통합 DeFi — 온체인 거래

Feb 19 2023

지난 몇 년 동안, 즉 2020년에 Defi 여름이 시작된 이후 유동성을 부트스트랩하고 가치를 창출하기 위해 프로토콜에서 제공하는 인센티브 모델이 개념적 수준에서 정체되기 시작하여 혁신이 부족하고 많은 린스 및 DeFi에서 유명 인사와 퍼스트 무버의 성공을 복제하려고 시도한 플랫폼을 반복합니다.

DeFi에서 자본 유입의 주요 동인은 유동성 채굴이며, 이 메커니즘은 사용자에게 인센티브를 제공하는 표준으로 자리 잡았지만 해당 설계에 내재된 한계가 명백해졌고 지속 가능성에 심각한 결함이 나타났습니다.

그럼에도 불구하고 유동성 채굴은 여전히 왕위이며 DeFi의 성장을 완전히 새로운 수준으로 끌어 올렸으며 오늘날까지도 프로토콜 유동성을 부트스트래핑하고 그 위에 계층화된 유틸리티를 사용하여 커뮤니티 참여 및 활동을 촉진하는 표준입니다.

DeFi 시장의 높이 — DefiLlama의 차트

단점과 결함

사용자를 위한 유동성 채굴의 가치 제안은 거버넌스 참여를 장려하고 DeFi Ethos가 촉진하는 탈중앙화 목표에 도달하는 것이었습니다. 그리고 이것은 원래 프로토콜의 기본 기능을 시작하기 위해 투자자에게 보상함으로써 이루어졌습니다.

이 모델 이면의 결함은 점점 더 많은 프로젝트가 서로 다른 토크노믹스를 수정하고 장기적이고 지속 가능한 방식으로 참여를 유지하는 것이 DeFi 프로토콜이 직면한 가장 큰 문제 중 하나였기 때문에 오래 걸리지 않았습니다.

이 문제를 해결하기 위한 시도로 장기 보유자는 Curve Finance에서 도입한 "Vesting 에스크로" 모델에서 수익을 극대화할 수 있는 수단을 제공받았습니다. 자산을 장기간 잠그면 높은 수익률과 거버넌스가 제공되었습니다. 권력, 그들이 자산을 더 오래 잠글수록 그들의 위치와 프로토콜의 방향에 대한 영향력이 더 커졌습니다.

시장이 프로토콜 충돌을 시작하면서 초기 노력이 커뮤니티보다 프로토콜의 관심을 선호하는 플랫폼에 인센티브를 할당하는 데 집중되었기 때문에 해당 가치를 포착하고 참여 커뮤니티를 유지하는 데 실패했습니다. 가져온 스테이킹 모델은 잘못 설계된 배출 구조와 공격적인 인센티브로 인한 인플레이션을 상쇄하지 못했습니다.

혁신적인 DeFi 프리미티브 소개

몇 달 간의 테스트 끝에 OT는 이제 두 가지 측면에서 이러한 문제를 해결하고 있습니다.

· 단일 사용 사례에 의존하지 않는 완전히 개편된 프로토콜 구조

· 사용자 참여와 장기적인 지속 가능성을 장려하는 새로운 DeFi 프리미티브

1. 프로토콜 구조

유틸리티의 부족을 해결하기 위해 장기 OT는 DeFi 사용자가 상호 작용하는 모든 기본 기능을 제공함으로써 참신한 제품의 출현과 함께 확장할 수 있는 기본 프레임워크를 사용하여 처음부터 모듈식으로 설계되었습니다 . 디파이 레고스”

온체인 거래 구조

Dex, 자동화된 마켓 메이커가 제공하는 무허가형 탈중앙화 거래소
유동성, 효율적인 자본 및 자산 라우팅을 보장하는 알고리즘 스테이블 코인으로 구동되는 고유한 단면 유동성 모델
단면 유동성 모델로 구동되는 스테이블 스왑은 더 깊은 유동성과 낮은 슬리피지로 이어집니다.
Lending & Borrowing, 유동성 공급자도 대주 역할을 하는 독특한 측면을 가진 신용 시장의 장
파생 상품, 구축된 모든 프로토콜 계층을 기반으로 하는 높은 레버리지 및 마진 거래를 가능하게 하는 현물 영구 교환

2. DeFi 프리미티브

OT는 제공해야 하는 동일한 이점을 유지하면서 기존의 이중 자산 및 베스팅 에스크로 모델에서 벗어나 유동성 및 인센티브에 대한 새로운 방식을 도입합니다.

I- 일방적 유동성

초기부터 유동성을 부트스트래핑하는 것은 빌더에게 도전 과제를 제시합니다(적어도 VC의 개입이 없는 공정하게 출시된 제품을 수행할 때). 순조로운 출시를 위해서는 잘 생각한 토크노믹스와 출시 매개변수의 정확한 조정이 필요합니다. 출시 인센티브와 안정성 사이의 균형을 유지하여 출시 시 PvP를 제한해야 합니다. 모든 것은 유동성에서 시작됩니다.

DeFi에서 새로운 개념이 아닌 단면 유동성을 도입하십시오. 이 메커니즘의 가장 인기 있는 사용은 사용자가 단일 자산을 스테이킹하고 공유할 수 있는 영수증 티켓 스타일 토큰을 부여받는 SushiBar 와 함께 Sushi에 의해 도입되었습니다. 거래소 전체의 거래 수수료.

유동성 풀 대시보드 — Onchain Trade

Onchain Trade는 이 DeFi 프리미티브의 완전히 재작업된 버전을 소개합니다. OT에 스테이킹된 모든 자산이 가상 풀에서 알고리즘 스테이블 코인( One Stable Dollar 또는 $OSD) 에 연결되는 알고리즘 스테이블 코인 기반 SSL .

지금 당신은 아마도 알고 마구간이 실패할 운명이라고 생각하고 그들의 격동의 역사를 보면 조심하거나 알고 마구간의 생존 가능성을 인정하지 않는 것이 옳을 것입니다. 하지만 OT에서는 올바른 기반과 견고한 구조로 서로 맞물리는 제품, Algo 스테이블은 DeFi 교환의 기능을 번창하고 촉진할 수 있습니다. 그러한 스테이블의 주목할만한 예로는 오리진의 OUSD 및 Frax Finance의 스테이블 코인이 있습니다. 사용 사례를 실행 가능하고 지속 가능하게 만듭니다.

이중 자산 스테이킹과 달리 OT는 제공된 유동성을 50/50으로 나누지 않으며 비율은 가변적이며 예치된 자산과 풀에 보유된 $OSD 간의 비율에 의해 결정됩니다.

$OSD와 지분 자산 간의 비율은 가변적이며 쌍과 자산 풀에서 $OSD의 현재 잔액 간에 발생하는 거래에 따라 달라집니다.
$OSD는 두 가지 경우에만 발행됩니다.

2 — 특정 담보를 예치하여 $OSD를 빌린 경우($BTC/$ETH/Stablecoins)

$OSD 민트 상태

이 디자인은 유동성 부트스트래핑 및 온보딩을 시작으로 상당한 개선의 문을 엽니다. 사용자는 더 이상 킥스타트 활동을 돕기 위해 자본을 반으로 나눌 필요가 없으며, 좋아하는 토큰을 스테이킹할 수 있으며 프로토콜은 자산을 $OSD와 페어링합니다. Zap 기능이지만 Zap과는 달리 볼트 상호 작용과 마찬가지로 단일 입력(자산 입금)으로 자동으로 원활하게 수행됩니다.

이 메커니즘은 양쪽에서 프로세스를 보다 관리하기 쉽게 만들고, 프로토콜은 풍부한 유동성의 기반을 만들 다양하고 엄선된 자산(안정적 및 비안정적 모두) 바구니를 수신하며, 단일 트랜잭션으로 사용자는 기여하고 수익을 올릴 수 있습니다. 그들이 제공하는 유동성이 스테이블 코인과 짝을 이루기 때문에 다이버전스 손실(일반적으로 비영구적 손실이라고 함)에 대한 노출이 제한된 수익률, IL 하락은 상당히 완화되고 상승은 유지됩니다.

이 자본 효율성은 유동성과 관리 방식에 국한되지 않습니다. 나중에 이 디자인의 장점은 확장 가능하고 지속 가능한 DeFi 제품(Vaults, 파생 상품 등)이 프로토콜에 추가됨에 따라 더욱 분명해질 것입니다.

두 번째 에지 단면 유동성이 가져오는 효율적인 라우팅은 모든 자산이 $OSD에 연결되어 있고 모든 자산이 OSD를 통해 대상 자산으로 직접 이동하므로 거래소에서 자산을 교환하는 것이 더 효과적이며 스마트 계약이 일일 거래를 처리합니다. 보다 효율적으로 미끄러짐이 크게 줄어들어 DEX 위에서 추가 제품 계층을 실행할 수 있는 길을 열어줍니다.

II- 스테이킹 모델

온체인 거래는 여러 가지 스테이킹 모델을 통해 수익을 얻을 수 있는 여러 가지 방법을 제공하지만 수익은 어디에서 오는가?

프로토콜 수수료 분배

DEX 및 Stableswap의 LP 거래 수수료
차입이자
영구 및 마진 거래 수수료
펀딩 수수료

$ vOT는 양도/거래가 불가능한 베스팅 에스크로 토큰입니다.
$ vOT는 최소 15일의 잠금 기간이 적용됩니다. 즉, $vOT에 대해 $OT를 스테이킹한 사용자는 15일 후에 $vOT를 $OT(상환)로 다시 전환할 수 있습니다.
최대 잠금 기간은 6개월이며, 이 기간 동안 스테이킹된 $OT는 사용자가 $OT를 오래 스테이킹할수록 부스트 포인트를 통해 수익이 발생합니다.

온체인 거래 “적립” 대시보드

다음을 포함하는 프로토콜 수익의 1/2; DEX 및 Stableswap의 사용 및 거래 수수료 , 대출 및 머니 마켓 참여자로부터 발생하는 수수료, 영구 거래소의 거래 포지션에서 발생하는 수수료 및 마진 거래는 모두 직접 수익으로 이어지는 수익 창출에 기여합니다.

프로토콜 수익 공유는 다음 공식을 사용하여 매주 발생합니다.

수익 공유 = (스테이킹된 $OT + MP) / 총 스테이킹된 OT + 총 MP) * 총 분배 가치

*MP : 배율 포인트

$OT를 스테이킹하는 사용자는 거버넌스/의결권(VP)도 받을 수 있습니다.

VP = vOT + MP

뇌물 게이지와 유사하게 투표권이 있는 사용자는 투표할 수 있고 OT 수익의 일부를 특정/기타 풀로 보낼 수 있습니다. 이 기능은 나중에 OT에 상장된 제3자 프로젝트를 장려하기 위해 활성화될 것입니다.

DeFi 프로토콜은 사용자 온보딩 및 TVL 유치를 위한 수익 공유의 잠재력을 깨닫기 시작했으며 일부는 이미 사용자에게 이를 제공하고 있지만 어느 누구도 이 정도 수준의 제품 통합을 통해 이 정도 규모로 하고 있지 않습니다. 여러 사용 사례와 실제 수익이 함께 사용되어 사용자에게 무조건적인 DeFi 경험을 제공합니다.

토크노믹스 개요

토큰 분배는 다음과 같이 분류됩니다.

커뮤니티 인센티브, 50%는 유동성, 대출, 거래 마이닝 및 $OT/$OSD 스테이킹을 포함하는 인센티브에 할당됩니다.
재무부, 17.5%는 프로토콜 보유 유동성 축적을 위해 보유
IFO(초기 공정 런칭 오퍼링), 10%
교차 플랫폼 협업, 5%는 비즈니스 개발 아웃리치 및 후속 생태계, 공동 협업 및 마케팅에 할당됩니다.
팀 할당, 채굴 기간 시작 후 3개월 동안 20% 잠김 후 27개월 베스팅 기간, 자세한 내용은 아래 베스팅 일정 참조

OT의 토큰 생성 이벤트(TGE)는 다음에 대한 $OT 토큰 발행을 트리거합니다.

$OT의 초기 유동성 부트스트래핑
IFO

TGE 이후 파밍/마이닝 기간이 시작되면(날짜 미정) $OT 보상은 2년 동안 선형적으로 발행되며 대부분은 다음과 같은 사용자에게 인센티브를 제공하는 데 사용됩니다.

유동성 제공
거래 자산
대출 및 차입 자산

확장

Onchain Trade의 확장 계획은 제로 지식 및 낙관적 롤업에서 병렬 실행을 제공하는 Aptos 및 Sui와 같은 체인에 이르기까지 제공해야 하는 최고의 암호화폐를 활용하기 위한 멀티체인 비전인 처음부터 제시되었습니다. 향후 계획에는 다음이 포함됩니다. OT 위에 더 많은 혁신적인 DeFi 블록을 구축하고 추가 블록체인에 배포하여 수직 및 수평으로 확장합니다. 각 체인에는 자체 생태계, 커뮤니티 및 요구 사항이 있으며 OT는 공간 전체에서 비교할 수 없는 통합된 DeFi 경험을 제공하는 것을 목표로 합니다.

보안 및 위험

복잡하고 기능이 풍부한 패키지를 사용하여 OT를 상호 작용하고 사용하면 Oracle 오류 및 스마트 계약 버그를 포함하여 상당한 위험이 따릅니다. 즉, 우리는 완전히 안전하고 투명한 접근 방식에 전념하고 있으며 그 효과를 위해 몇 가지 조치를 취했습니다. 잠재적인 보안 위반을 제거하고 완화합니다.

· 우리의 코드베이스는 감사됩니다(아래 보고서 링크).

· 모든 프로토콜 시작 트랜잭션 및 프로토콜 관련 주소는 Multisig에 의해 관리됩니다(주소는 추후 발표 예정).

· 모든 프로토콜 시작 거래는 시간 잠금이 적용됩니다.

· 동일한 체인 처리 블록 내에서 인출하는 사용자에게 무거운 삭감 벌금이 적용될 것입니다. 이 조치는 재진입 및 플래시 대출 악용의 위험을 완화하기 위해 구현되었습니다.