टर्म शीट्स 101

फंडिंग हासिल करने की दिशा में आपके स्टार्टअप की यात्रा के इस महत्वपूर्ण चरण में, आप एक महत्वपूर्ण क्षण पर पहुंच गए हैं। निवेश के लिए अपने स्टार्टअप को तैयार करने के लिए महत्वपूर्ण प्रयास करने के बाद, निवेश प्रक्रिया के बारे में ज्ञान प्राप्त करना और संभावित निवेशकों की पहचान करना, सम्मोहक पिच को परिष्कृत करना और प्रस्तुत करना, और निवेशक की रुचि पैदा करना, अब निवेश की शर्तों को अंतिम रूप देने का समय है। यह वह बिंदु है जहां आपके सभी मेहनती काम और तैयारी एकत्रित होंगे, जिससे आप अपने स्टार्टअप को अगले स्तर तक आगे बढ़ाने के लिए आवश्यक धनराशि सुरक्षित कर सकेंगे।

टर्म शीट धन उगाहने की प्रक्रिया का एक डराने वाला पहलू हो सकता है। यह आशंका अज्ञात के डर या गलतियाँ करने की संभावना से उपजी हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप व्यवसाय का विस्तार होने पर पछतावा हो सकता है। हालांकि शब्द पत्रक धन उगाहने का एक महत्वपूर्ण तत्व हैं और जटिल दिखाई दे सकते हैं, उन्हें भारी होने की आवश्यकता नहीं है। क्या अपेक्षा की जाए, एक टर्म शीट से अपने वांछित परिणामों की पहचान करने, यह जानने के लिए कि आप किन शर्तों पर समझौता करने के लिए तैयार नहीं हैं, और सभी फाइन प्रिंट की समीक्षा करने के लिए कुशल प्रतिनिधित्व प्राप्त करने की व्यापक समझ रखने में कुंजी निहित है।

तो टर्म शीट क्या है? वे कौन से प्रमुख तत्व हैं जिन्हें संस्थापकों को अपनी टर्म शीट में देखने से बचना चाहिए? अंत में, वार्ता प्रक्रिया में वांछित शर्तों को प्राप्त करने की संभावनाओं को बढ़ाने के लिए संस्थापकों द्वारा कौन सी रणनीतियों को नियोजित किया जा सकता है?

टर्म शीट एक महत्वपूर्ण दस्तावेज है जो संपार्श्विक समझौतों सहित निवेश की शर्तों को रेखांकित करता है। यह एक व्यापक अवलोकन प्रदान करता है कि स्टार्टअप क्या प्रदान करेगा और बदले में उसे क्या प्राप्त होगा। इसके अतिरिक्त, यह निवेश की सुरक्षा के लिए दोनों पक्षों के लिए नियमों और विनियमों का पालन करने के लिए निर्धारित करता है।

फंडिंग राउंड के प्रकार, दांव पर लगी राशि और इसमें शामिल पार्टियों के आधार पर टर्म शीट में काफी अंतर हो सकता है। आमतौर पर, सीड राउंड के लिए टर्म शीट सीरीज़ ए या बाद के फंडिंग राउंड की तुलना में छोटी और कम जटिल होती हैं। यह सुनिश्चित करना आवश्यक है कि अत्यधिक कानूनी शुल्क और समय से बचा जा सकने वाले निवेश की मात्रा के लिए जटिलता का स्तर उपयुक्त है। तृतीय-पक्ष फ़ंडिंग पोर्टल का उपयोग करने से प्रक्रिया काफी सरल हो सकती है।

सीड राउंड के दौरान, निवेशक के लिए टर्म शीट पेश करना प्रथागत है। हालाँकि, यह हमेशा मामला नहीं हो सकता है, विशेष रूप से बाद के और बड़े फंडिंग दौरों में जहाँ कई निवेशक शामिल होते हैं।

टर्म शीट में आमतौर पर निम्नलिखित तत्व होते हैं:

• नोट या स्टॉक जारी करने वाला
• संपार्श्विक के प्रकार की पेशकश की जा रही है
• कंपनी का मूल्यांकन
• धनराशि की पेशकश की जा रही है
• शेयरों की संख्या और पेशकश की कीमत
• परिसमापन या आईपीओ के लिए प्रावधान
• मतदान का अधिकार और संबंधित मामले
• निदेशक मंडल की संरचना और सीटें
• पसंदीदा स्टॉक के लिए रूपांतरण विकल्प
• निवेशक इक्विटी की रक्षा के लिए एंटीडिल्यूशन प्रावधान
• कंपनी की जानकारी और वित्तीय जानकारी के लिए निवेशक का अधिकार
• संस्थापक के दायित्व और प्रतिबद्धताएँ
• कानूनी खर्चों के लिए जिम्मेदारी
• अप्रकटीकरण और गोपनीयता आवश्यकताएँ
• भविष्य के निवेश दौरों में भाग लेने का अधिकार
• समझौते और समझ को इंगित करने के लिए दोनों पक्षों के हस्ताक्षर

टर्म शीट्स की प्रमुख शर्तें जो आपको पता होनी चाहिए

टर्म शीट में क्या शामिल है, इसकी समझ हासिल करने के बाद, अब टर्म शीट के कुछ प्रमुख प्रावधानों और मदों और उनकी विविधताओं की जांच करना उचित है। यह परीक्षा निवेश समझौतों की शर्तों को आकार देने वाले कारकों में एक स्पष्ट अंतर्दृष्टि प्रदान करेगी।

परिवर्तनीय नोट्स

स्टार्टअप सरल ऋण वित्तपोषण का विकल्प चुन सकते हैं, जिसमें आम तौर पर अन्य व्यवसायों, रियल एस्टेट या उपभोक्ता ऋणों के समान मानक कागजी कार्रवाई शामिल होती है। हालाँकि, इस स्थान में परिवर्तनीय नोट अधिक सामान्य हैं, जो एक प्रकार का ऋण साधन है जो निवेशक स्टॉक विकल्पों को भी अनुदान देता है। यदि स्टार्टअप अच्छा प्रदर्शन करता है तो परिवर्तनीय नोटों का लचीलापन नकारात्मक और संभावित उल्टा सुरक्षा प्रदान करता है। इसके अलावा, कुछ निवेशकों के लिए ऋण को उचित ठहराना आसान हो सकता है, क्योंकि अन्य निवेशों में अज्ञात कारकों के विपरीत इसमें विशिष्ट रिटर्न और परिपक्वता तिथियां होती हैं।

इक्विटी दौरों की तुलना में परिवर्तनीय नोटों को उनकी दक्षता के लिए जाना जाता है। उनमें केवल दो दस्तावेज शामिल हैं: परिवर्तनीय नोट खरीद समझौता, जो निवेश शर्तों को निर्दिष्ट करता है, और वचन पत्र, जो रूपांतरण और निवेशक द्वारा निवेश की गई राशि का विवरण देता है।

परिवर्तनीय नोटों के साथ, उद्यमियों को तीन प्रमुख तत्वों की उपस्थिति सुनिश्चित करने को प्राथमिकता देनी चाहिए।

परिवर्तनीय नोटों का पहला प्रमुख घटक ब्याज दर है जो उद्यमी निवेशक को भुगतान करने के लिए सहमत होता है। ब्याज की गणना निवेशक द्वारा निवेश की गई राशि पर वार्षिक रूप से की जाती है और तब तक जमा होती रहती है जब तक कि कंपनी अपना अगला इक्विटी दौर नहीं बढ़ा देती। उस समय, अर्जित ब्याज के साथ ऋण इक्विटी में परिवर्तित हो जाता है।

दूसरा महत्वपूर्ण तत्व मूल्यांकन पर छूट है। इसका मतलब यह है कि निवेशक को अगले योग्य दौर में स्थापित मूल्यांकन से रूपांतरण दर छूट प्राप्त होगी। छूट उस दौर में प्रमुख निवेशक द्वारा निर्धारित की जाती है।

विचार करने के लिए तीसरा घटक वैल्यूएशन कैप है। यह अधिकतम मूल्यांकन है जो निवेशक अपने ऋण को इक्विटी में परिवर्तित करते समय उपयोग करेगा, भले ही अगले दौर में मूल्यांकन स्थापित हो। यह सीमा यह सुनिश्चित करने के लिए एक सुरक्षा उपाय के रूप में कार्य करती है कि मूल्यांकन में महत्वपूर्ण वृद्धि के मामले में निवेशक संभावित लाभ से चूक न जाए।

कुल मिलाकर, परिवर्तनीय नोट निवेशकों को लचीलापन, सुरक्षा और महत्वपूर्ण रिटर्न की क्षमता प्रदान करते हैं, जिससे वे वित्तपोषण चाहने वाले स्टार्टअप के लिए एक आकर्षक विकल्प बन जाते हैं।

परिवर्तनीय नोटों को धन जुटाने का एक त्वरित और लागत प्रभावी तरीका माना जाता है। इक्विटी राउंड की तुलना में, जिसकी लागत $20,000 से अधिक हो सकती है, परिवर्तनीय नोटों में आमतौर पर ऐसे खर्च होते हैं जो $7,000 से अधिक नहीं होते हैं।

परिपक्वता तिथि की बारीकी से निगरानी करना अनिवार्य है, जो कि चुकौती के लिए सहमत तिथि को संदर्भित करता है जब तक कि परिवर्तनीय नोटों को एक योग्य वित्तपोषण दौर के बाद इक्विटी में परिवर्तित नहीं किया गया हो। इस प्रकार, परिपक्वता तिथि का चयन करना महत्वपूर्ण है जो धन जुटाने की क्षमता में विश्वास को प्रेरित करता है। उद्यमी को निश्चित होना चाहिए कि वे नोट्स को इक्विटी में बदलने और डिफ़ॉल्ट परिदृश्य को रोकने के लिए परिपक्वता तिथि पर या उससे पहले वित्त पोषण के योग्य दौर को सुरक्षित कर सकते हैं। डिफ़ॉल्ट की स्थिति में, निवेशक अपने पैसे वापस मांग सकते हैं, जिससे व्यापार बंद हो सकता है - एक भयावह परिणाम जिसे हर कीमत पर टाला जाना चाहिए।

सुरक्षित नोट्स

हाल ही में शुरू किया गया एक वित्तीय साधन जिसने निवेशकों के बीच लोकप्रियता हासिल की है, विशेष रूप से वाई कॉम्बिनेटर, फ्यूचर इक्विटी (सेफ) नोट के लिए सरल समझौता है। SAFE नोट को उद्यमियों और निवेशकों दोनों के लिए प्रशासनिक बोझ को कम करते हुए सरलता और लचीलापन प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। विशेष रूप से, इन नोटों में ब्याज जमा नहीं होता है या उनकी परिपक्वता तिथियां नहीं होती हैं, जो उद्यमियों को अधिक लचीलापन प्रदान करती हैं। यह दृष्टिकोण दोनों पक्षों पर बोझ को कम करता है और निवेशकों और उद्यमियों के बीच संबंधों को बनाए रखता है।

सुरक्षित नोट के तहत, इक्विटी वित्तपोषण के अगले दौर में या कंपनी की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) पर निवेश स्वचालित रूप से पसंदीदा स्टॉक में परिवर्तित हो जाएगा। यह व्यवस्था निवेशकों को अधिक सीधे और सुव्यवस्थित वित्तपोषण विकल्पों के साथ उद्यमियों को प्रदान करते हुए इक्विटी हिस्सेदारी के संभावित लाभों को प्राप्त करने की अनुमति देती है।

निवेश अंश

निवेशक एकमुश्त के बजाय कई भुगतानों में धन उपलब्ध कराना पसंद कर सकते हैं, खासकर जब नए और अप्रयुक्त व्यवसायों में निवेश करते हैं। हालांकि, वेतन वृद्धि में भुगतान प्राप्त करने से कंपनी के नकदी प्रवाह पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है, संभावित रूप से महत्वपूर्ण मील के पत्थर और बाद के फंडिंग राउंड की प्रगति बाधित हो सकती है। निवेश की किश्तों के साथ एक प्रमुख मुद्दा यह है कि यदि कोई निवेशक एक निश्चित अवधि में एक निश्चित राशि प्रदान करने के लिए प्रतिबद्ध है, लेकिन बाद में खराब प्रदर्शन या अन्य कारकों के कारण समर्थन वापस लेने का विकल्प चुनता है, तो उद्यमी को आम तौर पर कानूनी कार्रवाई करने की सलाह नहीं दी जाती है। महत्वपूर्ण खर्च और देरी।

बोर्ड की सीटें

उद्यमी अनुमान लगा सकते हैं कि महत्वपूर्ण निवेशक बोर्ड सीटों का अनुरोध करेंगे, क्योंकि वे इसे कंपनी में नियंत्रण का एक रूप मानते हैं। भले ही संस्थापकों और निवेशकों के पास स्वामित्व हो, यह निदेशक मंडल है जो महत्वपूर्ण निर्णयों पर हावी रहता है।

एक युवा कंपनी में एक महत्वपूर्ण राशि का निवेश करते समय, यह समझ में आता है कि निवेशक महत्वपूर्ण निर्णयों में कहना चाहेंगे। हालांकि, उद्यमियों के लिए दीर्घकालिक प्रभावों के बारे में सोचना महत्वपूर्ण है। यह आवश्यक है कि बहुत अधिक बोर्ड सीटों की पेशकश न की जाए क्योंकि यह सभी के लिए असहनीय और अप्रिय हो सकता है। बोर्ड की संरचना को ध्यान में रखना और यह सुनिश्चित करना महत्वपूर्ण है कि यह भविष्य के निवेशकों को हतोत्साहित नहीं करेगा। इसलिए, उद्यमियों को बोर्ड के सदस्यों का सावधानीपूर्वक चयन करना चाहिए।

उद्यमी बोर्ड के पर्यवेक्षकों के रूप में सेवा करने के लिए लोगों को भी आमंत्रित कर सकते हैं जो बोर्ड के मुद्दों पर मतदान किए बिना बोर्ड की बैठकों में भाग ले सकते हैं। हालांकि, यह संभावित रूप से जटिलताओं का कारण बन सकता है, खासकर अगर निवेशक असाधारण रूप से मुखर है और वोट देने वाले बोर्ड के सदस्यों को प्रभावित कर सकता है।

एंटीडिल्यूशन प्रावधान

कमजोर पड़ना व्यवसाय के विकास का एक आवश्यक पहलू हो सकता है, लेकिन यह आशंका भी पैदा कर सकता है। "पूर्ण शाफ़्ट" और "भारित" शब्दों का उपयोग अक्सर टर्म शीट के एंटीडिल्यूशन क्लॉज में किया जाता है, जो उद्यमियों को यह समझने के लिए सावधान करता है कि इस तरह के क्लॉज उनकी लाभप्रदता और भविष्य के फंडिंग की क्षमता को कैसे प्रभावित कर सकते हैं।

आम तौर पर, प्रारंभिक चरण में एंटीडिल्यूशन प्रावधान करना अनुचित है। हालाँकि, जब कोई कंपनी वित्तपोषण के कई दौरों से गुज़रती है, तो संस्थापक के लिए इस तरह के प्रावधान को शामिल करना अधिक विशिष्ट हो जाता है। इस प्रावधान का उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि संस्थापक बने रहने के लिए प्रेरित रहें, भले ही उनकी इक्विटी काफी कम हो जाए।

विविध शर्तें और खंड

बेचने के लिए सहमति , इनकार करने का पहला अधिकार , और कोसेल सीमाएं सामान्य प्रावधान हैं जिन्हें टर्म शीट में शामिल किया जा सकता है। ओपन सोर्स टर्म शीट्स की उपलब्धता के बावजूद, संस्थापकों के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वे प्रत्येक व्यक्तिगत टर्म शीट की सावधानीपूर्वक समीक्षा करें, क्योंकि वे काफी भिन्न हो सकते हैं। टर्म शीट में निहित प्रावधानों की व्यापक समझ सुनिश्चित करने के लिए कानूनी परामर्शदाता से परामर्श किया जाना चाहिए।

टर्म शीट रणनीति

टर्म शीट स्टेज पर आने पर उद्यमियों को कौन सी विवेकपूर्ण रणनीति अपनानी चाहिए? संभावित निवेशक रणनीति को नेविगेट करने के लिए उन्हें कौन सी रणनीतियों को अपनाना चाहिए जिससे उन्हें सतर्क रहने की आवश्यकता है?

लाल झंडा शर्तें देखने के लिए

फंडिंग राउंड के अंत के करीब होने पर, संस्थापकों को महत्वपूर्ण नियमों और संकेतकों को जल्दी करने और अनदेखा करने का दबाव महसूस हो सकता है जो संभावित रूप से उनकी कंपनी को नुकसान पहुंचा सकते हैं। इस महत्वपूर्ण चरण के दौरान उद्यमियों को शिकारी निवेशकों से अवगत होना महत्वपूर्ण है। ज्ञान की कमी या गुप्त उद्देश्यों के कारण निवेशक समझौते में खराब शर्तों को शामिल कर सकते हैं। संस्थापकों को कठोर ऋण वित्तपोषण और परिवर्तनीय नोट शर्तों से सावधान रहना चाहिए जो दिवालियापन का कारण बन सकते हैं, निवेशक बहुत बड़ी नियंत्रण हिस्सेदारी मांग रहे हैं जो यह संकेत दे सकता है कि वे संस्थापक को बदलने की योजना बना रहे हैं, शर्तें जो आगे धन उगाहने को प्रतिबंधित करती हैं, और निवेशक जो एक छोटी और प्राथमिकता देते हैं समयसीमा की यथार्थवादी अपेक्षाओं के बिना त्वरित निकास।

कुछ निवेशक उस संस्थापक को थका देने की कोशिश कर सकते हैं जो सौदे को बंद करने के लिए उत्सुक है। ऐसे मामलों में, संस्थापकों को धैर्यवान और सतर्क रहना चाहिए। हालांकि समझौते में हर प्रावधान उस समय महत्वपूर्ण नहीं लग सकता है, उनमें से एक लंबे समय में शुरू हो सकता है और संस्थापक, सह-संस्थापकों और कर्मचारियों को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है। संस्थापकों को दूर जाने के लिए तैयार रहना चाहिए यदि उन्हें पता चलता है कि निवेशक बातचीत की प्रक्रिया के दौरान उन्हें नीचा दिखाने के लिए रणनीति का उपयोग कर रहा है, जैसे किसी खंड पर फिर से बातचीत करना या अंतिम समय में नई शर्तें पेश करना। संस्थापकों के लिए यह सलाह दी जाती है कि वे परिणाम के प्रति अनासक्त रहें और अपनी कंपनी की दीर्घकालिक सफलता को प्राथमिकता दें।

टर्म शीट्स के लिए सामरिक दृष्टिकोण

लेन-देन का अनुकूलन करने और वांछित परिणाम सुनिश्चित करने के लिए, उद्यमियों को पहले से कई कारकों पर विचार करना चाहिए। वे सौदे से क्या हासिल करने की उम्मीद करते हैं? क्या निवेशक एक वांछनीय भागीदार है, या क्या वे किसी ऐसे व्यक्ति में निवेश कर रहे हैं जो उनकी शर्तों से सहमत है? सौदा होने पर समय, गति और परिणाम भी महत्वपूर्ण विचार हैं। ऊपर की क्षमता, नकारात्मक पक्ष की सुरक्षा और निवेशक के साथ बातचीत में आसानी के बीच संतुलन बनाना वांछित परिणाम प्राप्त करने के लिए महत्वपूर्ण होगा।

वांछित निवेशक को आकर्षित करने के लिए उद्यमी इक्विटी की एक महत्वपूर्ण राशि की पेशकश करने पर विचार कर सकते हैं। हालांकि, उन्हें खुद को बेहतर दिखाने के लिए नौटंकी और संदिग्ध रणनीति से बचना चाहिए, जैसे कि छोटी समाप्ति तिथियां। इसके बजाय, उन्हें निवेशक के नजरिए से चीजों को देखने की कोशिश करनी चाहिए और विचार करना चाहिए कि कौन से कारक उनके निर्णय लेने को प्रभावित कर सकते हैं।

प्रत्येक वित्तपोषण दौर में कमजोर पड़ने का नियम लगभग 20% है। उद्यमियों को इस राशि से अधिक होने से बचना चाहिए क्योंकि इसका व्यवसाय के लिए दीर्घकालिक प्रभाव हो सकता है। प्रारंभिक अवस्था में भी, बहुत अधिक इक्विटी छोड़ना एक बुरा विकल्प साबित हो सकता है क्योंकि यह भविष्य में पुनर्प्राप्त करने योग्य नहीं होगा।

अगर डील आगे नहीं बढ़ती है

व्यवसाय की दुनिया में, यह समझना महत्वपूर्ण है कि टर्म शीट अपने आप में एक बाध्यकारी समझौता नहीं है, न ही यह लेनदेन की गारंटी है। आगे बढ़ने से पहले दोनों पक्षों की जिम्मेदारी है कि वे उचित परिश्रम करें। इस घटना में कि बातचीत टूट जाती है और सौदा नहीं हो पाता है, निवेशक के बारे में नकारात्मक बोलने से बचना महत्वपूर्ण है। ऐसा करने से उद्यमी की प्रतिष्ठा और भविष्य की संभावनाओं पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि किसी के शब्द और प्रतिष्ठा व्यवसाय में सबसे मूल्यवान संपत्तियों में से हैं। निवेशक जो एक संस्थापक की दृष्टि और क्षमताओं पर भरोसा करते हैं और उनकी सराहना करते हैं, वे भविष्य के उपक्रमों में पुनर्निवेश करना चुन सकते हैं, भले ही उनका पहला निवेश वांछित परिणाम न दे। निवेशकों के साथ एक सकारात्मक और सम्मानजनक संबंध बनाए रखना एक सफल और स्थायी साझेदारी स्थापित करने में काफी मददगार हो सकता है।

एक सामान्य गलती जो उद्यमी करते हैं, वह यह मानकर चलती है कि एक टर्म शीट एक किए गए सौदे का प्रतिनिधित्व करती है, जिससे लापरवाह खर्च हो सकता है और अंततः सौदे को बंद करने में विफलता हो सकती है। सावधानी बरतना और धारणा बनाने से बचना आवश्यक है।