корректировки внутренних цен и спроса
Возможная политика заключается в увеличении уровня внутреннего спроса (т. Е. Расходов страны на товары). Альтернативное выражение для текущего счета - это превышение сбережений над инвестициями. То есть,
Текущий счет = Национальные сбережения - Национальные инвестиции
Когда сбережений больше, нация может увеличить свои инвестиции. Например, в 2009 году Германия внесла поправки в свою конституцию, чтобы сократить профицит за счет увеличения спроса.
Механизмы ребалансировки на основе правил
Страны также могут договориться об определении обменных курсов по отношению друг к другу, а затем попытаться исправить дисбаланс с помощью основанных на правилах и взаимно согласованных изменений обменных курсов.
В Bretton Woods system фиксированных, но регулируемых обменных курсов является примером системы, основанной на правилах.
Keynesian Idea for Rules-based Rebalancing
Джон Мейнард Кейнс считал, что профицит оказывает негативное влияние на мировую экономику. Он предположил, что традиционные механизмы балансирования должны добавить угрозу обладания частью избыточных доходов, если страна с избыточными доходами решит не тратить их на дополнительный импорт.
На следующем графике показаны сальдо текущих счетов различных стран в процентах от мирового ВВП.
