Влияют ли притоки на цены и / или доходность облигаций

Question

При отсутствии продажи дополнительные покупки акций приводят к росту цены.

Что, если покупка повлияет на цену и / или доходность облигации (независимо от влияния процентной ставки)?

Answer 1

Как и на любом рынке, покупки изменят цену так, чтобы она была выше, чем без покупки. Большая часть исследований рыночной микроструктуры показывает это по теоретическим причинам и подтверждает это эмпирическими исследованиями.

Фиксированный доход варьируется от гораздо более ликвидного, чем большинство акций (казначейские облигации США), до гораздо менее ликвидного, чем акции (муниципальные облигации, очень небольшие корпоративные облигации, долговые обязательства развивающихся рынков). Подробный обзор - Бессембиндер, Спатт и Венкатараман (2020) ; вы также можете найти этот документ 2016 BIS CGFS информативным. Наконец, Ottonello (2019) показывает, что приток средств в фонды облигаций, как правило, приводит к повышению цен (и, следовательно, снижению доходности).