Warum hat der Token-Ökonom die Straße überquert? Um zur anderen Seitenkette zu gelangen!

In den letzten Jahren ist Tokenomics zu einem immer wichtigeren Thema in der Kryptowährungs- und Blockchain-Industrie geworden. Mit dem Aufkommen von Initial Coin Offerings (ICOs) und anderen tokenbasierten Fundraising-Modellen haben sich viele Organisationen digitalen Token zugewandt, um ihre Projekte zu finanzieren und auszubauen.

Die Tokenomics-Reihe besteht aus 3 Modulen, in denen viele verschiedene Ansätze zur Tokenomics und das spezifische Design eines Tokenomics-Systems in Abhängigkeit von den Zielen und Bedürfnissen der Organisation oder des Projekts erörtert werden.

Das erste Modul wird eine Einführung in die Tokenomik, ihr Verhalten und ihre Abhängigkeiten sein und einen Blick auf einige berühmte Kryptowährungen werfen.

Was ist Tokenomik?

Tokenomics bezieht sich auf die Wirtschaftlichkeit und Anreize rund um Token. Die Logik und Anreize, die Krypto-Assets kontrollieren, werden in den letzten Jahren als „Tokenomics“ bezeichnet. Es deckt jeden Aspekt des Betriebs des Vermögenswerts sowie alle psychologischen oder Verhaltensfaktoren ab, die sich langfristig auf seinen Wert auswirken könnten. Langfristiger Erfolg ist für Projekte mit gut gestalteten Tokenomics wesentlich wahrscheinlicher, da sie hervorragende Arbeit geleistet haben, um ihre Token zu belohnen, zu kaufen und zu behalten. Schlechte Tokenomics verurteilen Projekte zum Scheitern, da Investoren ihre Token wegwerfen, sobald es ein Problem gibt.

Das Verständnis von Tokenomics ist einer der nützlichsten ersten Schritte, die Sie tun können, um eine solide Entscheidung zu treffen, wenn Sie darüber debattieren, ob Sie ein Krypto-Asset kaufen sollen oder nicht.

Es ist ein weit gefasster Begriff, der Folgendes umfasst:

• Wie der Token funktioniert
• Angebot & Nachfrage
• Die Mechanismen, die es steuern
• Anreize, Psychologie & Verhaltensaspekte
• Spieltheorie und vieles mehr

Da es etwas einfacher zu verstehen ist, beginnen wir mit der Angebotsseite. Sie versuchen hauptsächlich zu bestimmen: Soll ich davon ausgehen, dass der Wert dieses Tokens nur aufgrund des Angebots bleibt oder wächst? Oder wird jemand diesen Wert aufpumpen?

Der Wert eines Tokens steigt auf der Angebotsseite, wenn weniger dieser Token verfügbar sind; dies wird als Deflation bezeichnet. Wenn es mehr Token gibt, sinkt ihr Wert; das ist Inflation. Bei der Analyse der Angebotsseite müssen Sie sich keine Gedanken darüber machen, ob der Token irgendeinen Nutzen hat oder seinen Besitzern Geld einbringt. Eigentlich müssen Sie nur das Angebot berücksichtigen und wie es sich im Laufe der Zeit entwickeln wird.

Die Anfragen, die Sie stellen sollten, sind:

• Wie viele dieser Token gibt es derzeit?
• Welche Zahl wird es jemals geben?
• Wie schnell kommen neue raus?

1. Bitcoin

Zur Entwicklung von Bitcoin wurde eine einfache Angebotskurve verwendet, die über einen Zeitraum von 140 Jahren emittiert. Nur 21.000.000 Bitcoins werden jemals ausgegeben, und die Verteilungsrate wird alle vier Jahre ungefähr halbiert. In den nächsten 120 Jahren müssen nur noch 2.000.000 freigelassen werden, da es jetzt etwa 19.000.000 gibt.

Da es in 100 Jahren nur 10,5 % mehr Bitcoin geben wird, sind 90 % des Angebots bereits im Umlauf, sodass Sie nicht mit einem erheblichen Inflationsdruck rechnen sollten, um den Wert der Münze zu senken.

Fall Mt. Gox: Bei einem Cyberangriff im Jahr 2011 verlor die in Japan ansässige Börse Mt. Gox etwa 850.000 Bitcoins. Zehn Jahre später, im November 2021, veröffentlichte die Börse einen „Rehabilitation Plan“, um Investoren etwa 137.000 BTC zurückzugeben. Laut mehreren Kryptowährungsanalysten könnte die Veröffentlichung von 137.000 BTC zu einem erhöhten Verkaufsdruck führen, der den Preis von Bitcoin unter die 10.000-Dollar-Schwelle treiben könnte.

2. Astraleum

Im September 2022 unterzog sich das Ethereum-Netzwerk dem „Merge“, der den Wechsel vom Proof-of-Work zum Proof-of-Stake symbolisierte.

Pre-Merge (Historisch):

• Vor dem Wechsel zum Proof-of-Stake erhielten die Miner täglich etwa 13.000 ETH.
• Basierend auf den rund 14 Millionen ETH, die gestaket wurden, erhalten die Inhaber rund 1.700 ETH pro Tag.
• Abhängig von der Gesamtmenge der eingesetzten ETH ändert sich die genaue Ausgabe des Einsatzes.

• Seit The Merge ist die gesamte frische ETH-Emission um 88 % zurückgegangen, sodass nur noch 1.700 ETH/Tag übrig bleiben.

Zuvor wurde neue ETH aus zwei Quellen herausgegeben: der Ausführungsschicht (dh Mainnet) und der Konsensschicht (dh Beacon Chain). Seit The Merge gab es keine Ausgabe auf der Ausführungsebene.

Interessante Spekulation:Sie können nicht sofort abhaken, wenn Sie bereits an der Beacon-Kette abgesteckt haben. Wenn Sie Ihre ETH sofort einsetzen, wird sie wahrscheinlich für mindestens weitere sechs bis neun Monate gesperrt sein, und selbst dann gibt es einen Auslöser zum Aufheben des Einsatzes, sodass Sie es nicht einfach sofort tun können; es könnte etwas länger dauern. Wenn die Leute in der Lage sind, das Stake zu lösen, wird dies ein Teil des Shanghai-Updates sein, das höchstwahrscheinlich das nächste Upgrade ist, das nach der Zusammenführung kommt. Eine andere Sache, die man im Auge behalten sollte, ist, dass der Markt betroffen sein sollte, wenn Ethereum möglicherweise nicht eingesetzt wird, oder zumindest gehe ich davon aus. (Auch dies ist kein Finanzratschlag: D) Da die gesamte ETH für die nächsten sechs bis neun Monate abgesteckt und gesperrt wird und nicht entfernt werden kann, wird das Angebot in diesen Intervallen geringer sein. Das Angebot wird auf den Markt zurückkehren, sobald Sie all das freischalten können.

Vorgeschlagene Gegenmaßnahme: Nur sechs Validatoren dürfen pro Epoche (alle 6,4 Minuten oder 1350 pro Tag oder nur 43.200 ETH pro Tag von über 10 Millionen investierten ETH) aussteigen, da vollständige Validator-Exits durch das Protokoll reguliert werden. Diese Zinsobergrenze vermeidet eine groß angelegte Geldmigration und variiert je nach Gesamtbetrag der eingesetzten ETH. Darüber hinaus wird ein potenzieller Angreifer daran gehindert, seinen Einsatz zu verwenden, um ein vernichtendes Vergehen zu begehen, und dann seinen gesamten Einsatz zurückzuziehen, bevor das Protokoll in derselben Epoche die vernichtende Strafe verhängen kann. Wenn Abhebungen aktiviert sind, verlassen die Validierer eine vom Protokoll festgelegte Rate, wenn die Rate zu niedrig ist. Dadurch wird der effektive Jahreszins aller Teilnehmer, die noch teilnehmen, schrittweise erhöht, wodurch neue oder wiederkehrende Einsätze erneut eingebracht werden.

3. Dogecoin

Es gibt auch keine Angebotsgrenze und es wächst jetzt jährlich mit einer Rate von etwa 5 %. Daher sollten wir unter den dreien davon ausgehen, dass Doge aufgrund der inflationären Tokenomik schneller an Wert verlieren wird als Bitcoin oder Ethereum.

Im nächsten Modul werden wir sehen, was wir aus diesen Fallstudien lernen können.