Управление оборотным капиталом
Управление оборотным капиталом связано с получением и выплатой наличных денег. Очевидно, что компании стремятся максимизировать выгоду от заработка, платя как можно позже и получая деньги как можно скорее.
В этой главе представлены различные способы максимизировать выгоды от управления оборотным капиталом и приведены практические примеры для понимания этих концепций.
Почему фирмы держат наличные
Экономист Джон Мейнард Кейнс предложил три основные причины, по которым фирмы хранят наличные деньги. Эти три причины предназначены для спекуляций, предосторожности и транзакций. Все эти три причины возникают из-за того, что компаниям необходимо обладать ликвидностью.
Домыслы
Согласно Кейнсу, спекуляция с наличными деньгами рассматривается как создание для фирмы возможности воспользоваться преимуществами особых возможностей. Эти возможности, если они используются быстро, имеют тенденцию благоприятствовать фирме. Примером спекуляции является покупка дополнительных запасов по сниженной ставке. Эта ставка обычно намного превышает затраты на содержание запасов.
Меры предосторожности
Мера предосторожности служит протекционистским или чрезвычайным фондом для компании. Когда денежные поступления не поступают в соответствии с ожиданиями, денежные средства, удерживаемые в качестве меры предосторожности, могут быть использованы для удовлетворения краткосрочных обязательств, по которым, возможно, требовался приток денежных средств.
Сделка
Фирмы либо создают продукты, либо предоставляют услуги. Предложение услуг и создание продуктов приводит к необходимости притока и оттока денежных средств. Фирмы могут иметь достаточно денежных средств, чтобы удовлетворить свои потребности в притоке и оттоке денежных средств, возникающие время от времени.
Плавать
Float - это существующая разница между заданным балансовым балансом и фактическим банковским балансом счета. Например, вы открываете банковский счет, скажем, на 500 долларов. Вы не получаете процентов на 500 долларов, а также не платите комиссию за открытие счета.
А теперь подумайте, что вы делаете, когда получаете счет за коммунальные услуги или воду. Вы получаете счет за воду и говорите, что это 100 долларов. Вы можете выписать чек на 100 долларов и отправить его по почте в конкретную компанию водоснабжения. Когда вы выписываете чек на 100 долларов, вы также регистрируете транзакцию или платеж в банковском реестре. Сумма, отраженная в вашем банковском реестре, является балансовой стоимостью счета. Чек может находиться «по почте» несколько дней. Затем после того, как компания по водоснабжению получит, может пройти еще несколько дней, прежде чем она будет обналичена.
Теперь, между моментом, когда вы инициируете или выписываете чек, и моментом, когда банк обналичивает чек, очевидно, будет разница в балансе книги и балансе, который ваш банк перечисляет для вашего текущего счета. Эта разница известна какfloat.
Важно отметить, что поплавком можно управлять. Если у вас уже есть информация, которую банк не узнает о вашем чеке в течение пяти дней, вы также можете вложить 100 долларов на сберегательный счет в банке на эти пять дней. Затем в «как раз вовремя» вы можете заменить 100 долларов на своем текущем счете на оплату чека на 100 долларов.
| Время | Баланс книги | Банковский баланс |
|---|---|---|
| Время 0 (внести депозит) | 500 долларов США | 500 долларов США |
| Время 1 (напишите чек на 100 долларов) | 400 долл. США | 500 долларов США |
| Время 2 (банк получает чек) | 400 долл. США | 400 долл. США |
Float рассчитывается путем вычитания балансового баланса из банковского баланса.
Плавающий в момент времени 0: 500 - 500 долларов = 0 долларов
Плавающий в момент времени 1: 500 - 400 долларов = 100 долларов
Плавающий во время 2: 400 - 400 долларов = 0 долларов
Способы управления наличными деньгами
Фирмам необходимо управлять наличными деньгами практически во всех сферах деятельности, которые имеют отношение к наличным деньгам. Цель фирмы - получить наличные как можно скорее и в то же время как можно дольше ждать выплаты наличных. Некоторые из примеров того, как фирмы это делают, обсуждаются ниже.
Политика в отношении наличных денег
Фирма, владеющая наличными деньгами, пытается максимизировать свои выгоды и хочет выплатить их до последнего момента. Здесь приводится пример.
В последнем примере с банковским счетом, скажем, вы инвестируете 500 долларов в ликвидные инвестиции, а не вкладываете эту сумму в текущий счет, по которому не выплачиваются проценты. Предположим, что банк позволяет вам поддерживать баланс в размере 0 долларов на вашем текущем счете.
Теперь вы можете выписать чек на 100 долларов в компанию по водоснабжению и затем переводить средства «точно в срок» (JIT). Используя эту систему JIT, вы будете получать проценты на все 500 долларов до тех пор, пока вам не понадобятся 100 долларов для выплаты водопроводной компании.
Фирмы часто проводят такую политику, чтобы максимизировать простаивающие деньги.
Продажи
Цель здесь - максимально сократить время на получение наличных. Фирмы, осуществляющие продажи в кредит, имеют тенденцию сокращать количество времени, в течение которого клиенты ждут выплаты фирме, предлагая скидки.
Например, продажа в кредит часто осуществляется на таких условиях, как 3/10 нетто 60. Это означает, что скидка на продажу составляет 3%, если оплата производится в течение 10 дней. Термин «нетто 60» означает, что счет подлежит оплате в течение 60 дней.
Инвентарь
Теперь цель состоит в том, чтобы отложить выплату наличных как можно дольше и управлять наличными деньгами. Используя систему инвентаризации JIT, фирма может отложить оплату инвентаря до тех пор, пока он не понадобится. Фирма также избегает затрат на инвентаризацию. Компании закупают сырье в системах JIT.