Tem havido muito sobre cripto nas notícias recentemente, mas para aqueles de nós que estão construindo no espaço a longo prazo, todas as notícias (más e loucas) reforçam nossa tese original: o futuro é descentralizado.

Estamos construindo em DeFi (Finanças Descentralizadas, ou seja, sistemas financeiros peer-to-peer transparentes e de código aberto construídos com base na tecnologia blockchain) desde antes de DeFi ser chamado de DeFi, e vimos a evolução e o crescimento em primeira mão. Hoje, queremos compartilhar por que estamos mais otimistas do que nunca em relação ao DeFi - e como nossos pensamentos sobre trazê-lo para o mercado de massa evoluíram.

Para contextualizar, nossa equipe trabalhou em duas iniciativas no ano passado:

1. [Público] Trazendo o DeFi para todos, por meio do aplicativo Hightop - um aplicativo de gerenciamento financeiro com contas seguradas pelo FDIC e cartões de débito (oferecidos por meio de nosso parceiro bancário) e acesso com um clique aos rendimentos do DeFi.
2. [Stealth] Contribuindo para um novo protocolo DeFi, Ripe . Esta é uma camada de infraestrutura projetada para oferecer suporte à adoção de DeFi no mercado de massa (por meio de aplicativos de consumo, como Hightop e outros).

DeFi é uma nova maneira de pensar sobre sistemas financeiros - e somos os primeiros a admitir que pode ser difícil de acessar! Hoje, é preciso conhecimento técnico e financeiro, tempo, know-how de segurança e pontes entre ativos fiduciários e criptográficos.

É por isso que o CeFi — Centralized Finance — surgiu nos últimos 2 anos. As empresas CeFi ajudam os usuários a acessar partes do que está acontecendo na web3, como comprar e manter criptomoedas e obter rendimentos via DeFi. Mas ao abstrair o trabalho, o CeFi também abstrai o risco e o conhecimento e, o mais importante, a propriedade.

Uma empresa CeFi assume a custódia de seus ativos digitais e, portanto, efetivamente os “possui”. Como eles não colocam seu livro-razão completo no blockchain público (“on-chain”), ninguém sabe realmente o que está acontecendo com os ativos – eles são “caixas pretas” opacas. E embora a maioria dos CeFis sejam bons atores, esse fator de caixa preta significa que nunca sabemos totalmente quem está superalavancado, onde estão os fundos ou quais decisões estão sendo tomadas sobre seus ativos.

Depois de ver Black Box após Black Box implodir este ano, acreditamos ainda mais na verdadeira transparência do DeFi. No DeFi, você não precisa confiar em um aplicativo de marca, um grande investidor ou um fundador carismático. Você pode confiar no código. Em contraste, os jogadores do CeFi viram sua queda vir de:

• Fraude flagrante (FTX)
• Empréstimos não garantidos fora da cadeia para fundos de hedge e outros players institucionais (Celsius, BlockFi, Genesis)
• Negociação de ativos nos bastidores, sem que o usuário saiba (Celsius)
• Envolvendo o protocolo Anchor, que usava apenas Terra/Luna que não era totalmente on-chain (Stablegains, Alice)

Como diz o ditado, DeFi não quebrou, CeFi sim.

Tecnologia e Confiança

Nossa estratégia na Hightop sempre foi construir sobre o DeFi . Mick Hagen, nosso CEO, está na linha de frente do DeFi desde o início, construindo na vanguarda de todas as principais inovações: desde servir no multi-sig do SushiSwap até criar o BasisCash Discord , reconstruir Yam e facilitar a entrada da Polychain na Olympus.

tl;dr: somos nativos de DeFi e acreditamos que as oportunidades de DeFi devem ser oferecidas a todos. Nossa visão original ( sobre a qual Mick fala aqui ) não mudou.

Mas como chegamos lá, e quando chegamos lá, evoluiu. Há duas razões: tecnologia e confiança.

Em 2021, pensávamos que o futuro era o CeFi. Colocamos US$ 100 milhões em ativos sob gestão e implantamos esses fundos em uma cesta ajustada ao risco de oportunidades DeFi (geralmente fornecendo liquidez de stablecoin em DEXes como Curve/Convex). E entregamos com sucesso altos rendimentos de até 18% para nossos clientes. Éramos o mais transparente possível na época - os clientes tinham nossa conta Zapper, podiam ver todas as transações que nossa equipe fazia no DeFi e os relatórios semanais compartilhavam todas as posições e protocolos que usamos - mas todo o nosso processo não era on-chain.

E é aí que entra a tecnologia : no momento, é difícil criar aplicativos de consumo convencionais com base no DeFi. DeFi é como LEGOs de dinheiro bruto, sem o pequeno livro de instruções dizendo como conectar as peças. Não podíamos fazer muitas das coisas que realmente queríamos fazer - como gerenciar automaticamente um portfólio de estratégias de rendimento ou permitir que os clientes tomassem empréstimos contra suas garantias produtivas.

Assim, nossa equipe de nativos DeFi — incluindo desenvolvedores de contratos inteligentes — começou a contribuir para a construção da tecnologia de que precisávamos, na forma de um protocolo DeFi. Ele resolve os problemas que experimentamos e, como um protocolo descentralizado e sem permissão, achamos que também pode resolver problemas para outras pessoas no CeFi e no TradFi. (Mais sobre este protocolo no final!)

Até acreditamos tanto nesse futuro transparente e descentralizado que em abril deste ano (para quem acompanha, um bom mês antes do colapso do Terra/Luna) decidimos devolver todos os recursos dos clientes. Só queremos administrar fundos quando houver a infraestrutura DeFi transparente e correta para isso.

Em retrospecto, é fácil dizer que “tivemos sorte” ao devolver os fundos dos clientes antes de grandes colapsos. Mas nossa estratégia e ponto de vista nunca dependeram da sorte: apenas mantivemos posições ajustadas ao risco e nunca sacrificamos segurança ou força para obter maior rendimento. Quando alguns CeFis assumiram posições mais arriscadas (como empréstimos sem garantia para fundos de hedge) para oferecer rendimentos mais altos, continuamos investindo em empréstimos garantidos de baixo risco via DeFi. Ou seja, claramente: nosso produto CeFi não era como os casos (Celsius, BlockFi, Alice, etc) detalhados acima.

Mas houve outra mudança significativa no ano passado que nos afeta: a confiança do consumidor na indústria foi quebrada. Dois milhões de clientes colocaram dinheiro na Celsius antes de ela falir, e talvez nunca mais vejam seu dinheiro. A FTX pode ter roubado a maior parte de seus fundos de clientes de US$ 8 bilhões.

Como Benedict Evans escreveu recentemente sobre a FTX: “se você iniciar uma bolsa para negociar uma coisa e depois roubar ou perder o saldo dessa coisa de seus clientes, isso nos diz pouco ou nada sobre essa coisa em si. Mas isso não significa que não haja uma mudança de sentimento e todos os tipos de consequências em cascata.”

A confiança do consumidor precisa ser reconquistada após os eventos deste ano. E acreditamos que conquistamos essa confiança por meio da transparência e, assim, começando com o DeFi.

O futuro do Hightop

Hoje, estamos oficialmente dobrando o DeFi. Isso significa colocar o Hightop na prateleira por enquanto e ingressar no ecossistema de tecnólogos e desenvolvedores que apoiam o Ripe Finance , o protocolo descentralizado para o qual nossa equipe tem contribuído.

Hoje, cerca de 5 milhões de pessoas usaram o DeFi diretamente. Existem aproximadamente outros 25 milhões de pessoas com carteiras web3, que, com um pouco de integração, são a próxima onda a entrar neste mundo estranho e incrível. No outro extremo do espectro, acreditamos que o 1 bilhão de usuários a tocar no DeFi não terá ideia de que está usando a tecnologia blockchain.

Temos forte convicção de que, algum dia, os consumidores desejarão uma experiência DeFi fácil - com recursos como fiat onramps, carteiras de custódia e recuperação de senha. Isso soa muito como Hightop! Assim que a tecnologia de infraestrutura estiver pronta ( madura) e a confiança do consumidor for construída, estaremos de volta.

As tumultuadas últimas semanas nos deram ainda mais convicção de que DeFi – sistemas financeiros peer-to-peer sem confiança, sem permissão, transparentes – é o futuro. E quando você vê o futuro com tanta clareza, a única coisa a fazer é apostar tudo e dobrar.

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