MODÈLES DE VALORISATION DES STARTUPS

Tout ce que vous devez savoir sur la valorisation de votre entreprise ou startup.

Il existe plusieurs modèles qui peuvent être utilisés pour valoriser une entreprise. Certains des plus courants incluent:

1. Analyse d'entreprise comparable : Cela implique de comparer l'entreprise évaluée à des entreprises similaires dans le même secteur et d'utiliser les mesures financières de ces entreprises pour aider à déterminer la valeur de l'entreprise évaluée.
2. Analyse des flux de trésorerie actualisés : il s'agit d'estimer les flux de trésorerie futurs de l'entreprise et de les actualiser à leur valeur actuelle à l'aide d'un taux d'actualisation.
3. Modèle d'actualisation des dividendes : il s'agit d'évaluer l'entreprise en fonction de la valeur actuelle de ses dividendes futurs.
4. Valeur nette d'inventaire : Il s'agit d'évaluer l'entreprise sur la base de la valeur de ses actifs (tels que les immobilisations corporelles) moins ses passifs.
5. Approche multiple des bénéfices : Cela consiste à évaluer l'entreprise sur la base d'un multiple de ses bénéfices, tel que son ratio cours/bénéfices.
6. Approche basée sur les actifs : Il s'agit d'évaluer l'entreprise en fonction de la valeur de ses actifs corporels, tels que l'immobilier, les machines et les stocks.
7. Capitalisation boursière : Il s'agit d'évaluer l'entreprise en fonction de la valeur totale de ses actions en circulation.
8. Valeur de liquidation : Il s'agit d'évaluer l'entreprise en fonction de la valeur que ses actifs obtiendraient s'ils étaient vendus et que l'entreprise était dissoute.
9. Valeur intrinsèque : Il s'agit d'une valeur basée sur la valeur fondamentale perçue d'une entreprise et qui prend en compte une variété de facteurs tels que les perspectives de croissance, la stabilité financière et la gestion de l'entreprise.
10. Analyse de la somme des parties : Cela implique de décomposer l'entreprise en ses différentes unités commerciales ou divisions et d'évaluer chaque unité séparément, puis de résumer les valeurs pour obtenir une valeur totale pour l'entreprise dans son ensemble.
11. Valeur comptable : C'est la valeur des actifs d'une entreprise tels qu'ils figurent au bilan. Il est calculé en soustrayant le passif de l'entreprise de son actif.
12. Valeur de remplacement : Il s'agit du coût qui serait engagé pour remplacer les actifs d'une entreprise par de nouveaux.
13. Évaluation des options réelles : Il s'agit d'une méthode d'évaluation de la valeur potentielle des actifs incorporels d'une entreprise, tels que la propriété intellectuelle ou les brevets, en considérant les options qu'ils offrent à l'entreprise.
14. Simulation de Monte Carlo : Il s'agit d'une méthode statistique qui consiste à utiliser des simulations informatiques pour modéliser la probabilité de différents résultats et leur impact potentiel sur la valeur d'une entreprise.
15. Modèle en treillis : il s'agit d'un modèle mathématique qui utilise une grille de résultats futurs possibles pour déterminer la valeur des instruments financiers d'une entreprise, tels que les options d'achat d'actions.

Plusieurs méthodes peuvent être utilisées pour évaluer une startup, et la méthode appropriée dépendra des circonstances spécifiques de la startup et des informations disponibles. Voici quelques exemples de méthodes et de modèles pouvant être utilisés pour valoriser une startup :

Analyse des sociétés comparables

1. Analyse d'entreprise comparable : Il s'agit de comparer la startup à des entreprises similaires du même secteur qui sont déjà devenues publiques ou acquises. Par exemple, si la startup est une société de logiciels avec un modèle commercial basé sur l'abonnement, l'évaluation pourrait être basée sur les évaluations d'autres sociétés de logiciels avec des modèles commerciaux similaires qui sont devenues publiques ou ont été acquises.

Par exemple, si la société comparable a une valorisation de 100 millions de dollars et génère un chiffre d'affaires de 10 millions de dollars, et que la startup a un chiffre d'affaires de 5 millions de dollars, la valorisation de la startup pourrait être calculée comme suit :

Valorisation de démarrage = (100 millions de dollars) x (10 millions de dollars / 5 millions de dollars) = 200 millions de dollars

Analyse des flux de trésorerie actualisés

1. Analyse des flux de trésorerie actualisés : Il s'agit d'estimer les flux de trésorerie futurs de la startup et de les actualiser à leur valeur actuelle à l'aide d'un taux d'actualisation. Pour une startup, les estimations des flux de trésorerie futurs peuvent être plus spéculatives et le taux d'actualisation peut être plus élevé pour refléter le niveau plus élevé d'incertitude et de risque.

Par exemple, si la startup devrait générer 1 million de dollars de flux de trésorerie au cours de chacune des 5 prochaines années et que le taux d'actualisation est de 10 %, la valorisation de la startup pourrait être calculée comme suit :

Valorisation de démarrage = (1 million de dollars / (1 + 0,1)¹) + (1 million de dollars / (1 + 0,1)²) + (1 million de dollars / (1 + 0,1)³) + (1 million de dollars / (1 + 0,1)⁴) + (1 million de dollars / (1 + 0,1)⁵) = 4,06 millions de dollars

Approche basée sur les actifs

1. Approche patrimoniale : Il s'agit de valoriser la startup sur la base de la valeur de ses actifs tangibles, tels que la propriété intellectuelle ou les brevets. Par exemple, si la startup détient un brevet pour une nouvelle technologie, l'évaluation pourrait être basée sur la valeur estimée de ce brevet.

Par exemple, si la startup a des actifs d'une valeur de 5 millions de dollars et des passifs d'une valeur de 2 millions de dollars, l'évaluation de la startup pourrait être calculée comme suit :

Valorisation de démarrage = (5 millions de dollars) - (2 millions de dollars) = 3 millions de dollars

APPROCHE MULTIPLE DE GAINS

1. Approche multiple des bénéfices : Il s'agit de valoriser la startup sur la base d'un multiple de ses bénéfices projetés. Par exemple, si la startup devrait générer 1 million de dollars de bénéfices l'année prochaine et que le ratio cours/bénéfice moyen de l'industrie est de 15, la valorisation de la startup pourrait être de 15 millions de dollars (1 million de dollars x 15).

Par exemple, si la startup devrait générer 1 million de dollars de bénéfices l'année prochaine et que le ratio cours/bénéfice moyen du secteur est de 15, l'évaluation de la startup pourrait être calculée comme suit :

Valorisation de démarrage = (1 million de dollars) x (15) = 15 millions de dollars

Je m'excuse pour le malentendu. Voici quelques exemples de multiples de bénéfices pour différents types de startups :

• Une startup biotechnologique pré-rentable avec un candidat-médicament expérimental prometteur en cours d'essais cliniques pourrait avoir un multiple de revenus de 20 à 30.
• Une startup SaaS avec un modèle commercial éprouvé et une clientèle en croissance peut avoir un multiple de revenus de 5 à 10.
• Une startup de biens de consommation avec une marque forte et des ventes en croissance peut avoir un multiple de bénéfices de 2 à 4.

ÉVALUATION DES OPTIONS RÉELLES

1. Évaluation des options réelles : Il s'agit d'une méthode d'évaluation de la valeur potentielle des actifs incorporels d'une startup, tels que la propriété intellectuelle ou les brevets, en considérant les options qu'ils offrent à l'entreprise. Par exemple, si la startup détient un brevet pour une nouvelle technologie, la valeur de ce brevet pourrait être basée sur les revenus potentiels futurs qu'il pourrait générer pour l'entreprise.