Почему экономист-символ перешел дорогу? Чтобы добраться до другой боковой цепи!

В последние годы токеномика становится все более важной темой в индустрии криптовалют и блокчейнов. С появлением первичных предложений монет (ICO) и других моделей сбора средств на основе токенов многие организации обратились к цифровым токенам как к способу финансирования и развития своих проектов.

Серия статей по токеномике состоит из 3 модулей, в которых обсуждаются различные подходы к токеномике и конкретный дизайн токеномической системы в зависимости от целей и потребностей организации или проекта.

Первый модуль будет посвящен введению в токеномику, ее поведению и зависимостям, а также рассмотрению некоторых известных криптовалют.

Что такое токеномика?

Токеномика относится к экономике и стимулам, связанным с токенами. Логика и стимулы, которые контролируют криптоактивы, в последние годы называются «токеномикой». Он охватывает все аспекты эксплуатации актива, а также любые психологические или поведенческие факторы, которые могут оказать долгосрочное влияние на его стоимость. Долгосрочный успех значительно более вероятен для проектов с хорошо продуманной токеномикой, поскольку они проделали отличную работу по вознаграждению, покупке и сохранению своих токенов. Плохая токеномика обрекает проекты на провал, поскольку инвесторы сбрасывают свои токены, как только возникает проблема.

Понимание токеномики — один из самых полезных начальных шагов, который вы можете сделать, чтобы принять твердое решение, если вы обсуждаете, покупать или нет криптоактив.

Это широкий термин, который охватывает:

• Как работает токен
• Требование поставки
• Механизмы, управляющие им
• Стимулы, психология и поведенческие аспекты
• Теория игр и многое другое

Поскольку это немного проще для понимания, давайте начнем со стороны предложения. Вы в основном пытаетесь определить: должен ли я ожидать, что стоимость этого токена сохранится или будет расти исключительно за счет предложения? Или кто-то поднимет эту стоимость?

Стоимость токена будет расти со стороны предложения, если этих токенов станет меньше; это известно как дефляция. Если жетонов больше, их стоимость будет снижаться; это инфляция. При анализе предложения вам не нужно учитывать такие вещи, как полезность токена или принесет ли он деньги своим владельцам. На самом деле, все, что вы делаете, это рассматриваете предложение и то, как оно будет меняться с течением времени.

Запросы, которые вы должны сделать:

• Сколько таких токенов существует в настоящее время?
• Какое число когда-либо будет?
• Как быстро появляются новые?

1. Биткойн

Для разработки Биткойна использовалась прямая кривая предложения, которая эмитируется в течение 140 лет. Когда-либо будет выпущено только 21 000 000 биткойнов, а скорость их распространения снижается примерно вдвое каждые четыре года. В течение следующих 120 лет будет выпущено еще только 2 000 000, потому что сейчас их около 19 000 000.

Поскольку через 100 лет биткойнов станет только на 10,5% больше, 90% предложения уже находится в обращении, поэтому не следует ожидать какого-либо значительного инфляционного давления, способного снизить стоимость монеты.

Дело Mt.Gox: в результате кибератаки 2011 года базирующаяся в Японии биржа Mt.Gox потеряла около 850 000 биткойнов. Десять лет спустя, в ноябре 2021 года, биржа опубликовала «План реабилитации», чтобы вернуть инвесторам около 137 000 BTC. По мнению нескольких аналитиков криптовалюты, выпуск 137 000 BTC может привести к усилению давления со стороны продавцов, что может привести к тому, что цена Биткойна опустится ниже порога в 10 000 долларов.

2. Эфириум

В сентябре 2022 года сеть Ethereum подверглась слиянию, которое символизировало переход от доказательства работы к доказательству доли.

Предварительное слияние (историческое):

• До перехода на proof-of-stake майнеры получали около 13 000 ETH каждый день.
• Исходя из примерно 14 миллионов ETH, которые были поставлены, держатели получают около 1700 ETH в день.
• В зависимости от общего количества поставленных ETH меняется точная эмиссия ставок.

• После слияния общая эмиссия новых ETH сократилась на 88%, и осталось всего 1700 ETH в день.

Раньше новый ETH выпускался из двух источников: на уровне исполнения (т. е. в основной сети) и на уровне консенсуса (т. е. в Beacon Chain). После слияния на уровне выполнения не было никаких выпусков.

Интересное предположение:Вы не сможете немедленно отменить ставку, если уже сделали ставку в цепочке маяков. Если вы сразу разместите свой ETH, он, скорее всего, будет заблокирован как минимум еще на шесть-девять месяцев, и даже тогда будет триггер для отмены ставки, поэтому вы не можете просто сделать это сразу; это может занять немного больше времени. Когда люди смогут отменить ставку, это станет частью шанхайского обновления, которое, скорее всего, станет следующим обновлением, которое появится после слияния. Еще одна вещь, которую следует иметь в виду, это то, что рынок должен быть затронут, когда Ethereum может быть незащищенным, или, по крайней мере, это мое предположение. (Опять же, это не финансовый совет: D) Поскольку весь этот ETH ставится и блокируется на следующие шесть-девять месяцев и не может быть удален, предложение будет меньше в эти промежутки времени. Предложение вернется на рынок, как только вы сможете разблокировать все это.

Предложение по противодействию: только шесть валидаторов могут выходить за эпоху (каждые 6,4 минуты, или 1350 в день, или только 43 200 ETH в день из более чем 10 миллионов вложенных ETH), поскольку полный выход из валидатора регулируется протоколом. Этот предел ставок позволяет избежать крупномасштабной миграции денег и зависит от общей суммы поставленных ETH. Кроме того, это не позволяет потенциальному злоумышленнику использовать свою ставку для совершения правонарушения, а затем снять всю свою ставку до того, как протокол сможет наложить резкое наказание в ту же эпоху. Когда снятие средств включено, валидаторы будут уходить со скоростью, установленной протоколом, если скорость слишком низкая. Это будет постепенно увеличивать APR всех, кто все еще участвует, снова вводя новые или повторяющиеся ставки.

3. Догикойн

У него также нет предела предложения, и в настоящее время он растет примерно на 5% в год. Следовательно, среди этих трех мы должны ожидать, что Doge будет терять в цене быстрее, чем Биткойн или Эфириум, в результате инфляционной токеномики.

В следующем модуле мы увидим уроки, которые мы можем извлечь из этих тематических исследований.