Прогнозы обменного курса
Экономисты и инвесторы всегда склонны прогнозировать будущие обменные курсы, так что они могут полагаться на прогнозы при получении денежной стоимости. Существуют разные модели, которые используются для определения будущего обменного курса валюты.
Однако, как и в случае с прогнозами, почти все эти модели полны сложностей, и ни одна из них не может претендовать на 100% эффективность для определения точного будущего обменного курса.
Прогнозы обменного курса выводятся путем расчета стоимости по отношению к другим иностранным валютам на определенный период времени. Существует множество теорий прогнозирования обменных курсов, но все они имеют свои ограничения.
Прогноз обменного курса: подходы
Два наиболее часто используемых метода прогнозирования обменных курсов:
Fundamental Approach- Это метод прогнозирования, который использует элементарные данные, относящиеся к стране, такие как ВВП, уровень инфляции, производительность, торговый баланс и уровень безработицы. Принцип заключается в том, что «истинная ценность» валюты в конечном итоге будет реализована в какой-то момент. Такой подход подходит для долгосрочных вложений.
Technical Approach- При таком подходе настроения инвесторов определяют изменение обменного курса. Он делает прогнозы, составляя диаграмму паттернов. Кроме того, в этом подходе используются опросы о позиционировании, правила торговли с поиском тренда на основе скользящего среднего и данные о потоках клиентов форекс-дилеров.
Прогноз обменного курса: модели
Некоторые важные модели прогнозирования обменного курса обсуждаются ниже.
Модель паритета покупательной способности
Подход к прогнозированию паритета покупательной способности (ППС) основан на Law of OneЦена. В нем говорится, что одни и те же товары в разных странах должны иметь одинаковые цены. Например, этот закон утверждает, что мел в Австралии будет иметь ту же цену, что и мел того же размера в США (с учетом обменного курса и без учета транзакционных издержек и затрат на доставку). То есть не будет возможности арбитража покупать дешево в одной стране и продавать с прибылью в другой.
В зависимости от принципа подход ППС предсказывает, что обменный курс будет корректироваться путем компенсации изменений цен, происходящих из-за инфляции. Например, предположим, что цены в США, по прогнозам, вырастут на 4% в течение следующего года, а цены в Австралии вырастут только на 2%. Тогда разница в инфляции между Америкой и Австралией составляет:
4% – 2% = 2%
Согласно этому предположению, цены в США будут расти быстрее по сравнению с ценами в Австралии. Следовательно, подход на основе ППС предсказывает, что доллар США обесценится примерно на 2%, чтобы сбалансировать цены в этих двух странах. Так, если обменный курс составлял 90 центов США за один австралийский доллар, ППС прогнозировал бы обменный курс -
(1 + 0.02) × (US $0.90 per AUS $1) = US $0.918 per AUS $1
Таким образом, теперь для покупки одного австралийского доллара потребуется 91,8 цента США.
Модель относительной экономической силы
Модель относительной экономической силы определяет направление обменных курсов с учетом силы экономического роста в разных странах. Идея этого подхода заключается в том, что сильный экономический рост привлечет больше инвестиций от иностранных инвесторов. Чтобы приобрести эти инвестиции в конкретной стране, инвестор покупает валюту страны, что увеличивает спрос и цену (повышение) валюты этой конкретной страны.
Еще один фактор, привлекающий инвесторов в страну, - это процентные ставки. Высокие процентные ставки привлекут больше инвесторов, и спрос на эту валюту увеличится, что позволит валюте укрепиться.
И наоборот, низкие процентные ставки сделают обратное, и инвесторы будут уклоняться от инвестиций в конкретную страну. Инвесторы могут даже занимать дешевую валюту этой страны для финансирования других инвестиций. Так было, когда процентные ставки по японской иене были чрезвычайно низкими. Это обычно называетсяcarry-trade strategy.
Подход относительной экономической силы не дает точного прогноза будущего обменного курса, как подход ППС. Он просто говорит о том, будет ли валюта расти или обесцениваться.
Эконометрические модели
Это метод, который используется для прогнозирования обменных курсов путем сбора всех соответствующих факторов, которые могут повлиять на определенную валюту. Он связывает все эти факторы для прогнозирования обменного курса. Факторы обычно взяты из экономической теории, но при необходимости к ним можно добавить любую переменную.
Например, прогнозист канадской компании исследовал факторы, которые, по его мнению, могут повлиять на обменный курс доллара США к канадскому доллару. В ходе своих исследований и анализа он обнаружил, что наиболее важными факторами являются: разница процентных ставок (INT), разница в темпах роста ВВП (ВВП) и разница в темпах роста доходов (IGR).
Он придумывает эконометрическую модель:
USD/CAD (1 year) = z + a(INT) + b(GDP) + c(IGR)
Теперь, используя эту модель, упомянутые переменные, то есть INT, GDP и IGR, могут быть использованы для создания прогноза. Используемые коэффициенты (a, b и c) влияют на обменный курс и определяют его направление (положительное или отрицательное).
Модель временных рядов
Модель временных рядов полностью техническая и не включает никакой экономической теории. Популярный подход временных рядов известен какautoregressive moving average (ARMA) процесс.
Причина в том, что прошлое поведение и ценовые модели могут повлиять на будущее поведение и модели цен. Данные, используемые в этом подходе, представляют собой просто временные ряды данных, в которых выбранные параметры используются для создания работоспособной модели.
В заключение, прогнозирование обменного курса - сложная задача, и поэтому многие компании и инвесторы просто стремятся хеджировать валютный риск. Тем не менее, некоторые люди верят в прогнозирование обменных курсов и пытаются найти факторы, влияющие на движения валютных курсов. Для них подходы, упомянутые выше, являются хорошей отправной точкой.