Gli afflussi influenzano i prezzi delle obbligazioni e / o i rendimenti
In assenza di vendita, ulteriori acquisti di azioni fanno aumentare il prezzo.
E se un qualsiasi tipo di effetto ha l'acquisto sul prezzo e / o sul rendimento di un'obbligazione (indipendentemente dagli effetti dei tassi di interesse)?
Risposte
Come in qualsiasi mercato, gli acquisti influenzeranno il processo di prezzo in modo che sia superiore rispetto a quello senza acquisto. Gran parte della ricerca sulla microstruttura del mercato lo mostra per ragioni teoriche e lo conferma con il lavoro empirico.
Il reddito fisso varia da molto più liquido della maggior parte delle azioni (titoli del Tesoro USA) a molto meno liquido delle azioni (obbligazioni municipali, obbligazioni societarie molto piccole, debito dei mercati emergenti). Una panoramica completa è Bessembinder, Spatt e Venkataraman (2020) ; potresti anche trovare questo documento informativo della BRI CGFS del 2016 . Infine, Ottonello (2019) mostra che gli afflussi ai fondi obbligazionari tendono a spingere i prezzi più in alto (e quindi i rendimenti più bassi).