ปรับเทียบ Stochastic Volatility Model

Question

สำหรับรุ่นความผันผวนสุ่มและรุ่นฉบับใด ๆ ที่ฉันรู้ว่ามันดูเหมือนว่าวิธีมาตรฐานคือการปรับรูปแบบจากราคาตัวเลือก ตามที่ผู้ใช้รายอื่นกล่าวว่านี่เป็นปัญหาไข่ไก่ - ฉันจะกำหนดราคาตัวเลือกได้อย่างไรหากต้องปรับเทียบโมเดลจากราคาตัวเลือก

Atiya and Wall (2009) แสดงวิธีการรับค่าประมาณความเป็นไปได้สูงสุดของพารามิเตอร์ทางกายภาพของแบบจำลอง Heston โดยใช้อนุกรมเวลาของราคาหุ้นในอดีต “ การประมาณเชิงวิเคราะห์ของฟังก์ชันความเป็นไปได้สำหรับปัญหาการประมาณค่าความผันผวนของโมเดลเฮสตัน” แต่ถึงกระนั้นสิ่งนี้อยู่ภายใต้มาตรการทางกายภาพ P และไม่ใช่ความเสี่ยงของ Q

สำหรับ Heston, Stein & Stein หรือ stoch vol ใด ๆ แม้แต่รุ่น vol ในพื้นที่ ... มีแนวทางอื่นในการปรับเทียบพารามิเตอร์จากราคาหุ้นหรือไม่ - คำถามเกิดขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อไม่มีตลาดตัวเลือกปัจจุบันในการแลกเปลี่ยน / ประเทศที่กำหนดดังนั้นจึงไม่มีข้อมูลตัวเลือกที่แท้จริงในการปรับเทียบรูปแบบใด ๆ เพียงแค่ข้อมูลจากพื้นฐาน

ดีที่สุด

Answer 1

ในตลาดที่ไม่สมบูรณ์ตัวเลือกวานิลลาคือสินทรัพย์อิสระเช่นหุ้นหรือพันธบัตร ดังนั้นวิธีที่ดีที่สุดในการคิดเกี่ยวกับการกำหนดราคาจึงเป็นวิธีเดียวกับที่ราคาดุลยภาพในตลาดเหล่านั้นเกิดขึ้น: หากมีคนจำนวนมากเกินไปพยายามที่จะซื้อตัวเลือกในการประท้วงที่กำหนดพวกเขาจะผลักราคาของตัวเลือกเหล่านั้นขึ้นและเราจะเห็นว่าเป็น ความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้น สิ่งที่แท้จริงที่นี่คือราคาของตัวเลือกที่เพิ่มขึ้นความผันผวนโดยนัยเป็นข้อตกลงในการอ้างอิง แต่รองจากราคาดอลลาร์ สิ่งที่ตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นหากมีคนจำนวนมากเกินไปพยายามขายการประท้วงที่กำหนดในตลาด

แบบจำลองที่จำเป็นในตลาดดุลยภาพนั้นแตกต่างจากที่ต้องการในตลาดที่ได้รับ ในความเป็นจริงคุณไม่จำเป็นต้องมีโมเดลหากตลาดมีสภาพคล่องเพียงพอ คุณสามารถทำการวิเคราะห์ทางเทคนิคเกี่ยวกับแผนภูมิและการคิดความผันผวนโดยนัยนั้นต่ำในอดีตและได้รับการสนับสนุนจากเหตุการณ์ในอนาคตดังนั้นจึงเสนอราคาและเสนอตามนั้น คิดอีกครั้งว่าหุ้นไม่ใช่คนผิวดำ ตลาดวานิลลาเกือบทั้งหมดทำงานในลักษณะนี้ตั้งแต่เครดิตและพันธบัตรไปจนถึง fx และตราสารทุน จำไว้ว่าผู้คนซื้อขายออปชันก่อนหน้าเอกสาร Black-Scholes-Merton

คุณต้องมีรูปแบบที่ซับซ้อนหากคุณต้องการหามูลค่าของออปชั่นแปลกใหม่จากตลาดพื้นฐานซึ่งโลกของเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงของคุณรวมถึงตัวเลือกวานิลลาและตราสารพื้นฐาน แบบจำลองนี้ช่วยให้คุณมีวิธีการเก็งกำไรฟรีในการตีความราคาของตราสารพื้นฐานและตัวเลือกวานิลลาของคุณและทำให้มาถึงมูลค่าตัวเลือกที่แปลกใหม่ของคุณ นั่นคือเหตุผลที่คุณปรับเทียบโมเดลนี้ - เป็นตัวปรับค่าความคิดสร้างสรรค์และต้องการข้อมูลพื้นฐานในการแก้ไข

ตอนนี้หากคุณพบว่าตัวเองอยู่ในตลาดที่ตัวเลือกวานิลลาไม่มีการซื้อขายให้เลือกรูปแบบที่ง่ายที่สุดที่คุณสามารถกำหนดเพื่อจับคู่สัญชาตญาณของคุณกับราคาตัวเลือกและปฏิบัติตามนั้น มีเหตุผลที่คนผิวดำมีอยู่ทุกที่! หากคุณต้องกำหนดราคาที่แปลกใหม่ในสภาพแวดล้อมนั้นรูปแบบความผันผวนที่ไม่แน่นอนจะไม่ใช่การแทงครั้งแรกที่ไม่ดีเนื่องจากพารามิเตอร์ช่วยให้คุณสามารถแก้ไขจากสิ่งที่คุณรู้ได้ (อาจจะเป็นขอบเขตความผันผวนที่รับรู้บนและล่างในอดีต) เป็นราคาตัวเลือก