ETF는 스스로 움직입니까? 아니면 개별 보유 자산의 총계에서만?
물론 모든 보안은 판매자와 구매자의 공급 / 수요로 인해 이동합니다. 구매를 원하는 사람들이 더 많아지면 가격이 올라갑니다.
ETF와 어떻게 작동합니까? A, B, C 회사로 구성된 ETF X가있는 경우 :
- X의 '주가'는 A, B, C가 움직이기 때문에 움직이는가 (독립 주로도 거래되기 때문에)?
- 아니면 X 자체의 매수 / 매도가 자체 주가를 움직이고 있습니까?
- 둘 다인가요?
X를 구매하면 A, B, C도 이동합니까? ( 'Move'는 모든 움직임을 의미하지만, 사소하거나 지배적 인 것은 다른 매수 / 매도 압력 일 수 있습니다.)
다른 방법으로, 만약 가상적으로 A, B, C를 개별적으로 사고 팔지 않은 사람이 많은 사람들이 X를 사면 X가 계속 상승 할 수 있는가? 또 다른 방법으로 X를 매수 (A, B, C를 개별적으로 매수 또는 매도하지 않음)가 A, B, C를 움직일까요?
답변
X, A, B 및 C는 모두 독립적으로 거래되며 가격에 영향을 미치는 자체 구매 및 판매 압력의 영향을받습니다. 그러나 ETF의 가격은 몇 가지 이유로 기초 주식의 가격과 일치하는 경향이 있습니다.
X 의 기본 가치 는 기초 주식의 총 가치입니다. 결국 그것은 AB와 C의 주식을 (간접적으로) 소유하는 것입니다. A, B, C에 비해 큰 프리미엄으로 거래한다면 누가 X를 사겠습니까?
그러나 더 중요한 것은 승인 된 참가자가 X의 1 주를 ETF 제공 업체에 제공하고 A, B 및 C의 주식을 교환으로받을 수 있다는 것입니다. 그들은 반대로도 할 수 있습니다. 그들은 A, B, C의 주식을 나누어 X의 새로운 주식을받을 수 있습니다.
따라서 X가 A, B, C에 비해 할인 된 가격으로 거래하면 공인 된 시장 조성자는 X의 주식을 매수하고 A, B, C로 교환하고이를 매도하여 수익을 올릴 수 있습니다. 그러면 X의 가격이 상승하고 A, B 및 C의 가격이 하락하여 수렴하게됩니다. 이러한 방식으로 X에 대한 판매 압력은 A, B 및 C로 "통과"됩니다. X가 프리미엄으로 거래되면 반대가 발생합니다.
이 프로세스는 즉각적이거나 마찰이없는 것이 아니므로 ETF의 가격이 주어진 시간에 정확히 기초 주식과 반드시 일치하지는 않습니다 . 그러나 중요한 차이점은 조정되는 경향이 있습니다.
X의 가격이 A, B, C의 가격에 영향을 미치고 A, B, C의 가격이 X의 가격에 영향을 미친다는 것은 사실이라고 말하고 싶습니다. 가격은 차익 거래 때문에 수렴하는 경향이 있지만 일반적으로 어렵습니다 어떤 원인이되었는지 말할 수 있습니다.
물론이 관계는 대칭 적이 지 않습니다. X는 A, B, C에서 기본 값을 가져 오기 때문에 그 반대는 사실이 아닙니다.
ETF에는 다른 증권과 마찬가지로 시장에서 거래되는 주식이 있습니다. 그들의 가격은 수요에 따라 오르거나 내린다. 따라서 기본 인덱스에 직접 연결 되지 않습니다 . 연결은 물론 매우 강력하지만 간접적입니다. ETF의 자산은 추적하는 지수를 구성하는 유가 증권의 주식입니다. 따라서 상대적으로 적은 오버 헤드로 올바르게 실행되면 지수를 거의 추적해야합니다. . ( 다른 것은없는 경우 거래 수수료에 항상 약간의 오버 헤드가 있으므로 완벽하지는 않지만 효율적인 ETF는 매우 가까워집니다.) 더 많은 정보를 원하면 Investopedia의 ETF 설명을 읽어 볼 가치가 있습니다.
ETF는 문자 그대로 "교환 거래 펀드"를 의미합니다. 즉, "뮤추얼 펀드"와는 반대로 이러한 방식으로 매매되는 펀드를 의미합니다. 인덱스 추적 펀드 일 필요도 없습니다. 하지만 그것은 일반적인 오해입니다. 있습니다 또한 인덱스를 추적 뮤추얼 펀드는 ; 여기 에서 둘의 차이점에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다 .
가장 일반적인 arb는 지수 증권을 구매하고이를 ETF 주식으로 교환 (창조)하고 상환을 위해 그 반대로 교환하는 승인 된 참여자의 생성 및 상환 메커니즘입니다.
생성 / 교환 arb는 비 기관 참가자의 수단을 넘어선 다. 그들의 대안은 하나가 다른 하나에 프리미엄 또는 할인으로 거래되는 동일한 기초 지수에서 ETF에서 쌍으로 거래하는 것입니다.