Lab Interchain Ep. 7 — Protokol Mars

Lab Interchain diadakan setiap dua minggu pada hari Jumat pukul 15:00 ET (20:00 UTC) di ruang perselisihan Osmosis. Minggu ini di Interchain Lab: Pembawa acara Robo, Togg, dan Waterspinner duduk bersama Larry dan Dohko dari Mars Protocol untuk membicarakan semua tentang peluncuran pos terdepan mereka di Osmosis!

Larry adalah pengembang CosmWasm yang telah bekerja di Mars sejak awal, sementara Dohko adalah kontributor yang berfokus pada penjelajah baru/akun kredit/manajer kredit di Mars.

Apa itu Mars?

Dari dokumen Mars, Mars adalah protokol kredit untuk masa depan: terdesentralisasi, berdaulat sendiri, antar-rantai, non-penahanan, bersumber terbuka, transparan, algoritmik, dan diatur komunitas. Motivasi di balik Mars sederhana: Menjadi protokol kredit DeFi terkemuka yang melayani pengguna individu dan dApps.

Larry: 'Mars dimulai pada Maret 2021 sebagai protokol Terra Classic. Itu adalah keyakinan tim Mars pada saat itu bahwa setiap ekosistem DeFi perlu memiliki protokol peminjaman. Pinjaman adalah tempat Anda mendapatkan margin, dan margin adalah tempat Anda dapat melakukan aktivitas leverage. Kami ingin membangun sesuatu untuk mengaktifkannya, jadi kami memulai Mars. Sejak Terra crash, tim Mars memutuskan untuk pindah ke model hub dan spoke baru — di mana rantai aplikasi utama akan diluncurkan sendiri (The Mars Hub), dan kontrak untuk Mars akan ditulis ulang agar ramping dan mudah diterapkan secara langsung ke rantai lainnya. Mars juga mengembangkan modul akun kredit (Mirip dengan Gearbox di Eth) yang akan digunakan di ekosistem Cosmos. '

Dohko: 'Runtuhnya Terra adalah kesempatan untuk mundur dan menilai ke mana harus melangkah selanjutnya –Jika Anda benar-benar memikirkannya, pertukaran terpusat bisa dibilang merupakan produk paling sukses di crypto. Kenapa ini? Sebenarnya ada dua alasan: Salah satunya adalah mereka adalah toko serba ada di mana Anda dapat melakukan hal-hal seperti perdagangan spot, margin, pelaku, landasan peluncuran, dll. Ada satu tempat bagi pengguna untuk pergi tetapi banyak aplikasi terkandung di dalam ruang itu . Kedua, efisiensi modal — Anda dapat melintasi posisi jaminan. Namun, jelas ada masalah dengan pertukaran terpusat — kami percaya pada DeFi, dan desentralisasi. Jadi untuk Mars, yang ingin kami bangun adalah satu tempat di mana pengguna dapat melakukan semua aktivitas DeFi mereka dalam satu pengalaman pengguna, dan semuanya dalam satu akun sehingga Anda dapat memperoleh efisiensi modal.'

Apa fungsi hub mars pada model ini?

Larry: 'Tata kelola hub mars mengontrol akun interchain di setiap rantai bicara. Akun ini adalah pemilik/admin kontrak outpost. Namun, saat peluncuran, hub Mars tidak akan memiliki kemampuan ini. Kontrak saat ini sedang diaudit, tetapi kami membayangkan akan ada peningkatan rantai segera setelah peluncuran untuk menyertakan kemampuan ini. Kepemilikan kontrak dan hak istimewa admin kemudian akan ditransfer ke akun interchain — Ini akan memiliki beberapa fungsi lain seperti dana keamanan yang dapat digunakan untuk menutupi potensi utang buruk.

Saat ini, proposal tata kelola diperlukan untuk menggunakan dana ini, tetapi bertujuan untuk diotomatisasi di masa mendatang. Hal lain yang sedang diteliti adalah modul backstop — Jika pengguna mempertaruhkan token mars, mereka mendapatkan sebagian kecil dari pendapatan protokol sebagai hadiah — tetapi mereka juga mengambil risiko jika ada kekurangan di pos terdepan yang tidak dapat ditutupi oleh dana keamanan, token mereka dapat dijual untuk menutupi hutang buruk itu. '

Utang buruk mengacu pada utang yang tidak mungkin untuk dilunasi. Misalnya, jika nilai token turun tiba-tiba, mungkin tidak ada cukup nilai yang tersisa setelah likuidasi untuk membayar kembali pinjaman yang belum terbayar — seperti di keuangan tradisional, gagal bayar atau tidak terbayarnya pinjaman terhadap agunan tokenized dapat mengakibatkan hilangnya token. investasi asli.

Selain itu, di pasar cryptocurrency yang sangat fluktuatif, nilai agunan yang mendasarinya dapat menurun dengan cepat, membuatnya lebih sulit untuk membayar kembali pinjaman. Hal ini, ditambah dengan kurangnya regulasi dan kemudahan menciptakan pinjaman, dapat meningkatkan risiko kredit macet dalam situasi tertentu. Pengguna harus ingat untuk berhati-hati dan mempertahankan rasio pinjaman yang mengingat skenario semacam ini.

Bisakah Anda menjelaskan Akun Interchain?

Larry: 'Biasanya Anda baru saja menandatangani transaksi dengan kunci pribadi Anda. Untuk ICA, satu-satunya perbedaan adalah akun lain di rantai lain yang menginstruksikan akun ICA untuk melakukan sesuatu. Akun pada rantai yang berbeda menyertakan kredensial/penandatanganan kunci untuk memverifikasi bahwa Anda memiliki izin untuk melakukannya.'

Dengan Akun Interchain, blockchain yang mendukung IBC dapat mengontrol akun pada rantai terpisah. Jadi, daripada pengguna hanya mentransfer token dan menjembatani ke rantai yang berbeda, Akun Interchain memberikan akses ke semua rantai yang mengaktifkan IBC langsung dari satu akun. Ini berarti bahwa blockchain ekosistem Cosmos dapat mengakses fitur aplikasi dari rantai lain dan melakukan tindakan apa pun yang asli dari rantai itu. Dalam hal ini, hub Mars akan dapat melakukan transaksi untuk mengubah parameter kontrak yang diterapkan pada blockchain Osmosis.

Dalam model hub and spoke apakah likuiditas akan dihosting di rantai pos terdepan daripada di hub?

Dohko: 'Ya. Ini adalah model yang berbeda dibandingkan dengan apa yang Umee lakukan. Apa yang mereka lakukan adalah menjembatani semua aset ke rantai mereka dan kemudian pengguna dapat menyetor, meminjam, dan menjembatani. Mars memiliki kontrak pos terdepan yang dikerahkan, dan memungkinkan Anda untuk meminjamkan dan meminjam pada rantai bicara daripada harus menjembatani aset kembali ke Mars.'

Larry: 'UX adalah salah satu alasannya; yang lainnya lebih pada sisi pengembang. Singkatnya, jika Anda memiliki protokol pasar pinjaman dan pengguna di rantai yang sama, pengguna dapat menggunakan protokol itu secara sinkron atau atomik (Pengguna tidak perlu menunggu beberapa blok untuk dieksekusi, dan jika salah satu bagian dari transaksi gagal seluruh transaksi akan gagal). Di masa mendatang, async (gaya Umee) mungkin merupakan cara yang lebih baik, dan mars dapat beradaptasi. Tapi untuk saat ini, transaksi atomik dan sinkron adalah solusi yang lebih baik.'

Dohko: 'Agar Anda mendapatkan leverage, Anda harus dapat melikuidasi posisi bawah air untuk menghindari utang macet. Jadi, Anda memerlukan model gaya sinkron/atomik ini agar dapat melakukan yang terbaik saat ini. Model ini juga memungkinkan Mars untuk meluncurkan dengan cepat pada rantai apa pun dengan likuiditas atau permintaan yang cukup untuk melakukannya.'

Likuidasi adalah proses penjualan aset untuk melunasi hutang atau mengubah aset menjadi uang tunai.] Dalam konteks Mars, likuidasi akan terjadi jika pengguna mengambil pinjaman yang tidak lagi cukup ditutupi oleh agunan yang disimpan. Agunan ini kemudian akan dijual untuk menutup pinjaman; jika tidak, protokol mungkin berakhir dengan 'hutang buruk' yang dijelaskan di atas.

Apa yang terjadi jika tidak ada cukup likuiditas yang disimpan untuk memenuhi permintaan pada rantai?
Larry: 'Kami mempertimbangkan untuk menggabungkan pos-pos terdepan. Misalnya, jika 'Outpost 1' memiliki banyak atom tetapi 'Outpost 2' tidak memiliki banyak atom, kita mungkin ingin memindahkan atom melalui IBC dari satu pos terdepan ke pos terdepan lainnya. Hasil akhirnya adalah semua pos terdepan digabungkan menjadi satu pasar, di mana aset dapat mengalir melalui rantai yang berbeda. Kami banyak memikirkan tentang desain ini, tetapi memutuskan untuk tidak melakukannya karena alasan teknis. Pos terdepan harus dapat berkomunikasi dengan rantai hub — yaitu apa yang terjadi jika transfer ibc gagal selama penyeimbangan? Ini juga tidak masuk akal secara finansial seolah-olah Anda menggabungkan banyak pasar yang berbeda, semuanya menjadi berisiko seperti rantai yang paling tidak aman.

Mars pada dasarnya akan meminta pengguna pada rantai yang lebih aman untuk mengambil risiko rantai yang kurang aman yang bukan merupakan solusi yang baik. Mars memiliki kewajiban — pasar pinjaman lebih berisiko, jadi kami memilih pendekatan kami saat ini di mana ada pos-pos terpisah. Mereka tidak dapat diakses oleh pengguna di rantai yang berbeda dari tempat pos terdepan dikerahkan. Segmentasi likuiditas menjadi perhatian, tetapi hanya ada sejumlah rantai kosmos yang memiliki likuiditas cukup kuat untuk memanfaatkan DeFi saat ini. Sisi positif dari kemampuan sinkron + atomik untuk melakukan transaksi saat ini melebihi masalah fragmentasi likuiditas.'

Kemampuan apa yang dimiliki hub untuk campur tangan dalam krisis likuiditas atau peristiwa yang berpotensi berbahaya di pos terdepan?
Larry: 'Dari sudut pandang pemrograman, kontrak memiliki pemilik dan admin. Admin dapat memutakhirkan logika kontrak, sementara pemilik dapat menjalankan fungsi istimewa seperti mengubah parameter risiko, mengubah batas deposit, menonaktifkan aset, dll. Dalam hal volatilitas atau krisis, ia dapat menyesuaikan parameter risiko untuk mencoba memitigasi atau meminimalkan kerusakan .'

Dohko: 'Penting untuk menyebutkan Mars melakukan penelitian ekstensif dalam hal parameter risiko, dan kami memiliki kerangka kerja risiko yang cukup inovatif yang telah kami publikasikan. Parameter yang kami gunakan harus mempertimbangkan bahkan kondisi yang sangat fluktuatif. Sebagian besar, jika ada perubahan besar dalam risiko, akan memungkinkan untuk melalui tata kelola untuk mengubah parameter risiko.'

Jika terjadi Black Swan, apakah seseorang memiliki kekuatan untuk menghentikan pos terdepan atau menghentikan pinjam meminjam?
Peristiwa angsa hitam adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan peristiwa yang sangat tidak mungkin dan tidak terduga yang memiliki dampak signifikan. Ketidakpastian dan potensi dampak peristiwa angsa hitam menyoroti pentingnya diversifikasi dan manajemen risiko. Contoh relevan baru-baru ini adalah runtuhnya Terra Classic yang mendorong migrasi Mars ke model hub and spoke pada bulan Mei.

Larry: 'Dalam kontrak ada aturan khusus yang disebut 'pemilik darurat'. Yang dapat dilakukan adalah menonaktifkan simpanan dan pinjaman. Itu tidak dapat melakukan apa pun untuk membayar atau menarik. Dengan kata lain, ini dapat menghentikan aliran uang masuk atau pengguna menambahkan leverage, tetapi tidak dapat menghentikan pengguna mengurangi leverage atau penarikan. Multisig akan dinominasikan untuk mengambil peran darurat itu dengan kekuatan terbatas.'

Dohko: 'Bahkan tanpa aspek reaktif, kerangka kerja risiko bekerja dengan memiliki batas deposit, sehingga memastikan tidak ada paparan berlebih pada satu aset tertentu.'

Larry: 'Idealnya tata kelola membuat keputusan yang masuk akal dalam memilih aset yang akan didukung, parameter risikonya, batas pinjaman dan simpanan. Jika suatu aset sangat berisiko untuk flash crash, itu mungkin tidak boleh didukung atau harus didukung dengan batas rendah / kekuatan jaminan rendah untuk membatasi kerusakan.'

Jika terjadi hal yang tidak menguntungkan, aset tersebut tidak memiliki parameter yang wajar, sebagai peminjam Mars, terdapat dana pengaman untuk mencegah utang macet, serta modul penghambat yang akan segera dikembangkan. Jika pengguna mempertaruhkan token Mars, token mereka dapat dijual untuk menutupi kerugian karena keputusan tata kelola yang buruk. Hal ini membuat pembuat token lebih bertanggung jawab dengan cara mereka memilih dan memiliki kepentingan dalam memilih aset yang sesuai untuk didukung.

Apa itu Akun Kredit Rover?
Dohko: 'Akun penjelajah adalah primitif baru yang kami perkenalkan di Mars. Dalam CEX, dalam satu akun Anda dapat memiliki banyak aset dan memungkinkan Anda untuk memiliki efisiensi modal. Demikian pula, aset tetap berada di akun Rover dan Mars akan memiliki kendali likuidasi atas akun tersebut. Rovers memanfaatkan faktor kesehatan. Jika hutang Anda lebih tinggi dari LTV maks di akun rover, Anda dapat dilikuidasi. Ini berfungsi untuk banyak aset dalam satu akun, selama jumlah yang Anda pinjam kurang dari total agunan Anda (atau berapa pun LTV maksimum yang ditetapkan)'

LTV, atau rasio Loan-to-Value, diukur sebagai jumlah pinjaman relatif terhadap nilai aset yang digunakan sebagai jaminan. Rasio LTV dihitung dengan membagi jumlah pinjaman dengan nilai pasar agunan. Jika LTV terlalu tinggi, akun Anda dapat dilikuidasi untuk menutupi pinjaman Anda dan menghindari protokol mengambil hutang buruk.

Akun Rover direpresentasikan sebagai NFT di rantai pos terdepan. Kemungkinan apa yang terbuka untuk akun ini?
Dohko: 'Hal yang langsung terlintas dalam pikiran adalah transfer kepemilikan yang mudah. Sangat mudah untuk mentransfer kepemilikan tanpa melikuidasi aset/mentransfer token/jaminan Anda ke akun baru. Lalu, ada seluruh aspek yang berpotensi memecah akun-akun ini, serta menciptakan peluang untuk menghargai keterlibatan atau akun yang berhasil melalui nft drop/reward'

Di Terra ada padang mars — apakah ini diganti dengan Rovers?
Dohko: 'Lapangan Mars adalah apa yang kami sebut pertanian hasil pengungkit. Itu salah satu fungsi akun Rover Anda. Akan ada lebih banyak lagi, seperti margin trading, levering long dan short, vaults, dll.'

Saat Meluncur?!
Untuk peta jalan, pos terdepan Osmosis diluncurkan pada 7 Februari.

Larry: 'Peluncuran akan diatur secara bertahap sehingga kami dapat memantau setiap fase satu per satu. Fungsi peminjaman berjalan langsung dengan Bank Merah. Beberapa saat kemudian, perdagangan dengan jaminan/leverage di bawah rover akan diluncurkan.

Tahap pertama akan memungkinkan pertanian hasil leverage dengan kubah Apollo. Peluncuran Rovers sepertinya akan lebih mengarah ke bulan Maret, tapi mudah-mudahan mereka tidak akan diluncurkan jauh dari satu sama lain!'

Pada saat artikel ini diposting, tata kelola Osmosis telah memasukkan alamat penggelaran Mars ke daftar putih untuk mengunggah kontrak tanpa izin, serta insentif yang disetujui untuk LP Mars/Osmo. LP Mars/Osmo berpotensi memiliki insentif tiga kali lipat - insentif Osmo normal, insentif eksternal Osmo, dan juga insentif eksternal Mars.

Peluncuran Mars akan menjadi petualangan yang mengasyikkan bagi para ilmuwan kami! Ingatlah untuk berhati-hati saat mengoperasikan leverage, dan selalu DYOR untuk memahami risiko yang melekat pada penawaran yang disediakan Mars.

Masuki laboratorium di Osmosis.zone , pertukaran terdesentralisasi pertama yang didukung oleh Cosmos SDK dan IBC. Lihat laporan lab kami yang dipublikasikan di blog Osmosis , catatan bangku kami di Github dan bantu rencanakan eksperimen mendatang di Persemakmuran kami

Terhubung dengan Ilmuwan DeFi lainnya dengan mengikuti kami di Telegram , Twitter , Discord , Reddit , dan halaman Facebook dan Instagram baru

Jangkau Pembaruan Komunitas Osmosis melalui Email atau Twitter dan Lab Dukungan Osmosis melalui Email atau Twitter