Ein People-Business

Wenn Sie ChatGPT gefragt haben, wie Sie ein gutes Unternehmen identifizieren können, in das Sie investieren können, werden Sie aufgefordert, eine Liste mit Dingen wie der finanziellen Gesundheit, dem Wachstumspotenzial, den Branchentrends und der Wettbewerbslandschaft des Unternehmens zu bewerten. Obwohl all dies zutrifft, wird eine Schlüsselkomponente außer Acht gelassen, die oft übersehen wird, wenn Menschen an Investitionen denken – und das ist der menschliche Aspekt.

Die Bewertung und Beurteilung von Managementteams ist für jeden Anleger ein wichtiger Teil der Sorgfaltspflicht. Die richtige Führung kann sowohl aus strategischer als auch aus kultureller/Talentperspektive über den Erfolg oder Misserfolg eines Unternehmens entscheiden. Unter den zahlreichen Aspekten, die ein gutes Unternehmen ausmachen, wie zum Beispiel seine Finanzen und seine Wettbewerbslandschaft, variiert die relative Bedeutung, die dem Menschenaspekt beigemessen wird, je nach Art der getätigten Investition.

Wie im Diagramm oben gezeigt, ist die Beurteilung von Menschen für Minderheitswachstumsinvestoren wie uns hier bei Maverix von großer Bedeutung. Im Vergleich zu anderen Arten von Anlegern verlassen sich Minderheits-Wachstumsinvestoren stark auf das Management, um das Unternehmen in die richtige Richtung zu lenken, da wir im Allgemeinen über begrenzte Governance-Rechte verfügen und in Unternehmen in der Wachstumsphase investieren, die davon abhängen, erfolgreich mit etablierten Unternehmen zu konkurrieren oder neue Märkte zu erschließen. Daher besteht ein zentraler Aspekt unseres Anlageprozesses darin, gesunde Beziehungen aufzubauen und aufzubauen, Grundwerte zu verstehen und aufeinander abzustimmen und letztendlich in die richtigen Leute zu investieren.

In den letzten Jahren führte der Anstieg des Kapitals in den Risiko- und Wachstumsökosystemen zu einer Verschiebung in der Einstellung vieler Gründer zu Fundraising und potenziellen Investoren. Da reichlich Kapital auf der Suche nach einem Zuhause war, begannen viele Gründer, die Mittelbeschaffung als reine Finanztransaktion zu betrachten, wobei viele Crossover-Investoren dies mit „unaufdringlichen Bedingungen“ und einem „Hands-off“-Ansatz beeinflussten und oft auf einen Sitz im Vorstand oder jegliche Governance als Teil des Angebots verzichteten . Während dies in einer boomenden Wirtschaft und in guten Zeiten großartig erscheinen mag, haben wir seitdem eine Reihe von Fällen gesehen, in denen dies sowohl für den Investor als auch für das Unternehmen nach hinten losgegangen ist, seit sich das Blatt im letzten Jahr gewendet hat.

Bei Investitionen in der Früh- und Wachstumsphase bringen die richtigen Investoren neben ihrer finanziellen Unterstützung oft auch Beratung, Netzwerke, Fachwissen und andere immaterielle Werte mit. Wenn der Schwerpunkt auf dem Wachstum und der Skalierung eines Unternehmens liegt, indem ein neuer Markt revolutioniert oder geschaffen wird, kann es von entscheidender Bedeutung sein, einen Partner zu haben, der als Resonanzboden fungiert und in Bereichen, in denen das Management über weniger Fachwissen verfügt, die Richtung vorgibt. Darüber hinaus beweisen gute Anleger gerade in Krisenzeiten ihren Wert. Der richtige Investor sollte dem Management helfen, den Sturm zu meistern und bei Bedarf möglicherweise zusätzliches Kapital bereitzustellen. Im Gegensatz dazu wird es Anlegern, die nur wenig in den Aufbau einer guten Beziehung und einer kooperativen Beziehung mit dem Management investieren, leichter fallen, das Unternehmen zu retten und im Stich zu lassen – wie wir in den letzten Monaten anhand verschiedener Beispiele gesehen haben.

Wie kann ein Unternehmer also einen guten Mehrwertinvestor identifizieren? Hier sind ein paar Orte, an denen Sie beginnen können:

1. Informieren Sie sich über die Größe des Fonds und die durchschnittliche Transaktionsgröße.
   – Auf diese Weise können Sie rückwärts auflösen, wie viele Investitionen der
   Investor tätigen möchte. Anschließend können Sie einen Blick auf die Teamgröße des Fonds werfen, um einen Eindruck von dessen Kapazität zu erhalten. Ein konzentrierteres Portfolio bedeutet im Allgemeinen, dass mehr Zeit für jedes Unternehmen zur Verfügung steht, während ein stärker diversifiziertes Portfolio mit einer höheren Anzahl von Unternehmen im Allgemeinen weniger Engagement bedeutet.
2. Fragen Sie nach ihrer Philosophie zu Finanzierungsbedingungen und Governance.
   – Suchen Sie nach Hinweisen auf klare und einfache Begriffe, die Anreize mit Ihren eigenen in Einklang bringen. Eine ausführlichere Aufschlüsselung finden Sie im aktuellen Artikel meines Kollegen Peter Hass: Kapitalbeschaffung in turbulenten Zeiten und wie Sie sich als Gründer davor schützen können, betrogen zu werden!
3. Chatten Sie mit bestehenden Portfoliounternehmen!
   – Investoren werden eine gründliche Hintergrundüberprüfung bei Ihnen durchführen. Warum sollten Sie also nicht dasselbe tun? Bitten Sie um ein Gespräch mit bestehenden Portfoliounternehmen, um aus erster Hand zu erfahren, wie es ist, mit einem potenziellen Investor zusammenzuarbeiten.