Kısaltılmış bir hisse senedini ve koruyucu arama seçeneğini yalnızca seçenekleri kullanarak nasıl kopyalarım?

Question

Bir hissenin şu anda 100 $ 'da olduğunu varsayalım. Aşağıdaki portföyü oluşturuyorum:

• 100 hisseyi 100 dolardan kısa satış
• Uzun bir çağrı seçeneği - kullanım fiyatı: 105 $ (koruyucu çağrı)

Koruyucu çağrı seçeneği, kısa satışın potansiyel kayıplarını 500 $ ile sınırlamaya hizmet ediyor.

Bu portföyü yalnızca seçenekleri kullanarak nasıl kopyalarım? Yani hisse senedi üzerindeki kısa pozisyondan kurtulup opsiyonlarla değiştirmek istiyorum.

Alım-satım paritesi anlayışıma göre, bir alım opsiyonunun fiyatı bir satım opsiyonunun fiyatına dahildir, bu nedenle bir hisse senedinin açığa satışı yaklaşık olarak bir satım alıp satımla eşdeğer olmalıdır (aynı işlem fiyatı ile) ve son kullanma tarihi). Bu portföyü düşündüm (tüm seçenekler aynı son kullanma tarihine sahip):

• Uzun vadeli satım opsiyonu - kullanım fiyatı: 100 $
• Kısa arama seçeneği - kullanım fiyatı: 100 $
• Uzun bir çağrı seçeneği - kullanım fiyatı: 105 $ (koruyucu çağrı)

Bu, bir hisse senedinin açığa satışından ve koruyucu bir alım opsiyonundan oluşan bir portföyü kopyalar mı? Tuzaklar nelerdir?

Answer 1

Çoğaltmanız geçerlidir ancak gereksiz şekilde karmaşıktır (ekstra işlem maliyetleri ortaya çıkar). Sadece 105 dolarlık bir grevle uzun bir yatırıma ihtiyacınız var.

Bir hisse senedinin açığa satışı, yaklaşık olarak bir satım alıp satmaya eşdeğer olmalıdır (aynı işlem fiyatı ve son kullanma tarihi ile)

Evet ve herhangi bir ihtarı seçebilirsiniz (mevcut hisse senedi fiyatına eşit olması gerekmez). 105 $ 'ı seçin ve kısa arama mevcut uzun aramayı iptal eder ve geriye yalnızca uzun süreli arama kalır.

Answer 2

Sentetik üçgene göre satım opsiyonları, alım opsiyonları ve bunların temelindeki hisse senedi kombinasyonları ile ilgili 6 temel sentetik pozisyon vardır:

1. Sentetik Uzun Stok = Uzun Alım + Kısa Satım

2. Sentetik Kısa Stok = Kısa Alım + Uzun Satım

3. Sentetik Uzun Alım = Uzun Stok + Uzun Satış

4. Sentetik Kısa Alım = Kısa Stok + Kısa Satış

5. Sentetik Kısa Satış = Uzun Stok + Kısa Alım

6. Sentetik Uzun Satış = Kısa Stok + Uzun Alım

Bunların hepsi S + P - C = 0'ın varyasyonlarıdır

Uzun vadeli satım opsiyonu - kullanım fiyatı: 100 $

Kısa arama seçeneği - kullanım fiyatı: 100 $

Uzun bir çağrı seçeneği - kullanım fiyatı: 105 $ (koruyucu çağrı)

Bir hisse senedini 100 $ 'dan bu açığa satmakta ve 105 $' lık koruyucu bir alım opsiyonu satın almakta haklısınız (yukarıdaki 2. maddeye bakın). Üç ayaklı sentetik yapmanın tek nedeni, hisse senedinin kısa devre yapmak için ödünç alınmaması veya pozisyona girmenizdir:

Ama neden hayatı bu kadar karmaşık hale getirip tüm ekstra kaymaları ödesin? Aşağıdaki pozisyonu istiyorsunuz:

• 100 hisseyi 100 dolardan kısa satış
• Uzun bir arama seçeneği - kullanım fiyatı: 105 dolar

Sağladığım listeye bakın. # 6'ya bakın. Sadece 105 dolarlık koymayı satın alın.