Steigern Sie die MOIC-Analyse

Das Multiple of Invested Capital (MOIC) ist wohl der häufigste Leistungsindikator im Bereich Risikokapital. Neben der internen Rendite (IRR) verfügt jeder LP-Bericht über eine Reihe von „Markierungen“, die den aktuellen MOIC eines Geschäfts anzeigen.

MOIC ist eine gängige Berichtsmetrik, da sie einfach zu berechnen und leicht zu verstehen ist. Alles über 1,0x ist ein profitables Geschäft, und alles darunter ist ein Verlust. MOICs sind jedoch mehr als nur eine Berichtsmetrik; Sie können eine sehr nützliche Planungsmetrik sein. Insbesondere für den Reserveeinsatz sind verschiedene MOIC-Berechnungen hilfreich. Spoiler-Alarm: Wir teilen unten in diesem Beitrag sieben dieser Formeln!

MOIC als Planungsmetrik

Die meisten datengesteuerten Manager arbeiten mit mehreren MOICs – und jeder MOIC beantwortet eine andere Frage, indem er ihnen hilft, ein differenzierteres Verständnis der Geschäftsleistung zu entwickeln. Beispielsweise kann der einfache MOIC „erweitert“ werden, um zukünftige Renditeerwartungen einzubeziehen, die normalerweise auf der Grundlage von Managementprognosen und Underwriting-Thesen erstellt werden. Dies ermöglicht es uns, MOIC von der Berichtsperspektive in die Planungsperspektive zu überführen. Jedes der folgenden sieben MOICs beantwortet eine andere Frage, um datengesteuerten Managern dabei zu helfen, fundierte Anlageentscheidungen zu treffen.

MOICs können weiter verfeinert werden, indem die Leistung von Erstinvestitionen von Folgeinvestitionen getrennt wird, sodass wir die Leistung der Reserven eigenständig analysieren können. Es kann hilfreich sein, sich MOICs wie folgt vorzustellen:

Jeder dieser sieben MOICs beantwortet eine andere Frage, um datengesteuerten Managern dabei zu helfen, fundierte Anlageentscheidungen zu treffen.

Optimierung der Reserven mit MOIC

Das Exit MOIC zu geplanten Reserven verdient besondere Erwähnung, da es uns helfen kann, Reserven zu optimieren, indem es die Leistung der Reserven eines Unternehmens mit denen eines anderen vergleicht. Mithilfe eines Tools namens Tactyc können wir automatisch alle Ihre Portfoliounternehmen anhand dieser Kennzahl berechnen und bewerten.

Unternehmen H erwirtschaftet für jeden künftig investierten US-Dollar 7 US-Dollar, während Unternehmen Y für jeden künftig investierten US-Dollar nur 0,45 US-Dollar einbringt. Wenn unsere Reserven begrenzt wären, würden wir versuchen, Reserven aus anderen Investitionen in Unternehmen H umzuschichten.

Der Grund dafür, dass dies funktioniert, besteht darin, dass wir strategische Elemente aus unserer Anlagethese (wie TAM, Wettbewerbsvorteil, Qualität des Managements, Marktdurchdringung usw.) in unsere erwarteten zukünftigen Renditen integrieren – und diese Renditeerwartungen als Leitfaden für unsere Folgereservestrategie verwenden . In Tactyc können Sie für jedes Geschäft weiterhin Base-, Downside- oder Upside-Exit-Fälle erstellen – und diese werden automatisch in die Berechnung des Exit-MOIC für geplante Reserven einbezogen , um die Leistungs- und Ausführungsunsicherheit des Unternehmens zu berücksichtigen.

Nicht immer ganz so einfach

Obwohl einige MOIC-Berechnungen einfach erscheinen, können sie recht komplex werden. Zum Beispiel:

• Wenn es mehrere Folgeinvestitionen gibt, muss der aktuelle MOIC für eingesetzte Reserven auf der Grundlage eines gewichteten durchschnittlichen Aktienkurses der Folgeinvestitionen berechnet werden .
• Realisierte Erlöse aus Teilverkäufen müssen in jede einzelne MOIC-Berechnung oben einbezogen werden
• Wenn es sich um eine SAFE- oder Wandelanleihe handelt, muss der MOIC der Erstinvestition den Wandlungspreis berücksichtigen

Über Tactyc

Tactyc ist die erste Performance-Prognose- und Szenario-Plattform für VCs und wird von 200 Fonds weltweit genutzt. Tactyc ermöglicht VCs die einfache Verwaltung und Prognose von Venture-Portfolios und ersetzt einen Großteil der herkömmlichen komplizierten Tabellenkalkulations-Workflows. Wenn Sie Tactyc für Ihren Fonds erkunden möchten, wenden Sie sich bitte an [email protected] oder vereinbaren Sie hier eine Demo .