Dividen dan capital gain setahun penuh bahkan untuk investor baru reksa dana - tetapi bagaimana caranya?
Saya terus menemukan fakta aneh tentang investasi reksa dana, tetapi saya tidak pernah mengerti cara kerjanya. Katakanlah saya memutuskan untuk berinvestasi dalam dana ABC sehari sebelum distribusi akhir tahun. Pada awal tahun, NAV adalah$10 per share. Then, a year later, NAV increased to $100 per saham. Pada titik itu, saya berinvestasi$100,000 at $100 per saham. Jadi sekarang saya memiliki 1000 saham dana ABC. Ketika distribusi dihitung, saya menemukan bahwa NAB atau tidak ada harga dasar yang berubah sejak hari sebelumnya sehingga jika saya berinvestasi di saham ini secara individual, tidak akan ada untung / rugi. Namun demikian, saya menerima pembagian (dan membayar pajak) keuntungan yang diperoleh dari dana tersebut sepanjang tahun, yaitu 900%. Dengan asumsi untuk ilustrasi bahwa reksa dana menyerahkan seluruh kepemilikan, bagaimana tepatnya ini akan berhasil dan apa keuntungan modal saya pada saat ini?
Jawaban
Premis pertanyaan OP memiliki beberapa miskonsepsi yang membuat kesimpulan yang diambil OP tidak benar. Mari kita ambil angka-angka dasar, meskipun tidak bisa dipercaya, sebagai benar: di awal tahun, reksa dana saham memiliki NAB sebesar$10/share and on the day before the fund declares a distribution, the NAV was $100 / bagikan. Biasanya , sebagian besar peningkatan NAB disebabkan oleh kenaikan harga pasar dari kepemilikan reksa dana, dan jumlah yang relatif kecil disebabkan oleh aktivitas reksa dana. Artinya, ini akan menjadi kasus yang sangat jarang terjadi bahwa reksa dana akan membayar distribusi $ 90 per saham keesokan harinya.
Seperti yang dinyatakan OP dengan tepat, reksa dana membeli dan menjual saham / obligasi dalam kepemilikannya sepanjang tahun, sehingga dana tersebut mengalami keuntungan atau kerugian modal dari kegiatan tersebut. The dana juga mengumpulkan dividen yang dibayarkan oleh saham-saham yang diadakan dan / atau bunga yang dibayar oleh obligasi yang dipegang. Barang-barang ini dibayarkan sebagai distribusi kepada pemegang saham, dikategorikan sebagai keuntungan jangka panjang bersih, keuntungan jangka pendek bersih, dan dividen, dikategorikan saat ini ke dalam dividen yang memenuhi syarat (dividen dari saham) dan dividen yang tidak memenuhi syarat (bunga dari obligasi). Misalnya, pada Desember 2019, Vanguard Explorer Fund memiliki NAV sedikit di atas $ 100 per saham, tetapi hanya mengumumkan dividen$0.2949 per share and long-term capital gains of $4,8967 per saham. Net kerugian yang ditahan oleh dana untuk mengimbangi masa depan keuntungan modal (bdk jawaban ini atau yang satu ini ). Tidak masalah apakah reksa dana menyerahkan seluruh portofolionya sekali atau dua kali atau dua puluh kali atau tidak sama sekali; yang jumlah distribusi ditentukan oleh menyadari keuntungan dan kerugian dengan kegiatan reksa dana, dan bukan oleh yang belum direalisasi keuntungan karena pergerakan pasar dari harga investasi yang mendasarinya. Singkatnya, impian OP untuk mendapatkan a$90 per share distribution because the NAV increased from $10 / share menjadi $ 100 / share kemungkinan besar akan tetap menjadi impian pipa.
Seperti yang aganju tunjukkan dalam jawaban lain, membeli reksa dana sebelum mengumumkan distribusi (dalam rekening kena pajak) adalah ide yang buruk. Ini disebut " membeli dividen " karena distribusinya adalah peristiwa kena pajak (OP akan berhutang pajak atas jumlah yang didistribusikan terlepas dari apakah OP menerima distribusi secara tunai atau memilih untuk menginvestasikannya kembali dalam reksa dana yang sama (atau berbeda dana). Jika OP menerima $ 5 per pembagian saham secara tunai ($5K total), the mutual fund's NAV will drop to $95, dan 1000 saham itu hanya akan bernilai $95,000; that is, the distribution will have no effect on how much money the OP has. If the $5000 distribusi diinvestasikan kembali ke dalam reksa dana yang sama, OP sekarang akan memiliki 1000 + 5000/95 = 1052.63157 ... saham dengan harga $95/share for a total value of $100.000. Dalam kedua kasus tersebut, OP telah terjadi$5000 in taxable income. If the OP had kept her purse shut for just one more day, she could have bought 1052.63157 shares of the fund with her $100.000 setelah distribusi diumumkan dan tidak akan ada penghasilan kena pajak sebesar $ 5.000. Itulah mengapa membeli saham sebelum distribusi diumumkan bukanlah ide yang bagus. Sebagian besar perusahaan reksa dana yang melakukan distribusi pada bulan Desember memposting perkiraan distribusi per saham di situs web mereka pada akhir Oktober atau November, dan biasanya memiliki rekomendasi yang menyarankan agar investor tidak berinvestasi dalam dana pada hari-hari menjelang hari ketika dana diumumkan. sebuah dividen.
Bagaimana dengan skenario lain yang dibayangkan oleh OP dalam komentar di bawah jawaban ini:
Harga saham tetap di $ 10 / saham sepanjang tahun tetapi reksa dana menjual dan membeli banyak sekuritas sepanjang tahun dan sekarang memegang sejumlah besar capital gain. Bisakah saya mendapatkan sebagian dari keuntungan ini dengan menginvestasikan $ 100K (sehingga mendapatkan 10.000 saham) sehari sebelum distribusi yang diumumkan?
Sekali lagi, premisnya salah. Pertama, NAB saham reksa dana ditentukan setiap malam dengan menjumlahkan nilai total semua sekuritas yang dimiliki (menggunakan harga penutupan pasar sekuritas hari itu) ditambah semua uang tunai yang ada. Hampir semua reksa dana memiliki "rekening bank" (semacam rekening kas kecil) di mana semua uang investasi baru disimpan sampai manajer dana memutuskan sekuritas apa yang akan dibeli dengan uang baru itu, dan dari mana semua penebusan saham dibayarkan keluar, dan dari mana biaya pengeluaran harian dibayarkan ke pengelolaan dana, dll.). Jadi, jika reksa dana memiliki "banyak keuntungan", uang sebanyak itu akan disimpan di "rekening bank" (sangat tidak mungkin) atau (kemungkinan besar) diinvestasikan dalam lebih banyak sekuritas sampai hari distribusi tiba. Bagaimanapun , NAB akan lebih dari $ 10 / saham, dan akan jatuh tepat pada distribusi per saham yang dibayarkan saat distribusi diumumkan (dengan asumsi tidak ada perubahan harga sekuritas yang mendasarinya dari hari sebelumnya). Jadi, ya, dengan asumsi NAV tersebut$10 in the day before the distribution, the OP can buy 10,000 shares for her $100K, tetapi jika keesokan harinya, reksa dana mengumumkan pendistribusian $2 per share, its NAV will be $8, dan sementara dia akan mendapatkan cek $20K soon (taxable income!), her 10,000 shares will be worth only $80K. Praktis yang akan terjadi adalah reksa dana akan dikirim kembali$20K from the $Uang tunai 100 ribu yang dia investasikan pada hari sebelumnya dan kemungkinan besar masih disimpan di "rekening bank", dan akan mencatatnya sebagai pemilik 10.000 saham yang dia beli (harga beli $10/share). If she tries to redeem those shares the next day, they will be worth $80K saja, dan itulah jumlah uang yang akan dia dapatkan sebagai hasil penebusan. Singkatnya, ini bukan cara cepat untuk menghasilkan uang, melainkan cara cepat untuk menciptakan pendapatan kena pajak yang tidak perlu yang pajaknya akan segera jatuh tempo tanpa perubahan kekayaan.
Membeli dana atau ETF langsung sebelum tanggal pembayaran dividen memiliki efek yang sama seperti membeli saham individu tepat sebelum pembayaran dividen - Anda mendapatkan dividen yang dikenakan pajak untuk tahun kalender tersebut, dan harga investasi turun sebesar jumlah dividen.
Keduanya adalah ide yang sama buruknya - kecuali jika Anda suka membayar pajak, atau Anda berada dalam situasi khusus (misalnya, Anda memiliki kerugian lebih besar dari investasi lain yang tidak dapat Anda kurangi), ini biasanya keputusan yang buruk.
Cukup perhatikan hari pembayaran dividen ketika Anda membeli sejumlah besar saham, dana, atau apa pun.
Perhatikan bahwa jika Anda memegang investasi enam puluh hari setelah dividen (atau membelinya enam puluh hari sebelumnya), dividen akan dihitung sebagai keuntungan jangka panjang.