¿Ser rentable vuelve a estar de moda?

Por Noam Maital y Shlomo Maital

En la moda, los dobladillos (longitud de la falda) suben y bajan. La teoría del dobladillo sugiere que los dobladillos suben o bajan junto con los precios de las acciones: las faldas se acortan en tiempos económicos buenos (p. ej., 1920, 1960) y se alargan en tiempos malos (1929). También puede haber una tendencia de moda con respecto a la rentabilidad. Durante años, en tiempos de auge de las empresas emergentes, los ingresos estaban adentro, las ganancias no.

Un estudio reciente de 73 unicornios de EE. UU. (startups que alcanzaron $ 1 mil millones o más en valoración) mostró que solo 6 de 73 son rentables. [1] Las seis empresas emergentes rentables de Unicorn hicieron OPI hace muchos años; ninguna startup Unicorn entre las que anunciaron o realizaron una OPI desde Zoom en agosto de 2019 fueron rentables en 2019 o 2020. Esto también se aplica a India, el tercer ecosistema de startups más grande del mundo. En mayo, India marcó su unicornio número 100. Sin embargo, solo 25 de estos codiciados unicornios son rentables.

En tiempos de auge, se pueden crear empresas de miles de millones de dólares sin obtener un dólar de beneficio. Y había muchos de ellos.

¿Se acabaron esos días? ¿Vuelven a estar de moda las ganancias, como la caída de los dobladillos?

Piense en Uber, la empresa de transporte compartido de movilidad como servicio. Uber fue fundada en 2009 (como "Ubercab") por Garrett Camp y Travis Kalanick. Uber se desplomó, comprensiblemente, durante la pandemia de COVID. Últimamente se está recuperando, ya que vuelven sus conductores y usuarios. Más de 100 millones de personas usaron Uber en el tercer trimestre de 2022. Y los ingresos fueron de 8340 millones de dólares, un 72 % más que el año anterior. Pero Uber reportó una enorme pérdida neta de $1.2 mil millones en el tercer trimestre, incluidos $512 millones por invertir en otros servicios de transporte compartido como la empresa china Didi.

Google lideró la acusación por el principio de 'los globos oculares triunfan sobre las bolas de dinero'. Reúna a millones de usuarios y preocúpese por las ganancias más adelante. Pero los inversores de hoy pueden repensar esto, ya que los tiempos se vuelven más difíciles y el servicio de la deuda es mucho más costoso.

Las faldas son cada vez más largas. Y las ganancias, el retorno de la inversión, están regresando. Ya no es anacrónico preguntarle a un emprendedor: ¿puedes ganar dinero? ¿Cómo? ¿Serás rentable? ¿Cuándo?

[1] Esta es una estimación; la mayoría de las startups unicornio antes de la salida a bolsa no necesitan revelar declaraciones de pérdidas y ganancias.