MODEL PENILAIAN STARTUP

Semua yang perlu Anda ketahui tentang cara menghargai perusahaan atau startup Anda.

Ada beberapa model yang dapat digunakan untuk menilai suatu perusahaan. Beberapa yang paling umum termasuk:

1. Analisis perusahaan yang sebanding: Ini melibatkan membandingkan perusahaan yang dinilai dengan perusahaan serupa di industri yang sama, dan menggunakan metrik keuangan perusahaan tersebut untuk membantu menentukan nilai perusahaan yang dinilai.
2. Analisis arus kas diskon: Ini melibatkan perkiraan arus kas masa depan perusahaan dan mendiskontokannya kembali ke nilai sekarang menggunakan tingkat diskonto.
3. Model diskon dividen: Ini melibatkan penilaian perusahaan berdasarkan nilai sekarang dari dividen masa depan.
4. Nilai aset bersih : Ini melibatkan penilaian perusahaan berdasarkan nilai asetnya (seperti properti, pabrik, dan peralatan) dikurangi kewajibannya.
5. Pendekatan berganda pendapatan : Ini melibatkan penilaian perusahaan berdasarkan kelipatan pendapatannya, seperti rasio harga terhadap pendapatannya.
6. Pendekatan berbasis aset : Ini melibatkan penilaian perusahaan berdasarkan nilai aset berwujudnya, seperti real estat, mesin, dan inventaris.
7. Kapitalisasi pasar : Ini melibatkan penilaian perusahaan berdasarkan nilai total saham beredarnya.
8. Nilai likuidasi : Ini melibatkan penilaian perusahaan berdasarkan nilai yang akan diperoleh asetnya jika dijual dan perusahaan dibubarkan.
9. Nilai intrinsik : Ini adalah nilai yang didasarkan pada nilai fundamental perusahaan yang dirasakan, dan memperhitungkan berbagai faktor seperti prospek pertumbuhan perusahaan, stabilitas keuangan, dan manajemen.
10. Analisis sum-of-the-parts : Ini melibatkan memecah perusahaan menjadi berbagai unit atau divisi bisnisnya dan menilai setiap unit secara terpisah, dan kemudian menjumlahkan nilainya untuk mendapatkan nilai total bagi perusahaan secara keseluruhan.
11. Nilai buku : Ini adalah nilai aset perusahaan seperti yang tercantum di neraca. Ini dihitung dengan mengurangkan kewajiban perusahaan dari asetnya.
12. Nilai penggantian: Ini adalah biaya yang akan dikeluarkan untuk mengganti aset perusahaan dengan yang baru.
13. Penilaian opsi nyata : Ini adalah metode penilaian nilai potensial aset tidak berwujud perusahaan, seperti kekayaan intelektual atau paten, dengan mempertimbangkan opsi yang mereka berikan kepada perusahaan.
14. Simulasi Monte Carlo : Ini adalah metode statistik yang melibatkan penggunaan simulasi komputer untuk memodelkan kemungkinan hasil yang berbeda dan potensi dampaknya terhadap nilai perusahaan.
15. Model kisi: Ini adalah model matematika yang menggunakan kisi kemungkinan hasil di masa mendatang untuk menentukan nilai instrumen keuangan perusahaan, seperti opsi saham.

Ada beberapa metode yang dapat digunakan untuk menilai sebuah startup, dan metode yang sesuai akan bergantung pada keadaan spesifik dari startup dan informasi yang tersedia. Berikut adalah beberapa contoh metode dan model yang dapat digunakan untuk menilai sebuah startup:

Analisis Perusahaan Sebanding

1. Analisis perusahaan yang sebanding: Ini melibatkan membandingkan startup dengan perusahaan serupa di industri yang sama yang telah go public atau diakuisisi. Misalnya, jika startup adalah perusahaan perangkat lunak dengan model bisnis berbasis langganan, penilaian dapat didasarkan pada penilaian perusahaan perangkat lunak lain dengan model bisnis serupa yang telah go public atau diakuisisi.

Misalnya, jika perusahaan sejenis memiliki valuasi $100 juta dan menghasilkan pendapatan $10 juta, dan startup memiliki pendapatan $5 juta, valuasi startup dapat dihitung sebagai berikut:

Penilaian startup = ($100 juta) x ($10 juta / $5 juta) = $200 juta

Analisis Arus Kas Terdiskonto

1. Analisis arus kas diskon : Ini melibatkan perkiraan arus kas masa depan dari startup dan mendiskontokannya kembali ke nilai sekarang menggunakan tingkat diskonto. Untuk startup, perkiraan arus kas masa depan mungkin lebih spekulatif dan tingkat diskonto mungkin lebih tinggi untuk mencerminkan tingkat ketidakpastian dan risiko yang lebih tinggi.

Misalnya, jika startup diharapkan menghasilkan arus kas $1 juta dalam setiap 5 tahun ke depan, dan tingkat diskonto adalah 10%, penilaian startup dapat dihitung sebagai berikut:

Penilaian awal = ($1 juta / (1 + 0,1)¹) + ($1 juta / (1 + 0,1)²) + ($1 juta / (1 + 0,1)³) + ($1 juta / (1 + 0,1)⁴) + ($1 juta / (1 + 0,1)⁵) = $4,06 juta

Pendekatan Berbasis Aset

1. Pendekatan berbasis aset : Ini melibatkan penilaian startup berdasarkan nilai aset berwujudnya, seperti kekayaan intelektual atau paten. Misalnya, jika startup memiliki paten untuk teknologi baru, penilaiannya bisa didasarkan pada perkiraan nilai paten tersebut.

Misalnya, jika startup memiliki aset senilai $5 juta dan liabilitas senilai $2 juta, penilaian startup dapat dihitung sebagai berikut:

Penilaian startup = ($5 juta) — ($2 juta) = $3 juta

PENDEKATAN GANDA PENDAPATAN

1. Earnings multiple approach : Ini melibatkan penilaian startup berdasarkan kelipatan dari pendapatan yang diproyeksikan. Misalnya, jika startup diharapkan menghasilkan laba $1 juta di tahun depan dan rasio harga terhadap pendapatan rata-rata industri adalah 15, valuasi startup bisa menjadi $15 juta ($1 juta x 15).

Misalnya, jika startup diharapkan menghasilkan keuntungan $1 juta di tahun depan dan rasio harga terhadap pendapatan rata-rata industri adalah 15, penilaian startup dapat dihitung sebagai berikut:

Penilaian startup = ($1 juta) x (15) = $15 juta

Saya minta maaf atas kesalahpahaman ini. Berikut adalah beberapa contoh kelipatan penghasilan untuk berbagai jenis startup:

• Startup biotek pra-pendapatan dengan kandidat obat eksperimental yang menjanjikan dalam uji klinis mungkin memiliki kelipatan pendapatan 20-30.
• Startup SaaS dengan model bisnis yang terbukti dan basis pelanggan yang berkembang mungkin memiliki kelipatan pendapatan 5–10.
• Startup barang konsumen dengan merek yang kuat dan penjualan yang meningkat mungkin memiliki kelipatan pendapatan 2–4.

PENILAIAN OPSI NYATA

1. Penilaian opsi nyata : Ini adalah metode penilaian nilai potensial aset tidak berwujud startup, seperti kekayaan intelektual atau paten, dengan mempertimbangkan opsi yang mereka berikan kepada perusahaan. Misalnya, jika startup memiliki paten untuk teknologi baru, nilai paten tersebut dapat didasarkan pada potensi pendapatan masa depan yang dapat dihasilkannya bagi perusahaan.