Yang Jelas

Lembah Silikon pernah menjadi puncak inovasi teknologi, belum banyak inovasi nyata yang mengubah hidup dalam dekade terakhir. Menengok ke belakang selama sepuluh tahun terakhir, saya menemukan beberapa perusahaan teknologi terbesar di dunia telah jatuh ke dalam keadaan apatis dan berpuas diri. Pendiri asli mereka telah menghilang/pensiun dari perusahaan, dan perusahaan benar-benar berfokus pada memaksimalkan keuntungan dengan meningkatkan rangkaian produk mereka yang ada alih-alih mengembangkan rangkaian produk terobosan berikutnya yang dapat mengubah perilaku manusia.

Apple, yang pernah menjadi pemimpin dalam kreativitas dan inovasi, adalah contoh utama pergeseran menuju profitabilitas ini. Sementara perusahaan dulu merilis produk yang tidak seperti apa pun yang pernah dilihat dunia sebelumnya, sekarang sebagian besar berfokus pada memperbarui lini produk yang ada. Seri iPhone 14 terbaru, misalnya, sangat mirip dengan iPhone 13 sehingga putri Steve Jobs sendiri memposting meme yang mengejek kurangnya perbedaan.

Tabel di atas menunjukkan tanggal ketika pasar massal memperkenalkan dan mengadopsi produk teknologi utama. Semua produk ini dirilis lebih dari satu dekade yang lalu, penurunan signifikan dalam inovasi baru sejak dirilis.

Sebagai investor ventura, saya menemukan bahwa saya menghabiskan terlalu banyak waktu untuk fokus pada apakah perusahaan dinilai dengan benar hari ini, apa yang dapat kita lakukan untuk menambah nilai langsung bagi perusahaan, dll. periode tahun dimana saya merasa kita telah kehilangan selera untuk mengambil risiko dan mendorong dampak yang berarti di masyarakat. Hal ini terutama berlaku di pasar yang bergejolak saat ini di mana ketakutan dan lari ke tempat aman telah menjadi salah satu prioritas utama investor. Kondisi pasar baru-baru ini telah memaksa sebagian besar investor teknologi untuk menjadi value investor. Sebenarnya, Anda bertanya kepada investor berapa nilai perusahaan teknologi hari ini, jawaban apa pun yang mereka berikan kepada Anda kemungkinan besar akan salah besok.

Mengingat inovasi "mengubah hidup" yang loyo, ketidakpastian penilaian, dan volatilitas di pasar, adalah bodoh bagi investor ritel rata-rata untuk mencoba menunjukkan bagian bawah pasar atau mengatur waktu pembelian mereka. Sebaliknya, investor harus fokus pada inovasi masa depan dengan cakrawala waktu investasi yang lebih lama.

Yang Tidak Begitu Jelas

Jadi apa yang harus kita investasikan hari ini? Ini pertanyaan yang memiliki lebih dari satu jawaban tergantung pada siapa Anda bertanya, pengembalian seperti apa yang Anda cari, berapa lama Anda ingin berinvestasi, dll. Tanpa memberikan nasihat keuangan, saya hanya dapat membagikan strategi investasi yang saya usulkan —  ikuti para pendiri yang bersedia mengambil risiko dan membuat perbedaan.

Meta (Facebook)

Saham Facebook telah jatuh lebih dari 70% di pasar publik sejak mereka mengubah namanya menjadi Meta dan berupaya membangun metaverse (termasuk VR dan AR). Meskipun mereka hanya memiliki 20% dari biaya mereka yang dikhususkan untuk R&D ini, investor memberikan tekanan kuat pada perusahaan untuk menarik diri dari pengejaran ini.

Dilihat dari implikasi keuangannya, mudah untuk menjatuhkan perusahaan ini sebagai perusahaan yang gila dan mereka akan kehilangan banyak uang.

Secara pribadi, saya tidak tahu apakah metaverse akan menang atau pernah terwujud untuk diadopsi oleh masyarakat umum. Namun, yang saya lihat adalah beberapa tren.

• Facebook adalah perusahaan BigTech FAANG terakhir yang masih dijalankan dan dioperasikan oleh pendirinya.
• Perusahaan berusaha membuat dampak nyata yang jika terwujud, akan secara signifikan mengubah cara orang berinteraksi dan berkomunikasi satu sama lain.
• Perusahaan bersedia mempertaruhkan hampir seluruh masa depannya untuk membuktikan bahwa strateginya benar.
• Ini mirip dengan saat Elon Musk sedang membangun Tesla. Pada satu titik di tahun 2008, Tesla berada di ambang kebangkrutan dengan kurang dari seminggu tersisa dari landasan operasional. Elon mempertaruhkan uangnya sendiri dari menjual PayPal dan bertaruh pada masa depan kendaraan listrik yang tidak dipercayai siapa pun saat itu.

Ada banyak perusahaan lain yang mencoba membuat perbedaan. Jika berhasil, perusahaan-perusahaan ini akan membuktikan bahwa harga atau valuasi saham apa pun yang mereka miliki saat ini dinilai rendah dan kurang dihargai. Di bawah ini adalah beberapa contoh inovasi yang bermakna baik dari perusahaan publik maupun swasta.

Meskipun tidak mudah bagi investor ritel rata-rata untuk berinvestasi di bisnis swasta di atas, masih ada peluang untuk menemukan dan berinvestasi di beberapa perusahaan ini atau bisnis berdampak lainnya jika investor (terakreditasi) bersedia meluangkan waktu untuk mencari untuk mereka. Ada dana, sarana tujuan khusus (SPV), dan pasar sekunder yang menawarkan cara langsung dan tidak langsung untuk berinvestasi di perusahaan swasta yang mungkin tidak tersedia untuk masyarakat umum.

Terlepas dari preferensi investor untuk pasar publik atau swasta, hutang atau ekuitas, investasi langsung atau tidak langsung, tema investasi dalam inovasi yang mengubah hidup tidak hanya dapat mendorong perubahan yang berarti dalam masyarakat tetapi juga menghasilkan akumulasi kekayaan yang signifikan. Bahkan jika investor tidak memiliki selera risiko untuk mentolerir strategi ini untuk seluruh portofolio mereka, mereka tetap harus berusaha untuk menginvestasikan sebagian kecil dari aset mereka di perusahaan tersebut untuk potensi pengembalian yang sangat besar.