2023년 모금(1/4)

현재 펀딩 환경은 어떤가요?

밸류에이션에 대한 현재 시장 상황은 종종 침체기(초기 단계 기업의 경우)로 취급되지만, 지난 몇 년간의 발전을 살펴보면 이는 조정이며 보다 합리적인 밸류에이션으로의 복귀 입니다 .

아래 차트는 VC 거래의 수(미국, 시드 및 시리즈 A)가 상당히 안정적인 반면 거래 가치는 지속적으로 증가하고 있음을 보여줍니다. 예를 들어 평균 초기 단계 거래 가치는 ~$7.8에 비해 2020년에는 ~$4.3m이었습니다. 2022년에 m - 불과 2년 만에 평균 티켓 크기가 거의 두 배로 늘어납니다 .

이 링크를 따라 EY를 통해 데이터의 PowerBi 버전에 액세스할 수 있습니다 .

그러나 투자 라운드는 훨씬 더 많은 돈을 가져갔을 뿐만 아니라 아래 차트에서 볼 수 있듯이 훨씬 더 높은 가치 평가도 받았습니다. 여기에서 차트(및 시드 거래에 대한 관점) 및 기사를 확인할 수 있습니다 .

앞으로 2023년의 모든 초기 지표(아직 초기이긴 하지만)는 투자자들이 투자에 더욱 신중해짐에 따라 평균 밸류에이션이 다시 하락/낮게 유지될 것임을 시사합니다. 최근 몇 년 동안 벤처 캐피탈 펀드에서 모금한 엄청난 양의 현금을 감안할 때 회복은 확실히 올 것입니다.

이것이 귀하의 기금 모금에 어떤 영향을 미치며 주의해야 할 사항

2021/2022 기간에 자금을 조달했고 높은 밸류에이션의 혜택을 받았고 이제 나가서 인상해야 하는 경우 원하는 밸류에이션 상승을 달성하지 못하지만 사실상 플랫/다운 라운드에 직면할 가능성이 있습니다. . 이를 방지하기 위해 가치 평가에 도달하는 데 필요한 시간을 제공할 수 있는 기존 자금 조달 라운드에 대한 몇 가지 대안이 있습니다.

1. 기존 투자자가 브리지 라운드를 할 의향이 있는지 확인하십시오(초기 단계 펀드는 후속 투자를 위해 펀드의 +/- 50%를 예비합니다 . 예외는 스프레이 및 기도 모델이 있는 사전 시드 펀드입니다). 펀드의 수명에 따라 다릅니다(펀드의 수명은 일반적으로 10 +/-년이며, 수명이 빠를수록 펀드는 현금에 더 유연해집니다).
2. 예를 들어 R&D 자금 조달 프로그램(getcouped와 같은 전문 기관이 신청 절차를 간소화하는 데 도움이 될 수 있음)과 같은 정부 보조금을 찾거나 부채/수익 자금 조달 가능성을 탐색하는 등 대체 자금 출처를 찾으십시오.
3. 여전히 전통적인 자금 조달이 필요한 경우 다운 라운드의 가능성에 유의 하십시오 . 이는 앞으로 몇 달 동안 더 자주 발생할 것입니다.

규칙 40(시리즈 B+의 경우), 소각 배수, 순 달러 유지, CAC 회수 기간과 같은 현금 효율성 KPI의 중요성이 높아질 것입니다.

기회가 생기고 충분한 조건으로 라운드를 마감할 수 있다면(지금 당장 필요하든 상관없이) 라운드를 마감하는 것을 강력히 고려하십시오. 다음 12개월이 어떻게 발전하고 기회가 나타날지 예측하기 어렵습니다. (물론 이것은 현금을 태우는 경우에만 적용됩니다). 반면 기존 자본으로 2024년까지 활주로를 늘릴 수 있다면 적극 검토해야 한다.

많은 신규 펀드가 모금되었고 이제 특정 기간 내에 모금된 자본을 배치해야 합니다. 그들은 여전히 ​​현금을 보류하고 있기 때문에 나중에 더 짧은 기간 내에 자본을 배치해야 합니다 . 앞서 언급한 바와 같이, 이것은 필연적으로 시장 회복으로 이어질 것이며, 아마도 다음 달 내에 언젠가는 언젠가는 나타날 것입니다. 벤처 펀드는 일반적으로 3~4년의 투자 기간 동안 초기 투자에 필요한 자금을 투자해야 합니다. 이는 어느 시점에서 다시 비가 내리기 시작한다는 것을 의미합니다...

모금을 시작하면 시장의 추가 압력으로 자금이 더 높은 수준의 근면으로 반환되므로 모금 프로세스가 더 오래 걸리므로 라운드를 미리 계획하십시오 .

이는 현금이 바닥나기 최소 6개월 전에 모금 과정을 시작 해야 함을 의미합니다 . 초기 DD는 텀시트 전 8주 + 계약 작업 6주, 서명까지 + 2주, 은행 현금화까지 더 깊은 DD(기술, 금융, 법률) 북쪽에서 쉽게 소비할 수 있습니다. 협상 위치에 영향을 미치므로 자금 조달 중에 재정적 압박을 피하고 싶습니다.

결국, 건전한 비즈니스(예: 양호한 경제 및 성장)와 방어 가능하고 관련 기술이 있는 경우 환경에 관계없이 자금과 매력적인 평가를 받게 됩니다.

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