Выплаты дивидендов и прироста капитала за год даже для новых инвесторов паевого инвестиционного фонда - но как?
Я продолжаю сталкиваться с этим странным фактом об инвестировании в паевые инвестиционные фонды, но никогда не понимал, как это работает. Допустим, я решил инвестировать в фонд ABC за день до раздачи на конец года. В начале года NAV была$10 per share. Then, a year later, NAV increased to $100 за акцию. В этот момент я инвестирую$100,000 at $100 за акцию. Итак, теперь мне принадлежит 1000 акций фонда ABC. Когда рассчитываются распределения, я обнаруживаю, что NAV или никакая из базовых цен не изменились со дня до этого, так что, если бы я инвестировал в эти акции по отдельности, не было бы никакой прибыли / убытка. Тем не менее, я получаю отчисления (и плачу налоги) на прибыль, полученную в фонде в течение всего года, что составляет 900%. Предположим для иллюстрации, что фонд передает все активы, как именно это будет работать и каков будет мой прирост капитала на данный момент?
Ответы
Предпосылки вопроса ОП содержат несколько заблуждений, которые делают выводы, сделанные ОП, неверными. Возьмем основные цифры, хотя они и невероятные, но верные: в начале года чистая стоимость акций паевых инвестиционных фондов составляла$10/share and on the day before the fund declares a distribution, the NAV was $100 / акция. Как правило , большая часть увеличения чистой стоимости активов связана с увеличением рыночной стоимости вложений паевого инвестиционного фонда, а относительно небольшая сумма - в результате деятельности паевого инвестиционного фонда. То есть было бы невероятно редким случаем, когда паевой инвестиционный фонд выплатил бы распределение в размере 90 долларов за акцию на следующий день.
Как правильно указано в ОП, паевой инвестиционный фонд покупал и продавал акции / облигации в своих активах в течение года, поэтому фонд имел прирост капитала или убытки от этой деятельности. Фонд также собирают дивиденды , выплачиваемые акциями , которые он провел и / или проценты , выплачиваемые по облигациям , которые он занимал. Эти статьи выплачиваются в виде распределения держателям акций, классифицируются как чистая долгосрочная прибыль, чистая краткосрочная прибыль и дивиденды, в настоящее время классифицируются на квалифицированные дивиденды (дивиденды от акций) и неквалифицированные дивиденды (проценты по облигациям). Например, в декабре 2019 года чистая стоимость активов Vanguard Explorer Fund составляла немногим более 100 долларов на акцию, но объявил дивиденды в размере всего лишь$0.2949 per share and long-term capital gains of $4.8967 за акцию. Чистые потери будут сохранены в фонд , чтобы компенсировать будущие доходы от прироста капитала (см этого ответа или этого ). Неважно, обернул ли паевой инвестиционный фонд весь свой портфель один, два или двадцать раз или не обернул вообще; количество распределения определяется реализованных прибылей и убытков от деятельности взаимного фонда, а не за нереализованные прибыли за счет рыночного движения цен основных инвестиций. Короче говоря, мечта ОП получить$90 per share distribution because the NAV increased from $От 10 за акцию до 100 долларов за акцию, скорее всего, останется несбыточной мечтой.
Как указывает Аганджу в другом ответе, покупать паевой инвестиционный фонд непосредственно перед объявлением распределения (на налогооблагаемом счете) - плохая идея. Это называется « покупкой дивидендов », потому что распределение является налогооблагаемым событием (OP будет должен платить налоги с распределенных сумм независимо от того, получит ли OP выплату наличными или решит повторно инвестировать его в тот же фонд (или другой Если ОП получает денежные средства в размере 5 долларов на акцию ($5K total), the mutual fund's NAV will drop to $95, и эти 1000 акций будут стоить только $95,000; that is, the distribution will have no effect on how much money the OP has. If the $5000 распределенных акций реинвестируются в тот же паевой инвестиционный фонд, OP теперь будет владеть 1000 + 5000/95 = 1052,63157 ... акций по цене $95/share for a total value of $100000. В любом случае ОП понесла$5000 in taxable income. If the OP had kept her purse shut for just one more day, she could have bought 1052.63157 shares of the fund with her $100 000 после объявления о распределении, и в результате этого не было бы налогооблагаемого дохода в размере 5000 долларов. Вот почему покупка акций непосредственно перед объявлением распределения - не очень хорошая идея. Большинство компаний паевых инвестиционных фондов, которые производят распределение в декабре, публикуют оценки распределения на акцию на своих веб-сайтах к концу октября или ноябрю и обычно имеют рекомендации, предлагающие инвесторам не вкладывать средства в фонды в дни, предшествующие дню, когда фонд объявит дивиденд.
Как насчет другого сценария, предусмотренного OP в комментариях под этим ответом:
Цена акций оставалась на уровне 10 долларов за акцию в течение всего года, но паевой инвестиционный фонд продал и купил много ценных бумаг в течение года и теперь держит огромную сумму прироста капитала. Могу ли я получить некоторую часть этой прибыли, вложив 100 тысяч долларов (таким образом получив 10 000 акций) за день до объявленного распределения?
И снова помещение неисправное. Во-первых, чистая стоимость акций паевого инвестиционного фонда определяется каждый вечер путем сложения общей стоимости всех имеющихся ценных бумаг (с использованием рыночных цен закрытия на этот день) плюс все наличные деньги. Почти все паевые инвестиционные фонды имеют «банковский счет» (что-то вроде счета мелкой наличности), на который депонируются все новые инвестиционные деньги до тех пор, пока управляющий фондом не решит, какие ценные бумаги покупать на эти новые деньги и с которых оплачиваются все выкупы акций. из которых выплачиваются ежедневные расходы на управление фондом и т. д.). Итак, если у взаимного фонда «тонна прибыли», эта тонна денег либо находится на «банковском счете» (что очень маловероятно), либо (что более вероятно) инвестируется в дополнительные ценные бумаги, пока не наступит день распределения. В любом случае , чистая стоимость активов будет более 10 долларов на акцию и будет точно соответствовать распределению на акцию, выплаченному при объявлении распределения (при условии, что цена базовых ценных бумаг не изменится по сравнению с предыдущим днем). Итак, да, если предположить, что NAV$10 in the day before the distribution, the OP can buy 10,000 shares for her $100 тыс., Но если на следующий день паевой инвестиционный фонд объявит о распределении $2 per share, its NAV will be $8, и пока она получит чек на $20K soon (taxable income!), her 10,000 shares will be worth only $80К. Фактически, взаимный фонд просто отправит обратно$20K from the $100 000 денежных средств, которые она инвестировала накануне, и поэтому, скорее всего, все еще находится на «банковском счете» и будет записана как владелец 10 000 акций, которые она купила (цена покупки $10/share). If she tries to redeem those shares the next day, they will be worth $Только 80К, и именно столько денег она получит в качестве выручки от погашения. Короче говоря, это не быстрый способ заработать доллар, а вместо этого быстрый способ излишнего создания налогооблагаемого дохода, с которого вскоре будет взиматься налог без каких-либо изменений в благосостоянии.
Покупка фонда или ETF непосредственно перед датой выплаты дивидендов имеет тот же эффект, что и покупка прав на отдельную акцию до выплаты дивидендов - вы получаете дивиденды, которые облагаются налогом за этот календарный год, а цена инвестиций падает на сумму дивидендов.
Обе идеи одинаково плохи - если вы не любите платить налоги или не находитесь в особой ситуации (например, у вас большие убытки от других инвестиций, которые вы не можете вычесть), это обычно плохое решение.
Просто следите за днем выплаты дивидендов, когда вы покупаете значительное количество акций, фондов или чего-либо еще.
Обратите внимание, что если вы удерживаете инвестиции через шестьдесят дней после выплаты дивидендов (или купили их за шестьдесят дней до этого), дивиденды будут учитываться как долгосрочная прибыль.