STARTUP-BEWERTUNGSMODELLE

Alles, was Sie wissen müssen, um Ihr Unternehmen oder Startup zu bewerten.

Es gibt verschiedene Modelle, mit denen ein Unternehmen bewertet werden kann. Einige der häufigsten sind:

1. Vergleichbare Unternehmensanalyse: Dies beinhaltet den Vergleich des zu bewertenden Unternehmens mit ähnlichen Unternehmen in der gleichen Branche und die Verwendung der Finanzkennzahlen dieser Unternehmen, um den Wert des zu bewertenden Unternehmens zu bestimmen.
2. Discounted-Cashflow-Analyse: Hierbei werden die zukünftigen Cashflows des Unternehmens geschätzt und mit einem Abzinsungssatz auf ihren Barwert zurückdiskontiert.
3. Dividendendiskontierungsmodell: Hierbei wird das Unternehmen auf der Grundlage des Barwerts seiner zukünftigen Dividenden bewertet.
4. Nettovermögenswert : Dies beinhaltet die Bewertung des Unternehmens basierend auf dem Wert seiner Vermögenswerte (wie Sachanlagen und Ausrüstung) abzüglich seiner Verbindlichkeiten.
5. Earnings-Multiple-Ansatz : Hierbei wird das Unternehmen auf der Grundlage eines Vielfachen seiner Gewinne bewertet, wie z. B. seines Kurs-Gewinn-Verhältnisses.
6. Vermögensbasierter Ansatz : Hierbei wird das Unternehmen auf der Grundlage des Werts seiner Sachanlagen wie Immobilien, Maschinen und Inventar bewertet.
7. Marktkapitalisierung : Dies beinhaltet die Bewertung des Unternehmens basierend auf dem Gesamtwert seiner ausstehenden Aktien.
8. Liquidationswert : Hierbei wird das Unternehmen auf der Grundlage des Wertes bewertet, den seine Vermögenswerte erzielen würden, wenn sie verkauft und das Unternehmen aufgelöst würden.
9. Innerer Wert : Dies ist ein Wert, der auf dem wahrgenommenen fundamentalen Wert eines Unternehmens basiert und eine Vielzahl von Faktoren wie die Wachstumsaussichten des Unternehmens, die finanzielle Stabilität und das Management berücksichtigt.
10. Sum-of-the-parts-Analyse : Hierbei wird das Unternehmen in seine verschiedenen Geschäftsbereiche oder Geschäftsbereiche zerlegt und jede Einheit separat bewertet und die Werte dann summiert, um einen Gesamtwert für das Unternehmen als Ganzes zu erhalten.
11. Buchwert : Dies ist der Wert der Vermögenswerte eines Unternehmens, wie sie in der Bilanz aufgeführt sind. Es wird berechnet, indem die Verbindlichkeiten des Unternehmens von seinen Vermögenswerten abgezogen werden.
12. Wiederbeschaffungswert: Dies sind die Kosten, die anfallen würden, um die Vermögenswerte eines Unternehmens durch neue zu ersetzen.
13. Bewertung von Realoptionen: Dies ist eine Methode zur Bewertung des potenziellen Werts der immateriellen Vermögenswerte eines Unternehmens, wie z. B. geistiges Eigentum oder Patente, indem die Optionen berücksichtigt werden, die sie dem Unternehmen bieten.
14. Monte-Carlo-Simulation : Dies ist eine statistische Methode, bei der Computersimulationen verwendet werden, um die Wahrscheinlichkeit verschiedener Ergebnisse und ihre potenziellen Auswirkungen auf den Wert eines Unternehmens zu modellieren.
15. Lattice-Modell: Dies ist ein mathematisches Modell, das ein Raster möglicher zukünftiger Ergebnisse verwendet, um den Wert der Finanzinstrumente eines Unternehmens, wie z. B. Aktienoptionen, zu bestimmen.

Es gibt mehrere Methoden, die zur Bewertung eines Startups verwendet werden können, und die geeignete Methode hängt von den spezifischen Umständen des Startups und den verfügbaren Informationen ab. Hier sind einige Beispiele für Methoden und Modelle, die zur Bewertung eines Startups verwendet werden können:

Vergleichbare Unternehmensanalyse

1. Vergleichbare Unternehmensanalyse: Hierbei wird das Startup mit ähnlichen, bereits an die Börse gegangenen oder übernommenen Unternehmen der gleichen Branche verglichen. Handelt es sich bei dem Startup beispielsweise um ein Softwareunternehmen mit einem auf Abonnements basierenden Geschäftsmodell, könnte die Bewertung auf den Bewertungen anderer Softwareunternehmen mit ähnlichen Geschäftsmodellen basieren, die an die Börse gegangen sind oder übernommen wurden.

Wenn beispielsweise das vergleichbare Unternehmen eine Bewertung von 100 Millionen US-Dollar hat und 10 Millionen US-Dollar Umsatz generiert und das Startup einen Umsatz von 5 Millionen US-Dollar hat, könnte die Bewertung des Startups wie folgt berechnet werden:

Startup-Bewertung = (100 Millionen US-Dollar) x (10 Millionen US-Dollar / 5 Millionen US-Dollar) = 200 Millionen US-Dollar

Discounted-Cashflow-Analyse

1. Discounted-Cashflow-Analyse : Hierbei werden die zukünftigen Cashflows des Startups geschätzt und mit einem Diskontsatz auf ihren Barwert zurückdiskontiert. Bei einem Startup können die Schätzungen zukünftiger Cashflows spekulativer sein und der Abzinsungssatz kann höher sein, um das höhere Maß an Unsicherheit und Risiko widerzuspiegeln.

Wenn zum Beispiel erwartet wird, dass das Startup in jedem der nächsten 5 Jahre einen Cashflow von 1 Million US-Dollar generiert, und der Abzinsungssatz 10 % beträgt, könnte die Bewertung des Startups wie folgt berechnet werden:

Startup-Bewertung = (1 Million $ / (1 + 0,1)¹) + (1 Million $ / (1 + 0,1)²) + (1 Million $ / (1 + 0,1)³) + (1 Million $ / (1 + 0,1)⁴) + (1 Million $ / (1 + 0,1)⁵) = 4,06 Millionen $

Asset-basierter Ansatz

1. Vermögensbasierter Ansatz : Hierbei wird das Startup auf der Grundlage des Werts seiner Sachanlagen wie geistiges Eigentum oder Patente bewertet. Wenn das Startup beispielsweise ein Patent für eine neue Technologie besitzt, könnte die Bewertung auf dem geschätzten Wert dieses Patents basieren.

Wenn das Startup beispielsweise Vermögenswerte im Wert von 5 Millionen US-Dollar und Verbindlichkeiten im Wert von 2 Millionen US-Dollar hat, könnte die Bewertung des Startups wie folgt berechnet werden:

Startup-Bewertung = ($5 Millionen) — ($2 Millionen) = $3 Millionen

VERDIENEN MEHRERER ANSATZ

1. Earnings-Multiple-Ansatz : Hierbei wird das Startup auf der Grundlage eines Vielfachen seiner prognostizierten Einnahmen bewertet. Wenn zum Beispiel erwartet wird, dass das Startup im nächsten Jahr 1 Million US-Dollar Gewinn erwirtschaftet und das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis der Branche 15 beträgt, könnte die Bewertung des Startups 15 Millionen US-Dollar (1 Million US-Dollar x 15) betragen.

Wenn beispielsweise erwartet wird, dass das Startup im nächsten Jahr 1 Million US-Dollar Gewinn erwirtschaftet und das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis der Branche 15 beträgt, könnte die Bewertung des Startups wie folgt berechnet werden:

Startup-Bewertung = ($1 Million) x (15) = $15 Millionen

Ich entschuldige mich für das Missverständnis. Hier sind einige Beispiele für Einkommensmultiplikatoren für verschiedene Arten von Startups:

• Ein Pre-Revenue-Biotech-Startup mit einem vielversprechenden experimentellen Medikamentenkandidaten in klinischen Studien könnte ein Gewinnmultiplikator von 20–30 haben.
• Ein SaaS-Startup mit einem bewährten Geschäftsmodell und einem wachsenden Kundenstamm kann ein Gewinnmultiplikator von 5–10 haben.
• Ein Konsumgüter-Startup mit einer starken Marke und wachsenden Umsätzen kann ein Gewinnmultiplikator von 2–4 haben.

BEWERTUNG DER REALEN OPTIONEN

1. Bewertung von Realoptionen: Dies ist eine Methode zur Bewertung des potenziellen Werts der immateriellen Vermögenswerte eines Startups, wie z. B. geistiges Eigentum oder Patente, indem die Optionen berücksichtigt werden, die sie dem Unternehmen bieten. Wenn das Startup beispielsweise ein Patent für eine neue Technologie besitzt, könnte der Wert dieses Patents auf den potenziellen zukünftigen Einnahmen basieren, die es für das Unternehmen generieren könnte.