Коэффициент Сортино ниже коэффициента Шарпа?

Question

При каких обстоятельствах коэффициент сортировки ниже коэффициента шарпа? Что это значит о раздаче?

Answer 1

В то время как коэффициент Шарпа делит премию за риск (среднюю избыточную доходность) на волатильность, коэффициент Сортино вместо этого делится на полуотклонение: стандартное отклонение, вычисленное с использованием только отрицательной доходности.

Для идеально симметричных распределений доходности они не должны сильно отличаться. Однако, если распределение доходности имеет асимметрию, тогда коэффициент Сортино может сильно отличаться. В этом случае меньший коэффициент Сортино означает большее полуотклонение - таким образом, распределение доходности имеет отрицательный перекос. Когда мы смотрим на логарифмическую доходность отдельных акций, такая отрицательная асимметрия не является необычной по ряду экономических причин.