O valor de um ano inteiro de distribuições de dividendos e ganhos de capital, mesmo para novos investidores de fundos mútuos - mas como?
Continuo a encontrar esse fato estranho sobre o investimento em fundos mútuos, mas nunca entendi como isso funciona. Digamos que eu decidisse investir no fundo ABC um dia antes das distribuições de final de ano. No início do ano, o NAV era$10 per share. Then, a year later, NAV increased to $100 por ação. Nesse ponto, eu invisto$100,000 at $100 por ação. Então, agora eu possuo 1000 ações do fundo ABC. Quando as distribuições são calculadas, descubro que o NAV ou nenhum dos preços subjacentes mudou desde o dia anterior, de modo que, se eu tivesse investido nessas ações individualmente, não teria havido ganho / perda. Mesmo assim, recebo as distribuições (e pago impostos sobre) o ganho auferido no fundo ao longo do ano inteiro, que é de 900%. Supondo, para fins ilustrativos, que o fundo gere participações inteiras, como exatamente isso funcionaria e quais seriam meus ganhos de capital neste momento?
Respostas
As premissas da pergunta do OP apresentam diversos conceitos errôneos que tornam incorretas as conclusões tiradas pelo OP. Tomemos os números básicos, por mais inacreditáveis que sejam, tão corretos: no início do ano, as cotas dos fundos mútuos tinham um NAV de$10/share and on the day before the fund declares a distribution, the NAV was $100 / ação. Normalmente , grande parte do aumento no NAV é devido a aumentos no preço de mercado das participações do fundo mútuo, e uma quantia relativamente pequena é devido às atividades do fundo mútuo. Ou seja, seria um caso inacreditavelmente raro que o fundo mútuo pagasse uma distribuição de $ 90 por ação no dia seguinte.
Como o OP afirma corretamente, o fundo mútuo comprou e vendeu as ações / títulos em suas participações ao longo do ano, de modo que o fundo teve ganhos ou perdas de capital com essas atividades. O fundo também recebeu dividendos pagos pelas ações que detinha e / ou juros pagos pelos títulos que detinha. Esses itens são pagos como distribuições aos acionistas, categorizados como ganhos líquidos de longo prazo, ganhos líquidos de curto prazo e dividendos, categorizados atualmente em dividendos qualificados (dividendos de ações) e dividendos não qualificados (juros de títulos). Por exemplo, em dezembro de 2019, o Vanguard Explorer Fund tinha um NAV de pouco mais de $ 100 por ação, mas declarou um dividendo de apenas$0.2949 per share and long-term capital gains of $4,8967 por ação. As perdas líquidas são retidas pelo fundo para compensar as mais-valias futuras (cf. esta resposta ou esta ). Não importa se o fundo mútuo entregou toda a sua carteira uma ou duas vezes, vinte vezes ou nunca; o montante de distribuição é determinada pelas realizados ganhos e perdas pelas atividades do fundo mútuo, e não pelos não realizados ganhos devido ao movimento dos preços dos investimentos subjacentes mercado. Resumindo, o sonho do OP é conseguir um$90 per share distribution because the NAV increased from $10 / ação a $ 100 / ação provavelmente permanecerá um sonho irreal.
Como aganju aponta em outra resposta, é uma má ideia comprar um fundo mútuo antes de ele declarar uma distribuição (em uma conta tributável). Isso é chamado de " comprar um dividendo " porque a distribuição é um evento tributável (o OP deverá tributar os valores distribuídos, independentemente de o OP receber a distribuição em dinheiro ou optar por reinvesti-la no mesmo fundo (ou em um diferente fundo). Se o OP receber uma distribuição de $ 5 por ação em dinheiro ($5K total), the mutual fund's NAV will drop to $95, e essas 1000 ações valerão apenas $95,000; that is, the distribution will have no effect on how much money the OP has. If the $Distribuição de 5.000 é reinvestida no mesmo fundo mútuo, o OP agora possuirá 1.000 + 5.000 / 95 = 1052,63157 ... ações ao preço de $95/share for a total value of $100.000. Em qualquer caso, o OP incorreu$5000 in taxable income. If the OP had kept her purse shut for just one more day, she could have bought 1052.63157 shares of the fund with her $100.000 depois que a distribuição foi declarada e nenhuma renda tributável de $ 5.000 teria resultado. É por isso que comprar ações pouco antes de uma distribuição ser declarada não é uma ideia muito boa. A maioria das empresas de fundos mútuos que fazem distribuições em dezembro publicam estimativas das distribuições por ação em seus sites no final de outubro ou novembro e geralmente têm recomendações que sugerem que os investidores não investem nos fundos nos dias anteriores ao dia em que o fundo declara um dividendo.
E o outro cenário imaginado pelo OP nos comentários abaixo desta resposta:
O preço das ações ficou em US $ 10 / ação durante todo o ano, mas o fundo mútuo vendeu e comprou muitos títulos durante o ano e agora está detendo uma grande quantidade de ganhos de capital. Posso obter parte desses ganhos investindo $ 100K (obtendo assim 10.000 ações) no dia anterior à distribuição anunciada?
Mais uma vez, as instalações estão com defeito. Primeiro, o NAV das ações do fundo mútuo é determinado todas as noites somando o valor total de todos os títulos detidos (usando os preços de fechamento de mercado dos títulos naquele dia) mais todo o dinheiro em caixa. Quase todos os fundos mútuos têm uma "conta bancária" (como uma espécie de conta de caixa) na qual todo o dinheiro do novo investimento é depositado até que o gestor do fundo decida quais títulos comprar com esse novo dinheiro, e da qual todos os resgates de ações são pagos e a partir da qual a taxa de despesa diária é paga à administração do fundo, etc.). Portanto, se o fundo mútuo tem uma "tonelada de ganhos", essa tonelada de dinheiro está na "conta bancária" (muito improvável) ou (mais provavelmente) investida em mais títulos até o dia da distribuição chegar. De qualquer forma , o NAV seria superior a $ 10 / ação e cairia exatamente na distribuição por ação paga quando a distribuição for declarada (assumindo nenhuma mudança no preço dos títulos subjacentes do dia anterior). Então, sim, assumindo que o NAV é$10 in the day before the distribution, the OP can buy 10,000 shares for her $100 mil, mas se no dia seguinte, o fundo mútuo declarar uma distribuição de $2 per share, its NAV will be $8, e enquanto ela receberá um cheque para $20K soon (taxable income!), her 10,000 shares will be worth only $80K. Na prática, o que acontecerá é que o fundo mútuo apenas enviará de volta$20K from the $100 mil em dinheiro que ela investiu no dia anterior e, portanto, provavelmente ainda está na "conta bancária", e a registrará como a proprietária de 10.000 ações que comprou (preço de compra $10/share). If she tries to redeem those shares the next day, they will be worth $80K somente, e é quanto dinheiro ela receberia como o produto da redenção. Em suma, esta não é uma maneira rápida de ganhar dinheiro, mas sim uma maneira rápida de criar desnecessariamente uma renda tributável sobre a qual o imposto será devido em breve, sem qualquer alteração na riqueza.
Comprar um fundo ou um ETF imediatamente antes da data de pagamento do dividendo tem o mesmo efeito que comprar uma ação individual logo antes do pagamento do dividendo - você recebe um dividendo que é tributável para aquele ano civil, e o preço do investimento cai de acordo com o valor do dividendo.
Ambas são ideias igualmente ruins - a menos que você ame pagar impostos ou esteja em uma situação especial (por exemplo, você tem perdas maiores de outros investimentos que não poderia deduzir), é normalmente uma decisão ruim.
Simplesmente fique atento ao dia de pagamento de dividendos quando você comprar quantidades significativas de ações, fundos ou o que quer que seja.
Observe que se você mantiver o investimento sessenta dias após o dividendo (ou comprá-lo sessenta dias antes), o dividendo contará como ganhos de longo prazo.