Dividendi per l'intero anno e distribuzioni di plusvalenze anche per i nuovi investitori di fondi comuni di investimento - ma come?
Continuo a imbattermi in questo strano fatto sull'investimento in fondi comuni di investimento, ma non ho mai capito come funziona. Diciamo che ho deciso di investire nel fondo ABC il giorno prima delle distribuzioni di fine anno. All'inizio dell'anno, NAV era$10 per share. Then, a year later, NAV increased to $100 per azione. A quel punto, ho investito$100,000 at $100 per azione. Quindi, ora possiedo 1000 azioni del fondo ABC. Quando vengono calcolate le distribuzioni, scopro che il NAV o nessuno dei prezzi sottostanti è cambiato dal giorno precedente in modo tale che se avessi investito in queste azioni individualmente, non ci sarebbe stato alcun guadagno / perdita. Tuttavia, ricevo le distribuzioni (e pago le tasse) sul guadagno guadagnato nel fondo durante l'intero anno, che è del 900%. Supponendo, per esempio, che il fondo trasferisca intere partecipazioni, come funzionerebbe esattamente e quali sarebbero le mie plusvalenze a questo punto?
Risposte
Le premesse dell'interrogazione del PO hanno diversi pregiudizi che rendono errate le conclusioni tratte dal PO. Prendiamo i numeri di base, per quanto incredibili, come corretti: all'inizio dell'anno, le quote dei fondi comuni di investimento avevano un NAV di$10/share and on the day before the fund declares a distribution, the NAV was $100 / condivisione. In genere , gran parte dell'aumento del NAV è dovuto all'aumento del prezzo di mercato delle partecipazioni del fondo comune di investimento e un importo relativamente piccolo è dovuto alle attività del fondo comune. Cioè, sarebbe un caso incredibilmente raro che il fondo comune di investimento pagasse una distribuzione di $ 90 per azione il giorno successivo.
Come afferma correttamente il PO, il fondo comune di investimento ha acquistato e venduto le azioni / obbligazioni nelle sue partecipazioni durante tutto l'anno, quindi il fondo ha avuto guadagni o perdite in conto capitale da queste attività. Il fondo ha inoltre raccolto i dividendi pagati dalle azioni che deteneva e / o gli interessi pagati dalle obbligazioni detenute. Questi elementi sono pagati come distribuzioni agli azionisti, classificati come guadagni netti a lungo termine, guadagni netti a breve termine e dividendi, classificati in questi giorni in dividendi qualificati (dividendi da azioni) e dividendi non qualificati (interessi da obbligazioni). Ad esempio, a dicembre 2019, Vanguard Explorer Fund aveva un NAV di poco più di $ 100 per azione, ma ha dichiarato un dividendo di solo$0.2949 per share and long-term capital gains of $4,8967 per azione. Le perdite nette sono trattenute dal fondo per compensare future plusvalenze (cfr. Questa o questa risposta ). Non importa se il fondo comune di investimento ha consegnato il suo intero portafoglio una o due o venti volte o per niente; la quantità di distribuzione è determinata dalle realizzati utili e perdite dalle attività del fondo comune, e non dalle realizzati guadagni dovuti al movimento di mercato dei prezzi degli investimenti sottostanti. In breve, i sogni dell'OP di ottenere un file$90 per share distribution because the NAV increased from $10 / share a $ 100 / share probabilmente rimarrà un sogno irrealizzabile.
Come sottolinea aganju in un'altra risposta, è una cattiva idea acquistare un fondo comune di investimento poco prima che dichiari una distribuzione (in un conto tassabile). Questo si chiama " acquisto di un dividendo " perché la distribuzione è un evento imponibile (il PO dovrà pagare le tasse sugli importi distribuiti indipendentemente dal fatto che il PO riceva la distribuzione in contanti o scelga di reinvestirlo nello stesso fondo (o in un diverso fondo) Se l'OP riceve una distribuzione di $ 5 per azione in contanti ($5K total), the mutual fund's NAV will drop to $95, e quelle 1000 azioni varranno solo $95,000; that is, the distribution will have no effect on how much money the OP has. If the $5000 distribuzioni vengono reinvestite nello stesso fondo comune, l'OP ora possiederà 1000 + 5000/95 = 1052,63157 ... azioni al prezzo di $95/share for a total value of $100.000. In entrambi i casi, l'OP è incorso$5000 in taxable income. If the OP had kept her purse shut for just one more day, she could have bought 1052.63157 shares of the fund with her $100.000 dopo la dichiarazione della distribuzione e nessun reddito imponibile di $ 5000 sarebbe risultato. Ecco perché acquistare azioni appena prima che venga dichiarata una distribuzione non è una buona idea. La maggior parte delle società di fondi comuni che effettuano distribuzioni a dicembre pubblicano stime delle distribuzioni per azione sui propri siti Web entro la fine di ottobre o novembre e di solito hanno raccomandazioni che suggeriscono agli investitori di non investire nei fondi nei giorni precedenti il giorno in cui il fondo dichiara un dividendo.
Che dire dell'altro scenario previsto dal PO nei commenti sotto questa risposta:
Il prezzo delle azioni è rimasto a $ 10 / azione per tutto l'anno, ma il fondo comune ha venduto e acquistato molti titoli durante l'anno e ora detiene un'enorme quantità di plusvalenze. Posso ottenere una parte di questi guadagni investendo $ 100K (ottenendo così 10.000 azioni) il giorno prima della distribuzione annunciata?
Ancora una volta le premesse sono difettose. In primo luogo, il NAV delle azioni del fondo comune di investimento viene determinato ogni sera sommando il valore totale di tutti i titoli detenuti (utilizzando i prezzi di chiusura di mercato dei titoli di quel giorno) più tutto il denaro disponibile. Quasi tutti i fondi comuni di investimento hanno un "conto bancario" (una specie di conto di piccola cassa) in cui viene depositato tutto il nuovo denaro investito fino a quando il gestore del fondo non decide quali titoli acquistare con quel nuovo denaro e da cui vengono pagati tutti i rimborsi di azioni e da cui viene corrisposta la quota di spesa giornaliera alla direzione del fondo, ecc.). Quindi, se il fondo comune ha una "tonnellata di guadagni", quella tonnellata di denaro è nel "conto bancario" (molto improbabile) o (più probabile) investita in più titoli fino al giorno della distribuzione. In ogni caso , il NAV sarebbe superiore a $ 10 / azione e diminuirebbe esattamente della distribuzione per azione pagata quando la distribuzione viene dichiarata (assumendo che non ci siano variazioni nel prezzo dei titoli sottostanti rispetto al giorno precedente). Quindi, sì, supponendo che il NAV lo sia$10 in the day before the distribution, the OP can buy 10,000 shares for her $100K, ma se il giorno successivo, il fondo comune di investimento dichiara una distribuzione di $2 per share, its NAV will be $8, e mentre riceverà un assegno per $20K soon (taxable income!), her 10,000 shares will be worth only $80K. In pratica, ciò che accadrà è che il fondo comune di investimento rimanderà indietro$20K from the $100.000 contanti che ha investito il giorno precedente e quindi è ancora seduto nel "conto bancario" molto probabilmente, e la registrerà come proprietaria delle 10.000 azioni che ha acquistato (prezzo di acquisto $10/share). If she tries to redeem those shares the next day, they will be worth $Solo 80K, e questo è quanto denaro avrebbe ottenuto come provento della redenzione. In breve, questo non è un modo rapido per fare soldi, ma piuttosto un modo rapido per creare inutilmente un reddito imponibile sul quale l'imposta sarà dovuta presto senza alcuna variazione di ricchezza.
L'acquisto di un fondo o di un ETF direttamente prima della data di pagamento del dividendo ha lo stesso effetto dell'acquisto di una singola azione subito prima del pagamento del dividendo: si ottiene un dividendo tassabile per quell'anno solare e il prezzo dell'investimento scende dell'importo del dividendo.
Entrambe sono ugualmente cattive idee - a meno che non ami pagare le tasse o ti trovi in una situazione speciale (ad esempio, hai perdite maggiori da altri investimenti che non potresti detrarre), in genere è una decisione sbagliata.
Fai semplicemente attenzione al giorno di pagamento dei dividendi quando acquisti quantità significative di azioni, fondi o altro.
Nota che se mantieni l'investimento sessanta giorni dopo il dividendo (o lo hai acquistato sessanta giorni prima), il dividendo conterà come guadagni a lungo termine.