Pada tahun 2022 saja, tiga perusahaan teknologi terbesar dan terkaya di dunia — Alphabet Inc. (perusahaan induk Google ), Amazon dan Tesla — semuanya mengumumkan rencana pemecahan saham, dan pengumuman pemecahan yang akan datang menyebabkan harga saham mereka untuk melompat. Sehari setelah Alphabet mengatakan akan membagi sahamnya 1 Februari 2022, misalnya, saham perusahaan melonjak 7,5 persen .
Lantas, apa yang membuat investor heboh dengan pemecahan saham? Dan pesan seperti apa yang coba dikirim oleh perusahaan dengan membagi saham mereka 2-untuk-1, 3-untuk-1 atau bahkan 20-untuk-1? Kami berbicara dengan Derek Klock , seorang profesor keuangan di Virginia Tech tentang psikologi pemecahan saham.
Apa Itu Pemecahan Saham?
Tidak seperti banyak terminologi keuangan, yang satu ini cukup mudah untuk dipahami. Pemecahan saham adalah ketika sebuah perusahaan memutuskan untuk mengambil semua sahamnya yang beredar dan membaginya dengan angka tertentu, apakah angka itu dua, tiga, lima atau 20. Nilai total saham tidak berubah, hanya jumlah sahamnya. saham yang beredar dan harga masing-masing.
Anggap saja seperti membuat perubahan. Jika Anda memiliki uang kertas $20 dan menukarnya dengan dua $10, nilai totalnya tidak berubah ($20) tetapi sekarang Anda memiliki uang dua kali lebih banyak, masing-masing bernilai setengah dari uang asli. Sekarang, katakanlah Anda menukar uang $20 itu dengan 20 single, itu adalah pembagian 20-untuk-1. Nilai totalnya masih $20, tetapi setiap tagihan bernilai seperduapuluh dari aslinya.
Pemecahan saham bekerja dengan cara yang sama. Katakanlah Perusahaan XYZ memiliki 1.000 saham beredar, masing-masing diperdagangkan pada harga $1.000 per saham. Itu berarti Perusahaan XYZ memiliki kapitalisasi pasar sebesar $1.000.000. Jika Perusahaan XYZ menerbitkan pemecahan saham 2-untuk-1, sekarang ada 2.000 saham beredar masing-masing dengan harga saham $500.
"Pemecahan saham tidak mengubah kapitalisasi pasar perusahaan," kata Klock. "Itu hanya mengubah jumlah saham yang beredar."
Setelah pemecahan saham, nilai total Perusahaan XYZ masih $1.000.000 (2.000 saham x $500), tetapi ada dua kali lebih banyak saham yang beredar. Jadi, jika Anda memiliki 10 saham di Perusahaan XYZ senilai $10.000, setelah pembagian 2-1, Anda akan memiliki 200 saham yang masih bernilai $10.000. Itu karena harga saham juga "terbelah", dari $1.000 menjadi $500, jadi pada dasarnya tidak ada perubahan nilai ekonomi.
Keputusan untuk membagi saham dibuat oleh dewan direksi perusahaan dan memerlukan persetujuan dari US Securities and Exchange Commission (SEC).
Mengapa Perusahaan Membagi Sahamnya?
Secara historis, perusahaan mengeluarkan pemecahan saham ketika harga saham mereka menjadi terlalu tinggi. Tapi bukankah harga saham yang tinggi itu bagus, karena itu menunjukkan bahwa saham itu banyak diminati? Iya dan tidak. Kenaikan harga saham adalah tanda kepercayaan investor terhadap profitabilitas perusahaan di masa depan, tetapi jika harga saham terlalu tinggi, maka investor reguler bisa mendapatkan harga.
Pikirkan seperti ini. Jika mainan liburan panas berharga $30 bukannya $300, maka lebih banyak orang yang mampu membelinya. Jika sebuah perusahaan ingin menarik lebih banyak investor, terutama investor baru, maka perusahaan ingin menjaga harga sahamnya dalam "kisaran yang menguntungkan," kata Klock. Untuk investor dengan dana terbatas, saham $50 di perusahaan yang sedang naik daun memiliki risiko yang lebih kecil daripada saham $500.
Itulah salah satu alasan yang diberikan Amazon ketika mengumumkan pemecahan saham 20-untuk-1 pada 9 Maret, untuk "membuat harga saham lebih mudah diakses oleh orang-orang yang ingin berinvestasi di perusahaan."
Dan untuk bersikap adil, tampaknya berhasil. Saat Apple mengeluarkan 4-for-1 stock split pada 2020 , investor ritel berbondong-bondong membeli saham . Investor ritel adalah investor non-profesional, yaitu orang-orang seperti Anda dan saya. Ketika Apple membuat setiap saham empat kali lebih murah, investor ritel beralih dari membeli $150 juta saham Apple setiap minggu menjadi membeli hampir $1 miliar seminggu.
Stock Split sebagai 'Sinyal' Psikologis
Namun, bagi Klock, alasan konvensional mengapa perusahaan mengeluarkan pemecahan saham sudah ketinggalan zaman. Di masa lalu, saham diperdagangkan oleh perusahaan pialang dalam bundel 100, dan harga saham yang tinggi benar-benar menempatkan saham di luar jangkauan semua kecuali investor kaya dan institusional.
Tetapi Klock mengatakan bahwa lanskap investasi benar-benar berubah dengan munculnya perdagangan online — di mana siapa pun dapat membeli dan menjual saham secara online dengan biaya rendah. Investor ritel tidak hanya dapat membeli saham individu (bukan bundel 100), tetapi pialang online seperti Schwab, Fidelity, dan Robinhood memungkinkan investor untuk membeli "irisan" saham, yang merupakan pecahan saham.
Di Robinhood, misalnya, Anda dapat membeli "saham pecahan" yang hanya sepersejuta saham , membuat investasi terjangkau dengan harga saham berapa pun.
Jadi, jika menurunkan harga saham ke kisaran yang lebih "menguntungkan" tidak menjadi pendorong lagi, lalu mengapa perusahaan seperti Alphabet, Amazon, dan Tesla masih melakukan pemecahan saham? Klock mengatakan bahwa mengumumkan pemecahan saham pada dasarnya merupakan cara bagi perusahaan untuk mengirim "sinyal positif terbuka" ke pasar yang mengharapkan harga sahamnya terus naik.
"Menurut pendapat saya, [keputusan untuk melakukan pemecahan saham] hampir seluruhnya bersifat psikologis versus segala jenis alasan keuangan nyata di baliknya," kata Klock.
What Stock Splits Mean to Regular Investors
So the question is, what are regular investors supposed to make of this "signal"? If you own a stock that's about to split, should you hold it? And if you're thinking about investing in a company, does a split really tell you anything about its financial health?
As Klock explains, a stock split doesn't tell investors anything concrete about a company's earnings or profitability; that type of information is released in quarterly earnings reports. But a stock split is a reliable sign that the people inside the company, who presumably know better than anyone about the company's future performance, think that things are only going to get better.
As far as returns on investment, the "positive signal" of a stock split seems to prove correct. Nasdaq conducted research in 2019 that looked at all of the major stock splits from 2012 to 2018. It found that simply announcing a stock split resulted in an average boost of 2.5 percent to a stock, and split stocks outperformed the rest of the market by almost 5 percent after one year.
Jadi jika Anda sudah memiliki saham yang akan dipecah, data menunjukkan bahwa harga saham kemungkinan akan langsung mengalami lonjakan. Dan jika Anda mempertimbangkan untuk berinvestasi dalam saham yang baru saja pecah, ada bukti kuat bahwa investasi tersebut akan membuahkan hasil. Lagi pula, tidak ada investasi yang pasti, jadi konsultasikan dengan penasihat keuangan sebelum membuat keputusan.
Sekarang Itu Gila
Berkshire Hathaway, konglomerat yang sangat sukses dijalankan oleh multi-miliarder Warren Buffett, tidak pernah melakukan pemecahan saham bahkan ketika harga sahamnya terus naik selama beberapa dekade. Sampai tulisan ini dibuat, harga saham "Kelas A" Berkshire Hathaways lebih dari $500.000 .
