새로운 국경의 신비

Jan 13 2023

금융 시장의 공포 특성인 "놓치는 것에 대한 두려움"은 일부 고려 사항이 적절하지 않을 수 있을 만큼 충분히 널리 퍼진 정서인 것 같습니다. 일반적으로 말해서, 정서는 특별한 낙관주의(“실패”는 큰 잠재적 이익과 관련이 있기 때문에)와 패닉에 가까운 비관주의(i.

금융 시장의 공포 특성인 "놓치는 것에 대한 두려움"은 일부 고려 사항이 적절하지 않을 수 있을 만큼 충분히 널리 퍼진 정서인 것 같습니다. 일반적으로 말해서, 정서는 특별한 낙관주의(“실패”는 큰 잠재적 이익과 관련이 있기 때문에)와 공황에 가까운 비관주의(즉, “두려움”)를 결합합니다. 마지막). 그러나 이보다 더 중요한 것은 다른 사람들이 참여할 때 참여하지 않는 것입니다. 경쟁 과잉이 스며드는 환경에서 이에 대한 두려움은 경쟁자의 두려움처럼 보입니다.

일반적으로 시장에서 감정은 적어도 부분적으로 한편으로는 탐욕과 다른 한편으로는 이상주의의 형태에 뿌리를 두고 있을 수 있습니다. 감정이 관련되어 있는지 누가 알 수 있는지 말하기는 어렵습니다. 입력과 출력은 너무 많고 복잡하며 불안정합니다. 해독하려면 비슷한 복잡성과 불안정성을 계산해야 합니다. 단순화하는 한 가지 방법은 - 하지만 지나친 단순화입니다 - 감정을 역사로 설명하는 것인데, 그 자체가 복잡하고 다변량이며, 일반적인 현상으로서 FOMO의 경우 역사는 일반적이고 단순화된 것입니다. 그 외 셀 수 없이 많습니다.

다음은 그러한 지나친 단순화 중 하나이며 그 추측은 단지 그것일 뿐입니다.

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Byrne Hobart( Closing Industry Frontiers )의 최근 에세이 및 영감의 원천( The Significance of the Frontier in American History)프레더릭 터너(Frederick Turner, 1893)의 연구를 통해 현대 경제의 진화에서 프론티어가 담당한 중요성에 대해 생각하게 되었습니다. Turner의 에세이의 주제인 19세기 서부 확장 외에도, 그 자체가 신세계의 초기 유럽 국경 정착지의 확장이었습니다(이후의 도시 및 교외 확장을 포함하여 이러한 공간 확장을 "수평"으로 생각할 수 있습니다. 이 요약의 목적을 위해) 후속 또는 경우에 따라 동시에 발생하는 "수직적" 프론티어(광대하고 새로운 시장을 창출한 변혁적 신기술 및 시스템의 형태)는 현재까지 100년 이상 동안 현대 경제를 정의해 왔습니다.

산업 혁명, 전기, 통신, 자동차, 헐리우드, 항공 우주, 텔레비전, 월스트리트는 모두 개인의 잠재력, 기업 성장, 새로운 부문의 개발, 자본 형성 및 중산층을 형성하는 데 변혁적인 역할을 했습니다. 우리의 소비 주도 경제를 주도하는 방식이 뒤따랐고 어떤 면에서 우리를 이끌었습니다. 보다 최근에는 인터넷 및 모빌리티 파생물과 함께 "디지털화"로 생각할 수 있는 컴퓨팅 프론티어는 거의 모든 것을 재정의하거나 재창조함으로써 수직적 및 수평적 명칭을 모두 초월할 수 있는 거대한 글로벌 프론티어(아직 정착 중)였습니다. 그 경로에.

이러한 역사와 경제적 진화를 감안할 때, 우리는 프론티어의 출현을 당연하게 여겼을 것입니다. 벤처 캐피탈과 기업가 정신의 성장과 대중적 참여에서와 같이 종종 명시적으로, 그리고 적어도 암시적으로는 위의 100년 차트에서 공개 주식 시장 성과. 자연스럽게 상승하는 기울기에 대한 기대는 종종 흔들릴 수 있지만, 일반적으로 흔들림이 발생하더라도 오래 가지 않습니다.

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이것과 우리를 이 지점에 이르게 한 근본적인 움직임을 반성하면서 누군가는 악마의 옹호자 역할을 하고 반사실을 고려할 수 있습니다. 지난 100년 이상의 숨막히는 변화의 시대가 독특하거나 지속 불가능하다면 어떨까요? 수학과 과학의 큰 발전이 만들어낸 덜 매달린 과일만 골라낸다면 어떨까요? 지난 수십 년 동안 빈번한 금전적 개입이 우리의 조급함을 다음 다리로 옮기는 다리입니까? 아마도... "어쩌면" 하는 것이 항상 신중해야 합니다... 우리는 다음 국경이 어디에 있고 어떻게 나타날 것인지를 건설적으로 구상하기 때문입니다.

투자자와 진취적인 상대가 제안한 수많은 새로운 후보: 기후, 생명 공학, 에너지, 로봇 공학(모두 수직); 우주 탐사(기술 발전으로서의 수직적, 관행으로서의 수평적); 그리고 몇 년 동안 더 원시적인 형태로 존재했지만 인공 지능과 가상화는 이제 큰 프론티어(단순한 디지털화 이상으로 수직 및 수평 정의를 극단적으로 재설정)로 추진력을 얻고 있습니다. 아래에서 이에 대해 자세히 알아보세요.

그러나 수직과 수평을 넘어 경계 사이에는 결정적인 차이가 있습니다. 규모와 영향, 성장과 재배 잠재력, 발전하고 궁극적으로 성숙하는 속도, 그리고 아마도 가장 중요한 것은 한편으로는 새로운 것을 구축하고 오래된 것을 파괴하는 순 균형에 차이가 있습니다. , 반면에.

이러한 방식으로 이 미묘한 주제에 대해 생각하면 세 가지 주목할만한 새로운 개척자 특성이 있습니다. 공정하게 말하면 이전에는 덜 명확했을 수 있지만 지금은 눈에 띕니다.

1/ 디지털화 프론티어는 빠르고 확장 가능한 소프트웨어 기반을 통해 전례 없는 속도로 전력 법칙 경쟁 역학이 구체화되는(즉, 큰 승자가 불균형적으로 가장 많은 것을 가져가는) 새로운 네트워크의 변화 속도와 동시 출현을 도입했습니다. 다시 말해, 새로운 프론티어 또는 그것의 파생물(예: AI)은 초기 개방 후 불과 몇 년 만에 폐쇄되는 경향이 있습니다. scale, Airbnb, Uber 및 기타 최근 카테고리 샘플 중 신규 진입자는 효과적으로 차단됩니다.

2/ 언급된 속도와 그 디지털 토대는 새로운 플랫폼 간에 중복되는 경우가 많습니다. 부분적으로는 다차원적 접근 방식(예: Amazon의 많은 디지털 비즈니스 라인)이 공유된 기술 프로필에 의해 가능하기 때문이기도 하지만 비용이 용도 변경 또는 새로운 소프트웨어 제품이 빌딩 블록 및 자본 지출인 경우 실패율이 비교적 낮습니다. 결과적인 흐름의 상태는 점령된 국경에 난기류가 되고 탐험가에게는 영구적인(어떤 사람들은 필요하다고 말할 것입니다) 주의를 산만하게 합니다.

3/ 디지털화된 세계 경제는 이제 자극과 반응 모두에서 더 상호 연결되고 다층적이며 빠르기 때문에 비행기가 발명되었을 때보다 더 복잡한 방식으로 복잡한 생물학적 유기체를 닮기 시작했습니다. . 비 유적으로 말하면, 개별적이지만 상호 의존적 인 조각으로 구성된이 몸을 집합 적으로 구성하는 결과적인 신경 및 심혈관 시스템, 근육 구조, 땀샘 등은 동시에 무수한 마음에 의해 인도됩니다. 이제 인공적인 것들도 마찬가지입니다.

의학에서 은유를 계속 사용하면 훈련되고 경험이 풍부한 의사는 특히 병용 치료를 통해 자연 질서를 방해하는 신중한 접근 방식을 취할 수 있습니다("먼저 해를 끼치지 마십시오"). 이들은 초기에 소량으로 처방되어 관찰의 이점과 함께 증분 옵션을 보존할 수 있습니다. 이러한 관심 사항에는 의도하지 않은 바람직하지 않은 결과(부작용)가 신중하게 방지되므로 2차 및 3차 효과가 포함됩니다.

현대 경제에서 우리는 이러한 사치를 누리지 못합니다. 왜냐하면 조각들은 진화할 수 있는 조화만큼이나 경쟁적인 긴장 상태에 있기 때문입니다. 그리고 이전에 제안했듯이 이 경쟁은 이제 속도와 확장성 및 유동의 계산을 따릅니다. 더군다나 감독하는 의사도 없고 훈련 중인 사람도 없다. 있을 수 없습니다.

따라서 우리는 맹목적으로 비행하고 은유를 혼합하고 실험실 조건 밖에서 대규모 글로벌 실험을 수행합니다. 이 새로운 현실의 단점은 예를 들어 암호 화폐와 다른 많은 기관에 미치는 영향에 대해 제가 글을 쓰는 동안 목격되고 있습니다.

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따라서 앞을 내다보면서 미래의 인공 지능 영역을 예로 들어 보겠습니다. 특히 최신 대중 시장 제품인 소위 생성 AI . 이 새로운 도구를 사용하면 명령에 따라 모든 주제나 스타일의 정교한 글이나 예술적인 렌더링을 기계로 생성할 수 있습니다. 비교적 초기 플랫폼을 위해 290억 달러의 가격표 에 입찰했습니다 .

인위적인 "자기 표현"이 사회적 규범, 교육, 생각하고 관찰하고 계획하는 방식, 소통하고 받는 방식, 나아가 문화, 산업, 시장에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 알고 있습니까? , 세계 경제에? 이 모든 것들은 잠재적인 영향의 속도와 범위가 덜 극심했던 이전에 나열한 다른 역사적 경계선에 의해 실질적으로 영향을 받았습니다.

예를 들어 금융 분야에서 이미 채택된 양적 솔루션과 결합할 때 이러한 질적 AI 메커니즘 의 효과가 무엇인지 알고 있습니까? 그리고 동시에 나타나고 있는 "메타버스" 효과는 어떻습니까?

한두 개의 거대 기술 기업이 이 미지의 분야를 지배하여 경제학과 관심의 대부분을 흡수한다면(어쨌든 지금은 거의 동의어가 됨) 어떻게 될까요? 어느 시점에서 국경이 닫힙니다…

앞으로 더 넓은 결과는 성장 중 하나가 될 것입니까? 그렇다면 얼마나 고르게 될까요? 고용에 영향을 미칠까요?(솔직히 답변을 드려야 할 것 같습니다.) 만약 영향을 받는다면 어떻게 그리고 얼마 동안 영향을 받을까요? 등장할 수 있는 새로운 산업이 기존 분야를 확장하거나 대체할 것인가? 디플레이션이 될 가능성이 있습니까? 반응이 있을까요? 다음 프론티어가 등장할까요?

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사실 과거에도 분석가들이 그러한 문제에 대해 초조해했을 가능성이 매우 높으며 결과는 돌이켜보면 충분히 만족스러웠습니다. 그러나 맥락과 조건은 변하고, 역사가 반복되더라도 많은 사람들이 가정하듯이 때로는 주제가 아닌 유추로 반복됩니다.

특히 금융 시장은 분석적 반복, 습관 및 공식적 충동(“과거 실적이 보장되지 않는다”는 면책 조항에도 불구하고 소수의 투기꾼이 믿고 있음에도 불구하고) 경향이 있습니다. 반복적인 관점은 새로운 교훈이 스며들고 우리가 옳든 그르든 방향을 바꿀 때까지 적어도 잠시 동안 발생합니다. 때로는 거품이 형성되거나 시장이 무너지면서 적응이 과장된 것으로 판명됩니다.

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우리가 그렇지 않다고 생각할 때에도 장기 투자자에게는 이 FOMO 이야기에 대한 몇 가지 교훈이 있습니다.

1/ 지금은 세심한 주의가 필요한 때입니다. 국경은 빠르게 일어나고 그들의 미스터리는 빠르게 드러납니다.

2/ 우리가 놓치고 있다고 생각하는 것이 무엇인지 신중하게 생각하는 것이 좋습니다 .

3/ 두려움 에 굴복하지 마십시오 . 이제 Microsoft가 논의된 생성 AI 플랫폼의 배후에 있다고 말하면서 "새로운" 프론티어는 실제로 오래된 것일 수 있으며 우리는 이미 거기에 있습니다.