Yeni yatırım fonu yatırımcıları için bile tam yıllık temettü ve sermaye kazancı dağıtımı - ama nasıl?
Yatırım fonu yatırımı ile ilgili bu tuhaf gerçekle karşılaşmaya devam ediyorum, ancak nasıl çalıştığını asla anlamadım. Diyelim ki yıl sonu dağıtımlarından bir gün önce ABC fonuna yatırım yapmaya karar verdim. Yılın başında NAV,$10 per share. Then, a year later, NAV increased to $Hisse başına 100. O noktada yatırım yapıyorum$100,000 at $Hisse başına 100. Şu anda ABC fonunun 1000 hissesine sahibim. Dağılımlar hesaplandığında, NAV'nin veya temel fiyatların hiçbirinin bir önceki günden bu yana değişmediğini, öyle ki bu hisselere bireysel olarak yatırım yapsaydım herhangi bir kazanç / kayıp olmayacağını keşfettim. Yine de, fondan kazandığım% 900 olan kazancın dağıtımlarını alıyorum (ve vergi ödüyorum). Örnek olarak, fonun tüm holdingleri devredeceğini varsayarsak, bu tam olarak nasıl çalışır ve bu noktada sermaye kazancım ne olur?
Yanıtlar
OP'nin sorusunun dayanak noktaları, OP'nin çıkardığı sonuçları yanlış kılan birçok yanlış anlama sahiptir. İnanılmaz olsa da, doğru olan temel rakamları alalım: yılın başında, yatırım fonu hisseleri NAV değerine sahipti.$10/share and on the day before the fund declares a distribution, the NAV was $100 / paylaşım. Tipik , çok NAV artış karşılıklı fonun elindeki piyasa fiyatındaki artış nedeniyle olduğu ve nispeten az miktarda karşılıklı fonun faaliyetlerinin kaynaklanmaktadır. Yani, yatırım fonunun ertesi gün hisse başına 90 dolarlık bir dağıtım ödeyeceği inanılmaz derecede nadir bir durum olurdu.
OP'nin doğru bir şekilde ifade ettiği gibi, yatırım fonu yıl boyunca sahip olduğu hisse senetlerini / tahvillerini alıp sattı, bu nedenle fon bu faaliyetlerden sermaye kazançları veya kayıpları elde etti. Fon ayrıca düzenlenen ve / veya faiz tuttuj'.u o bağları ile ödenen stoklarının tarafından ödenen temettü topladı. Bu kalemler hissedarlara dağıtım olarak ödenir, net uzun vadeli kazançlar, net kısa vadeli kazançlar ve temettüler olarak kategorize edilir ve bu günlerde nitelikli temettüler (hisse senetlerinden temettüler) ve niteliksiz temettüler (tahvillerden faiz) olarak kategorize edilir. Örneğin, Aralık 2019'da Vanguard Explorer Fund, hisse başına 100 $ 'ın biraz üzerinde bir NAV'a sahipti, ancak yalnızca$0.2949 per share and long-term capital gains of $Hisse başına 4,8967. Net zararlar , gelecekteki sermaye kazançlarını dengelemek için fon tarafından tutulur (bkz. Bu cevap veya bu ). Yatırım fonunun portföyünün tamamını bir veya iki kez veya yirmi kez devredip çevirmemesi önemli değil; Dağıtım miktarı ile belirlenir fark ve vermeyerek, karşılıklı fonun faaliyetleri karı ve zararı realize nedeniyle yatan yatırımların fiyatlarının piyasa hareketine kazançlar. Kısacası, OP'nin bir$90 per share distribution because the NAV increased from $10 / hisse ila 100 $ / hisse muhtemelen boş bir hayal olarak kalacaktır.
Aganju'nun başka bir cevapta belirttiği gibi, bir dağıtım ilan etmeden hemen önce (vergilendirilebilir bir hesapta) bir yatırım fonu satın almak kötü bir fikirdir. Buna " temettü satın alma " adı verilir, çünkü dağıtım vergiye tabi bir olaydır (OP, OP'nin dağıtımı nakit olarak alıp almadığına veya aynı fona (veya farklı bir fona yeniden yatırım yapmayı seçip seçmediğine bakılmaksızın) dağıtılan tutarlar üzerinden vergi borcu olacaktır. OP, nakit olarak hisse başına 5 $ 'lık bir dağıtım alırsa ($5K total), the mutual fund's NAV will drop to $95 ve bu 1000 hisse sadece değerinde olacak $95,000; that is, the distribution will have no effect on how much money the OP has. If the $5000 dağıtım aynı yatırım fonuna yeniden yatırılır, OP artık 1000 + 5000/95 = 1052.63157 ... $95/share for a total value of $100.000. Her iki durumda da OP meydana geldi$5000 in taxable income. If the OP had kept her purse shut for just one more day, she could have bought 1052.63157 shares of the fund with her $Dağıtım ilan edildikten sonra 100.000 dolar ve 5000 dolarlık vergilendirilebilir gelir ortaya çıkmazdı. Bu nedenle, bir dağıtım ilan edilmeden hemen önce hisse satın almak çok da iyi bir fikir değildir. Aralık ayında dağıtım yapan çoğu yatırım fonu şirketi, hisse başına dağılım tahminlerini Ekim sonu veya Kasım ayına kadar web sitelerinde yayınlar ve genellikle yatırımcıların fonun açıklanacağı günden önceki günlerde fonlara yatırım yapmamalarını öneren önerilerde bulunur. bir temettü.
Bu cevabın altındaki yorumlarda OP tarafından öngörülen diğer senaryo ne olacak?
Hisse fiyatı yıl boyunca 10 $ / hisse seviyesinde kaldı, ancak yatırım fonu yıl boyunca birçok menkul kıymet sattı ve satın aldı ve şimdi büyük miktarda sermaye kazancı elde ediyor. Açıklanan dağıtımdan bir gün önce 100.000 $ yatırım yaparak (böylece 10.000 hisse alarak) bu kazançların bir kısmını elde edebilir miyim?
Bir kez daha, tesisler hatalı. İlk olarak, yatırım fonu hisselerinin NAV'ı, her akşam elde tutulan tüm menkul kıymetlerin toplam değeri (menkul kıymetlerin o günün piyasa kapanış fiyatları kullanılarak) artı eldeki tüm nakitlerin toplamı ile belirlenir . Hemen hemen tüm yatırım fonlarının, fon yöneticisi bu yeni parayla hangi menkul kıymetlerin satın alınacağına karar verene kadar tüm yeni yatırım paralarının yatırıldığı bir "banka hesabı" vardır (bir nevi küçük kasa hesabı). günlük gider bedelinin fon yönetimine ödenmesi vb.) Öyleyse, eğer yatırım fonunun bir "ton kazancı" varsa, bu ton para ya "banka hesabında" (pek olası değildir) veya (daha muhtemel) dağıtım günü dolana kadar daha fazla menkul kıymete yatırılmıştır. Her iki durumda da NAV, hisse başına 10 ABD Dolarından fazla olacak ve dağıtım ilan edildiğinde tam olarak ödenen hisse başına dağıtıma göre düşecektir (dayanak menkul kıymetlerin fiyatında bir önceki güne göre herhangi bir değişiklik olmadığı varsayılarak). Yani, evet, NAV'nin$10 in the day before the distribution, the OP can buy 10,000 shares for her $100K, ancak ertesi gün, yatırım fonu bir dağıtım açıklarsa $2 per share, its NAV will be $8 ve bir çek alırken $20K soon (taxable income!), her 10,000 shares will be worth only $80 bin. Pratik olarak, yatırım fonu sadece geri gönderecek$20K from the $Önceki gün yatırdığı 100 bin nakit ve bu yüzden hala "banka hesabında" oturuyor ve satın aldığı 10.000 hissenin sahibi olarak kaydedecek (satın alma fiyatı $10/share). If she tries to redeem those shares the next day, they will be worth $Yalnızca 80K ve bu, kefaretin geliri olarak ne kadar para alacağı. Kısacası, bu bir para kazanmanın hızlı bir yolu değil , bunun yerine, servette herhangi bir değişiklik olmaksızın yakında verginin ödenmesi gereken vergilendirilebilir gelir yaratmanın hızlı bir yolu.
Temettü ödeme tarihinden hemen önce bir fon veya bir ETF satın almak, temettü ödemesinden hemen önce bireysel bir hisse satın almakla aynı etkiye sahiptir - o takvim yılı için vergilendirilebilir bir temettü alırsınız ve yatırım fiyatı temettü tutarı kadar düşer.
Her ikisi de benzer şekilde kötü fikirlerdir - vergi ödemeyi sevmiyorsanız veya özel bir durumda değilseniz (örneğin, diğer yatırımlardan mahsup edemeyeceğiniz daha büyük zararlarınız varsa), bu genellikle kötü bir karardır.
Önemli miktarlarda hisse, fon veya herhangi bir şey satın aldığınızda temettü ödeme gününe dikkat edin.
Yatırımı temettü ödemesinden altmış gün sonra tutarsanız (veya altmış gün önce satın alırsanız), temettü uzun vadeli kazanç olarak sayılır.