새해를 준비하는 마음

연말연시와 함께 성찰이 옵니다. 한 해를 시작하면서 바랐던 것을 성취했나요? 나는 가족, 친구, 동료, 조국을 위해 바라는 사람이었습니까? 그리고 지금부터 연말까지 내가 살아온 경험과 관점이 유용할 수 있는 다른 사람들을 돕기 위해 할 수 있는 일이 있습니까? Eberg Capital 에 메모를 작성하게 된 것은 바로 이 마지막 생각입니다.며칠 전 포트폴리오 회사에 투자했는데, 이는 35년의 시장 경험과 신생 기업의 투자자로서 거의 20년을 반영한 것입니다. 이메일을 다시 읽은 후, 도전적이고 불확실성으로 가득 찬 한 해를 준비하는 다른 사람들에게 유용할 수 있도록 더 광범위하게 공유해야겠다고 생각했습니다. 가족과 친구들에게 행복하고 건강하며 평화로운 연휴가 되시기를 바라며, 준비된 마음으로 새해를 맞이하시기를 응원합니다.

*********************************

Ebergs의 CEO 및 창립자,

이 메모가 귀하를 잘 찾고 휴가 기간 동안 친구 및 가족과 양질의 시간을 보내게 되기를 바랍니다. 말할 필요도 없이 2022년은 분명히 세계에서 "흥미로운" 해였습니다. 회사 설립자에게 이것은 아마도 특히 사실일 것입니다. 밝은 주머니가 있었지만 올해는 저금리, 활기찬 IPO 시장 및 저렴한 신용이 우세했던 이전 10년에 비해 크게 하락했습니다. 우리는 이제 더 높은 금리, 더 느린 성장 및 지정학적 불안이 있는 기후를 보고 있습니다. 이 중 어느 것도 벤처 지원 신생 기업(그리고 여전히 수익성을 위해 노력하는 고성장 상장 기업)을 특징짓는 종류의 주식인 장기 주식에 좋지 않습니다. 공개 시장은 수익성이 좋은 성장주에 대해서도 잔인했으며, 이러한 현상은 시차를 두고 민간 시장에 파문을 일으킵니다.

35년 이상의 시장 전문가로서 저는 지금이 극도로 고통스러운 시간이 될 것이며 창업자들이 단계/성숙도에 관계없이 다단계 위기 에서 살아남기 위해 준비된 마음으로 2023년에 들어가는 것이 중요하다고 말씀드릴 수 있습니다. 연도 자금 겨울. 이것은 당신을 놀라게 하려는 것이 아니라 뉴스와 시장에서 매일 보고 있는 것이 심각한 불확실성을 반영하고 있음을 확인하기 위한 것입니다. 이는 연준이 긴축 주기에 착수하지 않았다는 사실에 의해 증폭됩니다. 1970년대 초인플레이션 시대에서 벗어나 폴 볼커(Paul Volcker)가 누구도 다시는 보고 싶지 않은 20% 단기 금리로 일종의 고통을 부과했던 시기인 40년 만에 이렇게 말입니다. 따라서 그것은 GDP 성장과 소비자 지출을 부수고 꽤 오랫동안 평균적인 미국인을 꽤 심술궂게 만들 가능성이 있는 과잉 조정을 의미합니다. 그리고 대부분의 스타트업 창업자들은 부팅합니다.

그렇다면 CEO/설립자는 무엇을 해야 할까요?

• 대차대조표에 충분한 현금을 확보하여 수익성을 확보하거나 열악한 시장 환경에서도 추가 자금 조달을 "생각할 필요 없이" 만드는 일련의 강력한 이정표에 도달하십시오.

12개월 동안 자금을 조달할 필요가 없다고 생각되더라도 지금 자금 조달 계획을 작성하고 도메인 전문가이며 귀하의 비즈니스에 딱 맞는 투자자가 될 수 있는 친근한 투자자의 의견을 구하십시오. 이러한 대화를 통해 몇 달 동안 돈을 모을 생각이 없더라도 비즈니스에 수표를 쓰기 위해 무엇을 확인해야 하는지에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다.

• 후속 자금 조달이 가능하지 않은 경우 생존 계획을 세우십시오.

무엇을 자르시겠습니까? 자금 조달 시장이 현재 회사에 폐쇄된 것이 분명한 경우 생존을 보장하기 위해 언제 급진적인 삭감을 부과하겠습니까? 느린 컷 드립은 최악입니다. 제품과 관련된 가장 필수적인 직원만 유지하고 미션 크리티컬하지 않은 모든 비용을 제거하고 영업에 집중하여 예상보다 빠르게 수익을 창출하는 것이 좋습니다. 본질적으로 살아남기 위해 해야 할 일은 무엇이든.

• 일찍 행동하고 자신에게 정직하십시오.

시장을 통제할 수는 없지만 비즈니스 운영 방식은 통제할 수 있습니다. 할 수 없는 것이 아니라 할 수 있는 것에 집중하십시오. 이는 무자비하게 비용을 관리하고, 고객이 지금 당장 지불할 금액을 파악하고, 현재 투자자나 "회사의 친구"가 도움을 줄 것이라는 가정을 하지 않는 것을 의미합니다. 그렇게 하는 것이 자신의 이익이 아닌 한 그렇게 하지 않을 것입니다.

• 역대 최고의 기업 중 일부는 위기에서 태어났다는 사실을 스스로에게 상기시키세요. 왜 당신은 그렇지 못할까요?

극한의 제약 내에서 운영하고 살아남는 것은 팀의 전략적 초점, 제품 선택 및 채용을 날카롭게 할 수 있으며, 시장이 더 유리해지면 그들은 빠르게 성장하고 수익성 있게 성장하며 경쟁을 압도할 준비가 되어 있습니다. 이것은 협박 하에서 작동하는 은색 안감입니다.

다음은 모든 주기, 수요 충격, 공급망 문제 및 신용 위기를 통해 관리한 50년의 경험을 가진 Sequoia 의 유용한 리소스 입니다.

코로나 바이러스 상황에서 위험 관리에 대한 블로그 게시물 :

https:///sequoia-capital/coronavirus-the-black-swan-of-2020-7c72bdeb9753

초기 단계 설립자와 관련된 여러 관점 에 대한 기사 :

https://www.sequoiacap.com/stories/?_story-category=perspective

우리는 여러분 모두가 이러한 위험을 매우 심각하게 받아들여야 하며 이 메모를 가볍게 보내는 것이 아닙니다. 여러분 모두가 우주에 중요한 영향을 미칠 수 있는 회사를 만들 수 있는 기회를 갖는 것이 우리의 바람입니다. 우리는 돕기 위해 여기 있지만 궁극적으로 적응하는 방법에 대한 선택은 귀하에게 있습니다. 당신은 그것을 실현할 수 있습니다.

즐거운 연휴, 새해 복 많이 받으세요. 건강하고 생산적인 2023년을 기원합니다.

로저와 에버그 보이즈.