कैलिब्रेट स्टोचैस्टिक अस्थिरता मॉडल
स्टोकेस्टिक अस्थिरता मॉडल, और किसी भी वॉल्यूम मॉडल के लिए मुझे पता है, ऐसा लगता है कि मानक दृष्टिकोण विकल्प कीमतों से मॉडल को कैलिब्रेट करना है । जैसा कि अन्य उपयोगकर्ता ने कहा, यह एक चिकन अंडे की समस्या लगती है - अगर मुझे कीमतों के विकल्प से मॉडल को कैलिब्रेट करना है तो मैं कैसे कीमत विकल्प चुनूं?
आतिया और वाल (2009) दिखाते हैं कि ऐतिहासिक स्टॉक की कीमतों की एक समय श्रृंखला का उपयोग करके हेस्टन मॉडल के भौतिक मापदंडों के अधिकतम संभावना अनुमान कैसे प्राप्त करें। "हेस्टन मॉडल अस्थिरता अनुमान समस्या के लिए संभावना समारोह का एक विश्लेषणात्मक अनुमोदन।" लेकिन फिर भी, यह भौतिक माप पी के तहत है और क्यू जोखिम तटस्थ नहीं है।
हेस्टन, स्टीन और स्टीन, या किसी भी स्टोक वॉल्यूम के लिए, यहां तक कि स्थानीय वॉल्यूम मॉडल ... क्या स्टॉक की कीमतों से मापदंडों को जांचने के लिए कोई अन्य तरीका है -और विकल्प मूल्य नहीं? -। यह सवाल विशेष रूप से तब उठता है जब किसी दिए गए एक्सचेंज / देश में कोई वर्तमान विकल्प बाजार नहीं होता है इसलिए किसी भी प्रकार के मॉडल को जांचने के लिए कोई वास्तविक विकल्प डेटा नहीं है, बस अंतर्निहित डेटा।
श्रेष्ठ,
जवाब
एक अपूर्ण बाजार में, वैनिला विकल्प स्टॉक या बॉन्ड जैसी स्वतंत्र संपत्ति हैं। तो यह सोचने का सबसे अच्छा तरीका है कि उनकी कीमत कैसे होती है, उसी तरह से उन बाजारों में संतुलन की कीमतें होती हैं: यदि बहुत से लोग किसी दिए गए हड़ताल पर एक विकल्प खरीदने की कोशिश करते हैं तो वे उन विकल्पों की कीमत को बढ़ाते हैं और हम देखते हैं कि अंतर्निहित अस्थिरता बढ़ रही है। यहां असली बात विकल्प की कीमत बढ़ रही है, निहित अस्थिरता एक उद्धृत सम्मेलन है लेकिन डॉलर की कीमत के लिए माध्यमिक है। यदि बाजार में बहुत से लोग दिए गए स्ट्राइक को बेचने की कोशिश करते हैं, तो यह विपरीत होता है।
संतुलन बाजारों में आवश्यक मॉडल व्युत्पन्न बाजारों में आवश्यक लोगों के लिए अलग हैं। वास्तव में आपको एक मॉडल की आवश्यकता नहीं है यदि बाजार पर्याप्त तरल है। आप चार्ट पर तकनीकी विश्लेषण कर सकते हैं और सोच सकते हैं कि अस्थिरता ऐतिहासिक रूप से कम है और भविष्य की किसी घटना से समर्थित है और इस प्रकार बोली और प्रस्ताव के अनुसार। एक बार फिर से स्टॉक पर विचार करें, न कि ब्लैक-स्कॉल। बहुत सारे वेनिला बाजार इस तरह से काम करते हैं, क्रेडिट और बांड से एफएक्स और इक्विटी तक। याद रखें कि ब्लैक-स्कोल्स-मर्टन पेपर्स से पहले लोग ट्रेडिंग विकल्प थे।
आपको एक जटिल मॉडल की आवश्यकता है यदि आप बेस मार्केट से कुछ विदेशी विकल्पों को प्राप्त करना चाहते हैं जहां हेजिंग उपकरणों की आपकी दुनिया में वेनिला विकल्प और अंतर्निहित उपकरण शामिल हैं। मॉडल आपको अपने आधार उपकरणों और वेनिला विकल्पों की कीमतों को प्रक्षेपित करने का एक मध्यस्थ तरीका देता है और इस प्रकार आपके विदेशी विकल्प मूल्य पर पहुंचता है। यही कारण है कि आप इस मॉडल को कैलिब्रेट करते हैं - वे फैंसी इंटरपोलर हैं और इससे प्रक्षेपित करने के लिए आधार जानकारी की आवश्यकता होती है।
अब यदि आप अपने आप को एक ऐसे बाजार में पाते हैं, जहां वेनिला विकल्प व्यापार नहीं करते हैं, तो सबसे सरल मॉडल चुनें जिसे आप अपने अंतर्ज्ञान को विकल्प कीमतों में बदलने के लिए तैयार कर सकते हैं और तदनुसार व्यवहार कर सकते हैं। एक कारण है ब्लैक-स्कॉल हर जगह है! यदि आपको उस वातावरण में एक विदेशी मूल्य चाहिए, तो एक अनिश्चित अस्थिरता मॉडल एक बुरा पहला छुरा नहीं है क्योंकि पैरामीटर एक बार फिर से आपको उस चीज़ से प्रक्षेपित करने की अनुमति देते हैं जो आप जानते हैं (शायद कुछ ऐतिहासिक ऊपरी और निचले एहसास की अस्थिरता सीमाएं) विकल्प कीमतों में।