Hari ini, kami dibujuk untuk mengeluarkan Protokol Pear dari sembunyi-sembunyi. Pear Protocol adalah platform perdagangan naratif yang diaktifkan oleh arsitektur perdagangan pasangan rantai pertama.

Kami di sini untuk mengatakan dengan lantang dan jelas: perdagangan pasangan adalah kategori yang sangat tidak terlayani dalam crypto. Kemampuan untuk memperpanjang satu token dan mempersingkat yang lain (dengan leverage) saat ini tidak ada secara on-chain — dan kami tidak dapat mempercayainya.

Pairs trading adalah gaya trading yang mapan di pasar tradisional — salah satu yang memungkinkan trader dan investor membuat keputusan naratif dan berbasis tesis (AAPL panjang, META pendek, misalnya). Tidak percaya kami? Chamath dari pod all-in mengeluarkan spread trade hampir sesering pertengkaran Sacks dan JCal (jika Anda tahu, Anda tahu).

Pairs trading adalah cara trading yang menarik dan umum — baik untuk retail maupun institusi. Jadi mengapa kita tidak melihat lebih banyak di crypto?

Saat ini, modalnya sangat tidak efisien, sulit untuk direkonsiliasi dan dilaporkan, dieksekusi dengan tidak nyaman di CEX, dan menakutkan untuk menyiapkan on-chain. Daftarnya terus…

Sebagai mantan pendiri Reimagined Finance (protokol FaaS yang diluncurkan pada akhir 2021 mencapai $100 juta MC dan pemegang 3k+) dan ReFi Pro (protokol manajemen aset aktif on-chain) — kami melihat secara langsung kebutuhan akan infrastruktur perdagangan pasangan. Saat kami ingin memperdagangkan pasangan di masa lalu, kami dengan enggan melakukannya di dYdX dan platform sejenisnya — ini cukup prosesnya. Kami harus sepenuhnya mendanai kedua belah pihak, menyediakan jumlah modal yang tidak efisien untuk menghindari likuidasi, dan melacak posisi kami secara manual. Orang lain yang kami kenal menggunakan CEX untuk memperdagangkan pasangan. Apakah kita benar-benar perlu menjelaskan mengapa itu bukan masa depan?

Terlepas dari model likuiditas inovatif dan arsitektur yang kuat, volume perp DEX menghasilkan kurang dari 2% dari total volume perdagangan berjangka crypto. Peluang on-chain sangat besar — ​​dan dengan perdagangan primitif seperti Pear masuk ke pasar, kami optimis dengan pertumbuhannya. Sementara protokol saat ini cukup untuk kebutuhan perdagangan dasar, ada sektor yang kurang terlayani di pasar: pengguna yang mencari perdagangan berbasis naratif sekali klik .

Dan sebagai ceri (atau pir) di atasnya, kami telah melihat volume mulai bermigrasi dari CEX ke DEX setelah keruntuhan FTX:

Di atas kenyamanan yang akan diberikan Pear kepada manajer portofolio on-chain (seperti kami), perdagangan pasangan juga merupakan sarana yang sempurna untuk spekulasi berbasis narasi. Perdagangan Crypto sangat berkisar pada narasi — dari ETH vs. BTC hingga LSD, hingga perlombaan L2. Narasi mendorong aksi harga di ruang ini dan akan terus melakukannya.

Mekanika Pear

Kami telah menetapkan kebutuhan untuk perdagangan pasangan — dan mudah-mudahan membirukan Anda sepanjang jalan — tetapi bagaimana tepatnya Protokol Pear mewujudkannya?

Pengguna akan dapat menggunakan USDC sebagai jaminan, mengatur perdagangan pasangan leverage panjang/pendek hanya dalam beberapa klik, dan melakukan perdagangan dalam satu transaksi. Posisi pada platform direpresentasikan sebagai ERC-721 (tanda terima token NFT). Kita akan membahas tentang komposisi di artikel mendatang — kemungkinannya sangat banyak! Percakapan kemitraan sudah dalam pengerjaan

Untuk membawa likuiditas ke perdagangan berbasis naratif yang diaktifkan oleh Pear, kami membangun di atas bursa perpetual terdesentralisasi terkemuka. Peta jalan kami mencakup integrasi dengan banyak sumber likuiditas on-chain lainnya — untuk meningkatkan aset yang kami tawarkan dan kedalaman likuiditas kami.

Total Addressable Market (TAM)

Volume perdagangan berjangka harian seringkali melampaui $50 miliar pada CEX dan $1,5 miliar pada DEX. Biaya tahunan yang diambil oleh DEX saja sudah melebihi $1 miliar! Kami mengantisipasi migrasi CEX ke DEX akan berlanjut (seperti yang kami soroti di atas), dengan peluang yang meyakinkan bagi Pear untuk merebut pangsa pasar yang ada dan yang baru.

Gunakan Kasus

Kami yakin Pear akan menembus setiap sudut pasar — ​​pengguna ritel, komunitas perdagangan, perbendaharaan DAO, dan manajer portofolio institusional. Semua orang menyukai perdagangan naratif yang bagus.

Manajer Portofolio dan Perbendaharaan DAO

Dana perbendaharaan DAO lebih dari $13,4 miliar — itu banyak modal on-chain yang membutuhkan manajemen aktif! Kami mengelola dana beberapa perbendaharaan DAO melalui ReFi Pro dan membangun Pear dari rasa frustrasi kami sendiri. Umpan balik dari DAO lain tentang platform seperti Pear sangat positif. Manajer portofolio aktif on-chain menemukan nilai di toko serba ada untuk perdagangan spread leveraged. Perdagangan tesis, lindung nilai, eksposur bernuansa, dan netralitas pasar — ​​semua dan lebih dimungkinkan oleh arsitektur perdagangan berpasangan.

Perdagangan Naratif

Kami tidak malu membawa pulang poin ini sampai kami tidak mendengarkan: perdagangan crypto berpusat pada narasi yang terbentuk cepat — dan seringkali lebih dari satu narasi. Di mana lagi Anda dapat secara bersamaan berspekulasi (dan menyesuaikan eksposur Anda) ke banyak narasi dalam satu perdagangan?

Kecocokan pasar produk untuk pengguna ritel dan komunitas perdagangan sangat jelas — maxi ETH mana yang tidak ingin mempersingkat SOL sambil memanfaatkan tas ETH mereka? Komunitas Crypto menular — kami senang memperkenalkan mereka ke Pear. Komunitas perdagangan yang kami ajak bicara sejauh ini tertarik pada platform yang memprioritaskan kenyamanan perdagangan berbasis narasi.

Perdagangan berbasis naratif adalah selusin sepeser pun di pasar crypto . Mari kita melakukan perjalanan menyusuri jalan kenangan:

• Mei 2022: Harga token $LUNA turun karena kejatuhan 3AC/Terralabs
• Nov 2022: Penurunan harga token $FTT karena kejatuhan FTX
• Nov 2022: Penurunan harga token bursa terpusat karena FUD atas bukti cadangan mereka setelah kejatuhan FTX (yaitu, Kucoin, Huobi, Bybit, untuk beberapa nama)
• Jan 2023: Apresiasi harga token proyek AI karena pertumbuhan luar biasa dalam narasi AI
• Feb 2023: Volatilitas token $BNB karena FUD terbaru atas operasi dan cadangan Binance
• Feb 2023: Kenaikan harga token proyek rollup ZK karena pertumbuhan narasi rollup ZK
• Narasi yang sedang berlangsung: The Flippening (ETH vs. BTC), liquid staking derivatif (LSD), dan dialog 'benchmark yield' yang berkembang

Apa berikutnya?

Kami bersemangat untuk membawa perdagangan pasangan ke lingkungan terdesentralisasi. Ini adalah bagian yang hilang dari lanskap perdagangan on-chain, dan kami telah melihat secara langsung nilai yang akan dibawanya ke setiap jenis pedagang.

Bertahanlah — kami akan meluncurkan banyak pembaruan protokol dalam beberapa bulan menjelang peluncuran. Tokenomics, garis waktu, upaya komposisi, dan peta jalan kami semua akan dirinci pada waktunya. Untuk saat ini, ikuti kami di Twitter dan bergabunglah dengan Discord kami untuk tetap mengikuti perkembangan terbaru!